EUR/USD युग्म दूसरे सप्ताह के लिए अपेक्षाकृत संकीर्ण दायरे में व्यापार कर रहा है। एक ओर, यूरोज़ोन में उधार लेने की लागत में वृद्धि की संभावनाएं एकल मुद्रा के लिए कुछ समर्थन प्रदान करती हैं।
दूसरी ओर, बाजार सहभागियों को समझ में आता है कि आर्थिक कठिनाइयों और ब्लॉक के ऊर्जा क्षेत्र में कठिन स्थिति को देखते हुए, यूरोजोन में आक्रामक दर वृद्धि की प्रतीक्षा करने लायक नहीं है।
इसके अलावा, यूरोपीय सेंट्रल बैंक के अत्यधिक आक्रामक रवैये से क्षेत्रीय सरकारी बॉन्ड बाजार में विखंडन का खतरा बढ़ जाएगा।
तथ्य यह है कि ईसीबी अपनी नीति में इस तरह के एक महत्वपूर्ण बदलाव के कगार पर है क्योंकि आठ साल बाद नकारात्मक दरों से बाहर निकलने से एकल मुद्रा $ 1.05 के स्तर से ऊपर रहती है।
साथ ही, यह स्पष्ट है कि यूरो के लिए अमेरिकी डॉलर के महत्वपूर्ण कमजोर होने के बिना $ 1.06 से बहुत अधिक बढ़ना मुश्किल होगा।
ग्रीनबैक दो दशक के उच्च स्तर से लगभग 1.5% पीछे हट गया, जो इस महीने के मध्य में 105.78 के करीब पहुंच गया था।
हालांकि, वैश्विक अर्थव्यवस्था में मंदी और दुनिया में भू-राजनीतिक स्थिति के और बिगड़ने की आशंकाओं के कारण निवेशक सुरक्षात्मक अमेरिकी मुद्रा को बेचने की जल्दी में नहीं हैं।
सोसाइटी जेनरल के रणनीतिकारों ने कहा, "डॉलर के गिरने की संभावना तभी है जब वैश्विक अर्थव्यवस्था अधिक सतत विकास पथ में प्रवेश करती है। बाजार भविष्य की ओर देख रहा है, लेकिन आज हम जो देखते हैं वह खतरा है।"
कुछ अनिश्चितता कम होने तक वे USD पर लॉन्ग पोजीशन रखने की सलाह देते हैं।
उल्लेखनीय है कि ग्रीनबैक का वर्तमान रिट्रीट मई के दूसरे पखवाड़े की तुलना में अधिक मापा जाता है।
अमेरिकी मुद्रा द्वारा ऊपर की ओर गति का नुकसान मुख्य रूप से इस तथ्य का परिणाम है कि अन्य केंद्रीय बैंक फेडरल रिजर्व की तुलना में नीति को सख्त करने की गति में प्रवेश कर रहे हैं।
इसके अलावा, ऐसे सुझाव दिए गए हैं कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था के विकास में मंदी और कमोडिटी की कीमतों में गिरावट फेड को ब्याज दरों को कम तेजी से बढ़ाने के लिए प्रेरित कर सकती है।
मुद्रा बाजार इस साल के अंत तक अमेरिका में उधार लेने की लागत में 3.25-3.5% की वृद्धि की उम्मीद करते हैं, जो मौजूदा 1.5-1.75% के स्तर से है, जबकि एक सप्ताह पहले इसके 3.5-3.75% तक बढ़ने की भविष्यवाणी की गई थी।
फ़ेडरल फ़ंड रेट फ़्यूचर्स एक उच्च संभावना के साथ अनुमान लगाते हैं कि फेड को अगली गर्मियों की तुलना में बाद में फिर से ब्याज दर कम करना शुरू करने के लिए मजबूर किया जाएगा।
