सप्ताह की तेज शुरुआत के बाद, डॉलर कुछ हद तक धीमा हो गया, और यूरो को दो साल के निचले स्तर से पलटाव करने की ताकत मिली।
दुनिया में बढ़े हुए भू-राजनीतिक तनाव, साथ ही अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंकों की तुलना में फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति के तेजी से सख्त होने की उम्मीदों ने ग्रीनबैक को मार्च में महामारी की शुरुआत में बाजारों में घबराहट के दौरान पहुंचने वाले स्तरों तक पहुंचने की अनुमति दी। 2020।
बार्कलेज के रणनीतिकारों ने नोट किया कि अमेरिकी मुद्रा आमतौर पर दो परिदृश्यों में अधिक महंगी हो जाती है - निवेशकों के जोखिम से बचने के मामले में, या जब संयुक्त राज्य अमेरिका स्पष्ट रूप से आर्थिक संभावनाओं के मामले में जीतता है।
पिछले कुछ महीनों में, दोनों परिदृश्यों ने डॉलर के लिए समर्थन प्रदान किया है, क्योंकि यूक्रेन की स्थिति ने सुरक्षित आश्रय संपत्तियों की मांग में वृद्धि में योगदान दिया है, और ट्रेडर्स शर्त लगा रहे हैं कि संयुक्त राज्य में आर्थिक विकास अन्य देशों में विकास से आगे निकल जाएगा।
ग्रीनबैक को मजबूत करने का एक अन्य चालक 10 साल के खजाने की उपज में तीन साल के उच्चतम स्तर पर वृद्धि थी, क्योंकि निवेशकों ने 15 से अधिक वर्षों में फेड दर वृद्धि के सबसे आक्रामक चक्र के लिए तैयार करना शुरू कर दिया था।
उच्च दरें आमतौर पर करेंसी में लाभप्रदता की तलाश करने वाले निवेशकों का ध्यान आकर्षित करती हैं।
फेड ने पिछले महीने ब्याज दरें बढ़ाना शुरू किया और संकेत दिया कि नीति निर्माता आम तौर पर 1980 के दशक की शुरुआत से नहीं देखी गई मुद्रास्फीति को रोकने के लिए दरों में बढ़ोतरी की एक स्थिर श्रृंखला का समर्थन करते हैं।
नतीजतन, बाजार सहभागियों ने इस संभावना को उद्धृत करना शुरू कर दिया कि यूरोपीय सेंट्रल बैंक मौद्रिक नीति को सख्त करने के मामले में फेड से पिछड़ जाएगा।
यूक्रेन में रूसी विशेष अभियान ने न केवल डॉलर को एक सुरक्षित आश्रय संपत्ति के रूप में समर्थन दिया, बल्कि एकल करेंसी के कंधों पर भी भारी बोझ डाला, जिससे यूरोजोन से अमेरिका में पूंजी का बहिर्वाह हुआ।
इसके अलावा, पूर्वी यूरोप में लड़ाई ने इस क्षेत्र में आर्थिक विकास को खतरे में डाल दिया है और ऊर्जा की कीमतों में वृद्धि को उकसाया है। इसने ECB को एक कठिन विकल्प के साथ प्रस्तुत किया: व्यावसायिक गतिविधि को महत्वपूर्ण रूप से सीमित किए बिना मुद्रास्फीति के कमजोर होने को कैसे प्राप्त किया जाए।
पिछले हफ्ते हुई अपनी अगली बैठक में, ECB ने सतर्क रुख अपनाया और उम्मीदों के विपरीत, सख्त नीति के लिए स्पष्ट योजना नहीं दी।
प्रेस कॉन्फ्रेंस में ECB अध्यक्ष क्रिस्टीन लेगार्ड की बयानबाजी स्पष्ट रूप से नरम थी।
उन्होंने यूक्रेन में संकट के कारण यूरोज़ोन की आर्थिक संभावनाओं के लिए जोखिमों में उल्लेखनीय वृद्धि का उल्लेख किया, और कहा कि निकट भविष्य में यूरोज़ोन में मुद्रास्फीति के पूर्वानुमान के जोखिम ऊपर की ओर बढ़ रहे हैं।
