लगभग एक साल पहले, फाइजर ने COVID-19 के खिलाफ एक वैक्सीन के विकास की घोषणा की, जिससे बाजार की धारणा में सुधार हुआ। स्टॉक और कमोडिटी सहित कई संपत्ति, वायरस के नए उपभेदों के उभरने, भारत में महामारी की स्थिति और एस्ट्राजेनेका की वैक्सीन जांच के बावजूद काफी आगे बढ़ने में सक्षम हैं। सोना इस सूची में नहीं था। इसने अपने मूल्य का लगभग 3% खो दिया। केवल नवंबर में, कीमत अपने कुछ शुरुआती नुकसान की भरपाई करने में कामयाब रही।
कई विश्लेषकों को आश्चर्य हुआ कि बढ़ती मुद्रास्फीति और क्यूई कार्यक्रम के बीच एक्सएयू/यूएसडी तेजी की गति को फिर से शुरू करने में विफल रहा।
10 प्रमुख केंद्रीय बैंकों में से, केवल रिज़र्व बैंक ऑफ़ न्यूज़ीलैंड ने प्रमुख दर बढ़ाई और बैंक ऑफ़ कनाडा ने QE को छोड़ दिया। अन्य बैंक अभी भी मौद्रिक नीति को सख्त करने के लिए अनिच्छुक हैं। स्वाभाविक रूप से, वे बढ़ती महंगाई पर लगाम लगाना चाहते हैं। फिर भी, वे चिंतित हैं कि इससे मुद्रास्फीतिजनित मंदी हो सकती है और यहां तक कि मंदी भी शुरू हो सकती है। इसलिए, बैंक ऑफ इंग्लैंड ने शुरू में ब्याज दरों में बढ़ोतरी का संकेत देते हुए तीखे बयान दिए। हालांकि, बैठक के दौरान, इसने एक उदासीन रुख बनाए रखा और ब्याज दर में वृद्धि नहीं की। इस फैसले से मार्केट पार्टिसिपेंट्स निराश हैं।
इसके अलावा इस फैसले का असर ग्लोबल डेट मार्केट पर भी पड़ा। यूके सरकार के बॉन्ड के बाद यूएस ट्रेजरी यील्ड में गिरावट आई है। जैसा कि कई विश्लेषकों को उम्मीद है कि अमेरिका में मुद्रास्फीति में वृद्धि होगी, नाममात्र की दर में कमी के कारण वास्तविक दर में गिरावट आई है। एक नियम के रूप में, यह XAU/USD के लिए बुलिश है।
सोने और यूएस ट्रेजरी यील्ड की कीमत की गतिशीलता
हालांकि, किसी भी नियम के अपवाद हैं। 2012 में - 2013 की शुरुआत में, जब मात्रात्मक सहजता के दौरान प्रमुख दर कम रही, सोना गिर रहा है। फिर, 2013 में, बाजार में दहशत के कारण भालू ने ऊपरी हाथ ले लिया। अब, ऋण दायित्वों पर वास्तविक प्रमुख दर निम्न स्तर पर बनी हुई है। सोने की गति फिर से हासिल करने के प्रयास शायद ही कभी सफल होते हैं। क्या व्यापारियों को 2022 में पतन की उम्मीद करनी चाहिए?
समय दिखाएगा। नवंबर में रैली का मुख्य कारण बैंक ऑफ इंग्लैंड द्वारा प्रमुख दर बढ़ाने से इनकार करना था। यह ऋण दरों में कमी और सोने सहित ऋण बाजार में परिवर्तन के प्रति संवेदनशील संपत्ति को मजबूत करने का कारण बना। तथ्य यह है कि BoE के कार्यों का हेज फंड और अन्य निवेशकों पर लंबे समय तक प्रभाव पड़ने की संभावना नहीं है। यदि उच्च मुद्रास्फीति के कारण फेड आक्रामक रूप से मौद्रिक नीति को सख्त करना शुरू कर देता है, तो अमेरिकी ट्रेजरी की पैदावार दहाड़ेगी। यही कारण है कि अक्टूबर के लिए अमेरिकी उपभोक्ता कीमतों के आंकड़े बहुत महत्वपूर्ण हैं। ब्लूमबर्ग के विश्लेषकों का अनुमान है कि मुद्रास्फीति सालाना आधार पर 5.8% और महीने-दर-महीने 0.6% बढ़ेगी। यदि यह आंकड़ा अधिक होता है, तो सोने को मजबूत मंदी के दबाव का सामना करना पड़ सकता है।
तकनीकी संकेतक तीन भारतीयों के उलट पैटर्न के गठन का संकेत देते हैं। यह इंगित करता है कि सांडों ने सोने की कीमत को बहुत अधिक बढ़ा दिया है। तो, बूंद बल्कि खड़ी हो सकती है। यदि भाव $1,820 और $1,815 प्रति औंस के धुरी स्तर से टूटते हैं, तो सोना गिरकर $1,795 पर आ सकता है।
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