यह उम्मीद की जाती है कि यदि आर्थिक मंदी अधिक स्पष्ट हो जाती है, और मूल्य दबाव के स्थिरीकरण के संकेत हैं, तो फेड पाठ्यक्रम बदल देगा। इस बिंदु पर, डॉलर मध्यम अवधि में गिरावट की ओर बढ़ सकता है।
"हम मानते हैं कि, अंततः, अमेरिकी अर्थव्यवस्था के विकास में मंदी और मुद्रास्फीति की गतिशीलता में बदलाव, फेड को इस पाठ्यक्रम से हटने के लिए मनाएगा कि वर्तमान में इसके सबसे उत्साही सदस्य इसकी वकालत कर रहे हैं, जिससे कमजोर डॉलर का मार्ग प्रशस्त होगा। 2023 में। लेकिन यह अगले कुछ महीनों में स्पष्ट नहीं होगा, इसलिए निकट भविष्य में हम यह मानने के इच्छुक हैं कि अमेरिकी मुद्रा अपनी स्थिति को बनाए रखेगी या मजबूत करेगी।"
उन्होंने कहा, "ईसीबी की जून की रिपोर्ट ने महामारी-युग की नीतियों को छोड़ने की आवश्यकता पर प्रकाश डाला। लेकिन बदलती नीति के लिए केंद्रीय बैंक के क्रमिक दृष्टिकोण से पता चलता है कि बैलों को 2023 तक EUR / USD विनिमय दर बढ़ने का इंतजार करना होगा," उन्होंने कहा।
सोमवार को, ग्रीनबैक एक सप्ताह के निचले स्तर 103.40 के आसपास गिर गया, जिसके बाद यह घाटे को कम करने में कामयाब रहा और कल का कारोबार 103.70 के करीब समाप्त हुआ।
एक दिन पहले, अमेरिकी वाणिज्य विभाग ने बताया कि मई में अमेरिका में टिकाऊ वस्तुओं के ऑर्डर की मात्रा में 0.7% की वृद्धि हुई, जबकि विश्लेषकों को केवल 0.1% की वृद्धि की उम्मीद थी।
इन आंकड़ों ने न केवल डॉलर का समर्थन किया और EUR/USD जोड़ी की वृद्धि को सीमित किया, बल्कि अमेरिकी शेयरों के भावों पर भी दबाव डाला।
एसएंडपी 500 इंडेक्स 0.3% गिरकर 3,900.11 अंक पर आ गया।
लोम्बार्ड ओडियर के रणनीतिकारों का कहना है कि किसी भी अच्छे व्यापक आर्थिक संकेतक को अब बाजार के लिए बुरी खबर के रूप में व्याख्यायित किया जाता है।
"अगर हम मजबूत विकास और मजबूत मुद्रास्फीति देखना जारी रखते हैं, तो फेड दरें बढ़ाना जारी रखेगा, और हम खुद को मंदी में पाएंगे," उन्होंने कहा।
विश्लेषकों का कहना है कि अल्पावधि में, निवेशकों द्वारा गुरुवार से पहले अपने पोर्टफोलियो को पुनर्संतुलित करने वाले शेयरों का समर्थन किया जा सकता है, जब दूसरी तिमाही समाप्त होती है।
हालांकि, उन्होंने चेतावनी दी है कि संयुक्त राज्य अमेरिका में अधिक सक्रिय दर वृद्धि और मध्यम अवधि में फेड की बैलेंस शीट में कमी से कंपनियों के प्रदर्शन और अर्थव्यवस्था की स्थिति में गिरावट आएगी, जिसके परिणामस्वरूप जारी किया जाएगा। अमेरिकी शेयर सूचकांक नए बहु-वर्ष के निचले स्तर पर।
सिटीग्रुप के विश्लेषकों ने इस साल के अंत में एसएंडपी 500 के लिए पूर्वानुमान को 500 अंकों से घटाकर 4,200 अंक कर दिया, जो कि अत्यधिक उच्च मुद्रास्फीति और फेड की आक्रामक नीति के कारण था।
