मार्च के मध्य से अभी तक अमरीकी स्टॉक इंडेक्स के सबसे खराब दिन के कारण EUR/USD बुल को पीछे हटना पड़ा। वसंत और गर्मियों की शुरुआत से यूरो की मजबूती का मुख्य कारण था अमेरिकी स्टॉक मार्केट की शानदार रैली जिससे सेफ हेवन एसेट की बिक्री में मदद मिली और EU और ECB के बड़े स्तर प्रोत्साहन जिनके लागू होने से यूरोज़ोन की मंदी को झेलने में मदद मिली। यूरोप एक बार फिर से एकजुट हो गया है और डबल बजट डेफिसिट और कर्रेंट एकाउंट की वृद्धि भी किसी तरह से उत्साहित नही करती। हालाँकि, किसी भी ट्रेंड में सुधार की आवश्यकता होती है, सवाल यह है कि यह कितना ज्यादा गहरा होगा?
जाहिर है कि S&P 500 में मार्च के लेवल से 40% की वृद्धि काफी ज्यादा लग रही है। निवेशक अमरीकी जीडीपी में वी के आकार की वृद्धि के विचार में बह गये और उन्हींने जल्दी जल्दी शेयर खरीदना शुरू कर दिया। वाइट हाउस ने होवेरिंग मार्केट सेंटीमेंट का जोरदार समर्थन किया और जब जून की बैठक में फेड ने अमेरिकी अर्थव्यवस्था की वसूली की लंबी प्रक्रिया के बारे में निराशाजनक पूर्वानुमान जारी किए, तो डोनाल्ड ट्रम्प अपने पुराने तरीकों पर वापस चले गए। उन्होंने जेरोम पॉवेल की आलोचना फिर से शुरू कर दी। ऐसा कहा जाता है कि फेड अक्सर स्थिति के आकलन में गलतियाँ करते हैं।
बेशक, चुनाव के लिए अमेरिकी राष्ट्रपति को वर्ष की शुरुआत से ग्रीन जोन में जाने साथ हीं उच्च रिकॉर्ड के लिए भी S&P 500 की जरूरत है। इस परिदृश्य में, हम कह सकते हैं कि संयुक्त राज्य अमेरिका ने महामारी जीत ली है, और जीत की गारंटी दी है। यह परिस्थिति बताती है कि शेयर इंडेक्स का सुधार अल्पकालिक होगा। यदि ऐसा है, तो USD इंडेक्स नीचे जाना जारी रखेगा। मेरे ख्याल में S&P 500 और डॉलर के बीच इनवर्स संबंध गंभीर और स्थायी है। फेड के बड़े पैमाने पर अन्य केंद्रीय बैंकों के साथ स्वैप ने डॉलर की लिक्विडिटी की आवश्यकता को कम कर दिया है। इसके साथ हीं, आपरेशन की मात्रा पिछले आर्थिक संकट के स्तर तक नहीं पहुंचती है: जून के पहले महीने के अंत तक विदेशी सेंट्रल बैंको ने करीब $447 बिलियन खर्च कर दिया, ध्यान दें कि 2008-09 की मंदी जब अपने जोर पर थी उस समय भी यह बस $583 बिलियन था।
फेड की मुद्रा का डायनामिक्स दूसरे सेंट्रल बैंक से स्वाप
अमेरिकी मुद्रा में विदेशी पार्टनर की जरूरत को पूरा करने के बाद, फ़ेडरल रिज़र्व ने साथ हीं साथ हेजिंग के दाम को भी कम कर दिया। अब यूरोपीय एसेट मैनेजर स्पष्ट विवेक के साथ अमेरिकी शेयरों को खरीद सकते हैं और साथ ही मूल्य जोखिम बीमा परिचालन के हिस्से के रूप में अमेरिकी डॉलर बेच सकते हैं। इससे पहले दाम बहुत ज्यादा हुआ करता था, जिससे निवेशक इस तरह के लेनदेन से बचते थे और इससे S&P 500 और USD इंडेक्स के बीच के संबंध मजबूत होते थे। चौकाने की बात है कि अमेरिकी एसेट के हेजिंग परचेज के दाम में कमी से यूरो को कम आँकने के बारे में पता चलता है।
EUR/USD का डायनामिक्स और हेजिंग की लागत
अतः "अमेरिकन" औसत और दीर्घकालिक संभावनाएं बहुत अच्छी नहीं लगती हैं, जिससे आप मुख्य मुद्रा जोड़ी को पुलबैक पर खरीद सकते हैं।
तकनीकी रूप से, "बैट" पैटर्न के लिए 88.6% तक लक्ष्य तक पहुंचने के बाद, 1.124 और संभवतः 1.1125 तक सुधार के जोखिम बढ़ गए। इन स्तरों से पलटाव (23.6% और AD लहर का 38.2%) EUR / USD के लिए लॉन्ग के गठन का आधार होगा।
EUR/USD, डेली चार्ट