लेगार्ड ने किसी भी दृढ़ वादे से परहेज करते हुए एक टालमटोल का स्वर बनाए रखा।
उसने कहा कि ECB तीसरी तिमाही में एपीपी के तहत बांड की खरीद पूरी कर लेगा, लेकिन ऐसा पहले या बाद में कर सकता है।
ब्याज दरों में वृद्धि के बारे में सवाल का जवाब देते हुए, लेगार्ड ने कहा कि यह प्रक्रिया परिसंपत्ति पुनर्खरीद की समाप्ति के कुछ समय बाद शुरू हो सकती है, यह देखते हुए कि अवधि कोई भी हो सकती है और एक सप्ताह या कई महीने हो सकती है।
परिणामस्वरूप, EUR/USD पेअर, जो मौद्रिक नीति पर ECB के फैसले की घोषणा से पहले लगभग 1.0910 था, डेढ़ से अधिक अंकों से गिर गया, 1.0800 अंक से टूट गया और क्षेत्र में मार्च 2020 के बाद से निम्न स्तर को अद्यतन किया। 1.0755-1.0765 का।
मंगलवार को, मुख्य करेंसी पेअर अपने हालिया घाटे को कम करने में सक्षम थी, क्योंकि बेयर के हालिया चढ़ावों को फिर से हासिल करने का प्रयास विफल हो गया था, और अमेरिकी करेंसी की रैली रुक गई थी।
EUR/USD पेअर ने बुधवार को सुधार करना जारी रखा और 50 अंक से अधिक की वृद्धि के साथ कल का ट्रेड 1.0850 के करीब समाप्त हुआ।
बाजार की धारणा में सुधार और यूएस ट्रेजरी बांड की उपज में गिरावट ने इस तथ्य को जन्म दिया कि डॉलर को अपने मुख्य प्रतिस्पर्धियों के मुकाबले 100.30 अंक तक डूबने का महत्वपूर्ण नुकसान हुआ।
एक दिन पहले, मंगलवार को दर्ज किए गए 2.911% से 10-वर्षीय कोषागार की उपज 2.836% तक गिर गई।
एक सुरक्षित पनाहगाह संपत्ति के रूप में अमेरिकी करेंसी की कमजोर मांग को भू-राजनीतिक मोर्चे से सकारात्मक समाचारों द्वारा सुगम बनाया गया था।
रूसी संघ के अध्यक्ष दिमित्री पेसकोव के प्रेस सचिव ने कहा कि मास्को ने यूक्रेन में स्थिति के शांतिपूर्ण समाधान पर स्पष्ट शब्दों के साथ कीव को एक मसौदा दस्तावेज सौंपा।
दिमित्री पेसकोव के अनुसार, पहल अब कीव की तरफ है। क्रेमलिन के प्रवक्ता ने कहा, "गेंद उनकी तरफ है, हम जवाब का इंतजार कर रहे हैं।"
यह खबर एकल मुद्रा के लिए ताजी हवा की सांस थी, क्योंकि यूक्रेन में संघर्ष यूरो पर दबाव डालता है, साथ ही फ्रांस में राष्ट्रपति चुनाव से जुड़ी अनिश्चितता भी।
देश में निर्णायक मतदान में कुछ ही दिन बचे थे
फ्रांस के राष्ट्रपति इमैनुएल मैक्रॉन एक दिन पहले हुई टेलीविज़न बहस में दूर-दराज़ उम्मीदवार मरीन ले पेन की तुलना में अधिक आश्वस्त थे, रॉयटर्स की रिपोर्ट।
BFM TV सर्वेक्षण के अनुसार, लगभग 59% दर्शकों ने मैक्रॉन को बहस में सबसे अधिक आश्वस्त पाया।
24 अप्रैल के चुनावों में मतदान के इरादे पर मतदान से पता चलता है कि वह लगभग 56% वोट हासिल करके जीत सकते हैं। 2017 में, मैक्रॉन ने ले पेन को हराया, 66% वोट प्राप्त किया।
खबर है कि यूरोपीय संघ में रूसी ऊर्जा संसाधनों के आयात पर प्रतिबंध फ्रांस में दूसरे दौर के चुनाव से पहले नहीं अपनाया जाएगा, जिससे एकल मुद्रा को कुछ राहत मिली।