उन्होंने कहा, "फेड का आक्रामक रवैया और शेयरों के मूल्यांकन पर वास्तविक दरों में बढ़ोतरी का असर साल की पहली छमाही में अमेरिकी शेयर बाजार में गिरावट के निर्णायक संकेत बन गए हैं।"
बैंक के अनुमान के अनुसार, वैश्विक मंदी की संभावना वर्तमान में लगभग 50% है, और यह 2023 के मध्य में शुरू हो सकती है।
एसएंडपी 500 इंडेक्स अब 2015 के बाद पहली बार लगातार दो तिमाही गिरावट की राह पर है।
"अर्थव्यवस्था की "सॉफ्ट लैंडिंग" के परिदृश्य के तहत, जिसमें 2023 में लाभ वृद्धि की उम्मीदें साल-दर-साल शून्य के करीब होंगी, हम उम्मीद करते हैं कि एसएंडपी 500 इंडेक्स मौजूदा स्तर के करीब 3,900 के करीब साल का अंत करेगा। यूबीएस के विश्लेषकों ने कहा।
उन्होंने कहा, "अगर आर्थिक आंकड़ों में गिरावट से कमाई के पूर्वानुमान में लगभग -15% की गिरावट आती है, जो मंदी के दौरान औसत गिरावट से मेल खाती है, तो हम उम्मीद करते हैं कि एसएंडपी 500 लगभग 3,300 का व्यापार करेगा।"
की वॉल स्ट्रीट इंडेक्स ने पिछले सप्ताह मजबूत वृद्धि के बाद सोमवार के कारोबार को लाल रंग में समाप्त किया।
वे फेड के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल के शब्दों से प्रेरित थे कि राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था इतनी स्थिर है कि मुद्रास्फीति पर अंकुश लगाने के केंद्रीय बैंक के प्रयासों का विरोध करने के लिए, जो कि मंदी में फिसले बिना, चालीस साल के उच्च स्तर पर पहुंच गया है।
सेंट लुइस फेडरल रिजर्व के प्रमुख जेम्स बुलार्ड ने अपने मालिक का समर्थन किया। पिछले हफ्ते, उन्होंने अमेरिका में मंदी की आशंकाओं को बढ़ा-चढ़ाकर बताया।
"ब्याज दरों में वृद्धि से अर्थव्यवस्था में मंदी आएगी, लेकिन इस मंदी के परिणामस्वरूप, विकास दर इसके नीचे गिरने के बजाय प्रवृत्ति के अनुरूप होगी। मुझे नहीं लगता कि यह बहुत बड़ी मंदी होगी। मुझे ऐसा लगता है कि यह अर्थव्यवस्था में मध्यम मंदी के बारे में अधिक होगा," बुलार्ड ने कहा।
संशयवादियों का तर्क है कि फेड अब केवल बाजार की अपेक्षाओं को पूरा करने की कोशिश कर रहा है, वास्तव में प्रक्रियाओं का प्रबंधन नहीं कर रहा है, बल्कि उनका पालन कर रहा है।
उनका मानना है कि अमेरिकी केंद्रीय बैंक को मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए बहुत पहले उपाय करना चाहिए था, जब यह एक साल से अधिक समय पहले तेजी से शुरू हो रहा था।
बुनियादी मुद्रास्फीति संकेतकों को देखने के लिए पर्याप्त है, और आप अत्यधिक मांग के कारण कीमतों का दबाव देख सकते हैं, जिसे ब्याज दरों को बढ़ाकर समय पर चुकाया जा सकता है।
फेड ने कुछ क्यों नहीं किया?