द न्यूयॉर्क टाइम्स के अनुसार, प्रतिबंध की चर्चा से फ्रांस में कीमतों में एक नया दौर शुरू हो सकता है, जो विपक्षी उम्मीदवार मरीन ले पेन के लिए अंक जोड़ देगा और राष्ट्रपति इमैनुएल मैक्रॉन के फिर से चुनाव की संभावनाओं को नुकसान पहुंचाएगा।
उसी समय, प्रतिबंध का समय उतना ही महत्वपूर्ण है जितना कि प्रतिबंध का विवरण, अखबार लिखता है, क्योंकि सभी 27 यूरोपीय संघ के देशों को इसका समर्थन करने के लिए मनाने में समय लगता है।
वेस्टपैक का मानना है कि चुनावों में मैक्रों की जीत से यूरो को स्थिर होने में मदद मिलेगी, लेकिन EUR/USD पेअर को नीचे के दबाव को कम करने के लिए 1.1000 से ऊपर उठना चाहिए।
"मैक्रोन की जीत इस तथ्य की ओर ले जानी चाहिए कि नेशनल असेंबली के चुनाव (मई या जून में होने वाले) के परिणामस्वरूप मैक्रोन की पार्टी के नेतृत्व में एक और बहुमत या कम से कम एक कामकाजी अल्पसंख्यक होगा। इस बीच, ले पेन की जीत एक होगी बड़ा झटका लगेगा और यूरो की स्थिति कमजोर होगी, लेकिन बुधवार को दोनों नेताओं की बहस के बाद इस परिदृश्य की बहुत कम संभावना है," बैंक के विशेषज्ञों ने कहा।
उन्होंने कहा, "यूरो को 1.0650 के क्षेत्र में 2020 के चरम चढ़ाव के गिरने और रिटायर होने के जोखिम को कम करने के लिए $ 1,1000 से ऊपर की वसूली करने की आवश्यकता है।"
EUR/USD पेअर अब मार्च 2020 के बाद के निम्नतम स्तरों से रिबाउंड का विस्तार करने की पूरी कोशिश कर रहा है, जो कि ECB और फेड की नीति में अंतर के कारण पहुंचा।
जबकि यूरो अमेरिकी करेंसी को मजबूत करने की प्रवृत्ति को उलटने की कोशिश कर रहा है, निवेशकों का अनुमान है कि कुछ ECB प्रतिनिधियों ने छूट दर में वृद्धि की संभावना का संकेत दिया है, और पहले से ही गर्मियों में।
बुंडेसबैंक के अध्यक्ष जोआचिम नागेल ने कहा कि ECB तीसरी तिमाही की शुरुआत में दर बढ़ा सकता है, और लातविया मार्टिंस कजाक्स के केंद्रीय बैंक के प्रमुख ने जुलाई में दर में वृद्धि की अनुमति दी।
बेल्जियम के नेशनल बैंक के अध्यक्ष, पियरे वुन्श ने कहा कि इस साल दरें सकारात्मक हो सकती हैं, और ECB के उपाध्यक्ष लुइस डी गुइंडोस को उम्मीद है कि जुलाई में क्यूई समाप्त हो जाएगा ताकि दरों में बढ़ोतरी का मार्ग प्रशस्त हो सके।
इन टिप्पणियों ने यूरो के लिए एक अतिरिक्त बढ़ावा प्रदान किया और EUR/USD पेअर को 1.0930 के क्षेत्र में कूदने की अनुमति दी।
सोसाइटी जेनरल के रणनीतिकारों ने कहा, "यूरो के लिए मुख्य बात जुलाई में दरों में वृद्धि के बारे में ECB की नशे की लत है।"
मुद्रा बाजार जुलाई तक ECB दर में 20 आधार अंकों की वृद्धि और 2022 के अंत तक संचयी वृद्धि के 70 आधार अंकों से अधिक की उम्मीद करते हैं। इससे यह तथ्य सामने आएगा कि 2013 के बाद पहली बार आधार ब्याज दरें शून्य से ऊपर होंगी।
आईएमएफ की स्प्रिंग मीटिंग में यूरोपीय सेंट्रल बैंक के अध्यक्ष क्रिस्टीन लेगार्ड के भाषण के सार प्रकाशित होने के बाद एक सप्ताह से अधिक समय में उच्चतम स्तर पर पहुंचने के बाद, EUR/USD पेअर 1.0900 अंक से नीचे गिर गया।
उसने कहा कि केंद्रीय बैंक की मौद्रिक नीति आने वाले आंकड़ों पर निर्भर करेगी, यह देखते हुए कि ECB को उच्च अनिश्चितता की स्थिति में पसंद की संभावना बनाए रखनी चाहिए।
लेगार्ड की टिप्पणियों ने EUR/USD बुल्स की भीड़ को ठंडा कर दिया और बाजार को फेड और ईसीबी नीतियों के बीच व्यापक अंतर की याद दिला दी। जबकि ईसीबी से केवल तीसरी तिमाही में अपने क्यूई कार्यक्रम को पूरा करने की उम्मीद है और साल के अंत तक कई दरों में बढ़ोतरी को लागू कर सकता है, कुछ फेड सदस्य, विशेष रूप से जेम्स बुलार्ड, अब अगले महीने की बैठक में संभावित 75bp दर वृद्धि के बारे में बात कर रहे हैं। 
संयुक्त राज्य अमेरिका में आधार ब्याज दर के स्तर के लिए फ्यूचर्स कोटशन मई और जून दोनों में, एक बार में 50 आधार अंकों की वृद्धि की 100 प्रतिशत संभावना का संकेत देते हैं।
हालांकि EUR/USD पेअर 1.0800 से नीचे के स्तरों से उबरने में कामयाब रहा, लेकिन मंदी की प्रवृत्ति में बदलाव का दावा करने में सक्षम होने के लिए इसे 1.0950 क्षेत्र को पार करने की आवश्यकता है, Scotiabank अर्थशास्त्रियों ने नोट किया।
उन्होंने कहा, "EUR/USD पेअर केवल थोड़ा ही ठीक होने में कामयाब रही। इसे 1.0936 पर दैनिक उच्च और 1.0950 क्षेत्र से टूटना चाहिए ताकि प्रक्षेपवक्र में एक स्पष्ट बदलाव की पुष्टि हो सके। 1.0850 से नीचे का समर्थन 1.0780 पर है।"
यह स्पष्ट है कि पूर्वी यूरोप में लड़ाई जारी रहने पर, एकल मुद्रा को सांडों को आकर्षित करने में कठिनाई होगी, क्योंकि रूसी-यूक्रेनी संघर्ष यूरोज़ोन की आर्थिक संभावनाओं की देखरेख करता है।
यूरोपीय देशों के लिए अप्रैल के लिए मार्किट की व्यावसायिक गतिविधि सूचकांकों का पहला अनुमान शुक्रवार को प्रकाशित किया जाएगा। पूर्वानुमानों के अनुसार, यूरोजोन में समग्र पीएमआई सूचकांक 54.9 से घटकर 53.9 अंक हो जाएगा।
"हमें संदेह है कि ECB इस साल 50 bps या 75 bps की दर बढ़ाएगा या नहीं, इस बारे में बहस EUR / USD पेअर के लिए बहुत महत्वपूर्ण है, जैसा कि हम उम्मीद करते हैं, 1.0500-1.1000 की एक विस्तृत श्रृंखला में व्यवस्थित होगा। आने वाले महीने," आईएनजी विश्लेषकों ने कहा।
उन्होंने कहा कि फेड रेट में बढ़ोतरी की उम्मीद मजबूत बनी हुई है, और गिरावट पर डॉलर की मांग जारी रहनी चाहिए।
गुरुवार को, USD इंडेक्स ने 14 अप्रैल के बाद पहली बार 99.86 क्षेत्र का दौरा किया, जिसके बाद यह 100.50 अंक पर पहुंच गया।
ग्रीनबैक हाल ही में कुछ हद तक धीमा हो गया है, क्योंकि कुछ एफओएमसी सदस्यों ने फेड को जल्दबाजी में कार्य करने के खिलाफ चेतावनी दी थी।
सैन फ्रांसिस्को फेड की अध्यक्ष मैरी डेली ने यूक्रेन में महामारी और संघर्ष के आसपास की अनिश्चितता को नोट किया, यह कहते हुए कि ये दो कारक अभी भी पूर्वानुमानों के लिए जोखिम पैदा करते हैं। उसने फेड से नीति के लिए एक सहज और व्यवस्थित दृष्टिकोण अपनाने का आग्रह किया। इसकी व्याख्या इस तथ्य के रूप में की जा सकती है कि डेली के 75 बीपी की दर में वृद्धि का समर्थन करने की संभावना नहीं है।
अटलांटा फेड के अध्यक्ष राफेल बॉस्टिक ने कहा कि वैश्विक अर्थव्यवस्था में मंदी की संभावना यही कारण है कि अमेरिकी केंद्रीय बैंक को सतर्क रहना चाहिए, क्योंकि यह आने वाले महीनों में ब्याज दरें बढ़ाएगा।
"मुझे नहीं लगता कि यह निश्चित रूप से कहना आसान है कि गर्मी और शरद ऋतु के दौरान अर्थव्यवस्था कितनी मजबूत होगी," उन्होंने कहा।
बोस्टिक का मानना है, "अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष द्वारा अनुमानित वैश्विक विकास दर को 2022 तक 4.4% से घटाकर 3.6% करना इस बात का संकेत है कि हमें आगे बढ़ने के लिए सतर्क रहने की आवश्यकता है।"
यदि अमेरिकी आर्थिक संकेतक खराब नहीं होते हैं, या फेड वित्तीय बाजारों के लिए नियोजित दरों को बढ़ाने का मार्ग नहीं छोड़ता है, तो विश्लेषकों के अनुसार, डॉलर में अभी भी वृद्धि की गुंजाइश है।
"हमने पाया है कि निवेशक तेजी से USD पर लॉन्ग पोजीशन खोल रहे हैं और अमेरिकी मुद्रा के विकास में योगदान दे रहे हैं। हालांकि, मुख्य सवाल यह होगा कि संयुक्त राज्य अमेरिका में विकास की संभावनाओं की तुलना में वैश्विक विकास की संभावनाएं क्या हैं। अगले 6-12 महीने," मॉर्गन स्टेनली के रणनीतिकारों ने कहा।
नॉर्डिया के अर्थशास्त्रियों का मानना है कि इस साल के अंत में डॉलर के लिए स्थिति बदल जाएगी।
"अमेरिकी परिवारों की क्रय शक्ति में तेज गिरावट संयुक्त राज्य में आर्थिक विकास को धीमा कर देगी, और फेड की मौद्रिक नीति के आक्रामक कड़ेपन को भी महसूस किया जाएगा। साथ ही, ECB एक कड़ा चक्र शुरू करेगा, और उम्मीद है कि यूक्रेन से और आशावादी खबरें आने लगेंगी। तदनुसार, यूरोपीय अर्थव्यवस्था और यूरो के लिए संभावनाओं में सुधार होना चाहिए। हम उम्मीद करते हैं कि EUR/USD जोड़ी 1.1000 के क्षेत्र में 2022 को समाप्त कर देगी।"
ड्यूश बैंक के विश्लेषकों का अनुमान है कि 2022 के अंत तक EUR/USD विनिमय दर 1.1700 होगी।
उन्होंने कहा, "हमने हाल ही में EUR/USD के लिए अपने पूर्वानुमान को कम किया है, जिसका अर्थ तटस्थ रवैया है, लेकिन दूसरी तिमाही में लगभग 1.1000 खरीदने के पूर्वाग्रह के साथ और उसके बाद एक मजबूत तेजी का पूर्वानुमान (वर्ष के अंत में 1.1700)," उन्होंने कहा।
"हम ऊर्जा बाजार की घटनाओं को यूरो के लिए सबसे नकारात्मक कारक मानते हैं - बढ़ी हुई कीमतें निकट भविष्य में गायब नहीं होंगी। दूसरी ओर, फेड के संबंध में अपेक्षाओं का और पुनर्मूल्यांकन डॉलर के लिए कम लाभदायक होता जा रहा है, जबकि ECB ने हमारी तीखी अपेक्षाओं को पार कर लिया है, और यूरोप की राजकोषीय प्रतिक्रिया, जिसे आर्थिक विकास पर अल्पकालिक प्रभाव की भरपाई के लिए डिज़ाइन किया गया है, प्रभावशाली दिखती है। यूरो/यूएसडी के अलावा, हम यह भी उम्मीद करते हैं कि डॉलर एक सामान्य शिखर पर पहुंच जाएगा। दूसरी तिमाही, इसके बाद यूएसडी में व्यापक गिरावट की शुरुआत हुई," ड्यूश बैंक ने कहा।