तथ्य यह है कि 2020 तक, दुनिया के केंद्रीय बैंकों के अधिकांश नेता यह मानने लगे हैं कि आधुनिक दुनिया में मुद्रास्फीति का जोखिम शून्य के करीब पहुंच गया है। और COVID-19 महामारी की चुनौतियों के जवाब में, वे सभी को पैसे बांटना शुरू करने से बेहतर कुछ नहीं लेकर आए हैं।
प्रमुख केंद्रीय बैंकरों ने आशा व्यक्त की कि वैश्विक अर्थव्यवस्था की महामारी के बाद की वसूली मौद्रिक प्रोत्साहन की एक सहज कटौती की अनुमति देगी। हालांकि, केंद्रीय बैंकों ने सभी कार्डों को भू-राजनीतिक कारकों के साथ भ्रमित किया है जिन्होंने वैश्विक अनुपात हासिल कर लिया है।
सप्ताहांत में, आईएमएफ ने चालू वर्ष के लिए अमेरिकी आर्थिक विकास के अपने अनुमान को 3.7% से घटाकर 2.9% कर दिया। आधिकारिक संगठन ने फेड से मौद्रिक प्रोत्साहनों को तुरंत कम करने का आह्वान किया, और संयुक्त राज्य अमेरिका में घरेलू मांग की तीव्रता की ओर भी इशारा किया, जो दुनिया भर में मुद्रास्फीति को बढ़ावा दे रहा है।
हालांकि, कीमतों में उछाल कम से कम ईंधन की कीमतों में वृद्धि, आपूर्ति और रसद श्रृंखला के स्क्रैपिंग के कारण निर्माताओं के लिए लागत में वृद्धि के कारण नहीं है। और अकेले मौद्रिक नीति के तरीकों का उपयोग करके मुद्रास्फीति पर अंकुश लगाना मुश्किल हो सकता है। विशेष रूप से, दरों में वृद्धि का मुद्रास्फीति पर सीमित प्रभाव हो सकता है, लेकिन यह आर्थिक विकास को बहुत धीमा कर सकता है, साथ ही ऋण, निवेश और कंपनी के मुनाफे को नकारात्मक रूप से प्रभावित कर सकता है।
एचएसबीसी के विश्लेषकों का मानना है कि संयुक्त राज्य अमेरिका में मौद्रिक नीति का कड़ा होना जारी रहेगा, और राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था के विकास में मंदी का असर बाकी दुनिया पर पड़ सकता है, जो आगे डॉलर की वृद्धि की प्रतीक्षा कर रहे हैं।
"जैसा कि अमेरिका में नीति का कड़ा होना धीरे-धीरे सामने आता है, यह वैश्विक आर्थिक विकास की गतिशीलता के लिए एक अतिरिक्त नीचे की ओर जोखिम पैदा कर सकता है। हमारी राय में, वैश्विक विकास के लिए जितना अधिक नकारात्मक जोखिम होगा, डॉलर के लिए समग्र रूप से ऊपर का जोखिम उतना ही मजबूत होगा। इसके विपरीत भी सच होना चाहिए," बैंक के विश्लेषकों ने कहा।
"इस प्रकार, दो ताकतें, एकजुट होकर, USD को मजबूत करने में योगदान करती हैं, अर्थात्, फेड की कठोर स्थिति और वैश्विक आर्थिक विकास में मंदी। इन कारकों ने समर्थन किया है और आने वाले समय में डॉलर के हमारे आशावादी दृष्टिकोण का समर्थन करना जारी रखेंगे। महीने, "उन्होंने जोड़ा।
अपने अधिकांश G10 समकक्षों, विशेष रूप से ECB के प्रति फेड की नीति के विचलन के कारण ग्रीनबैक को अच्छा समर्थन प्राप्त है।
जाहिर है, ईसीबी ने अपनी ब्याज दरों में वृद्धि न करके मुद्रास्फीति के राक्षस को बहुत हल्के में लिया।
यही कारण है कि यूरोजोन में मुद्रास्फीति की दर 8% से ऊपर बढ़ गई है।
यह विश्वास करने का कारण है कि निकट भविष्य में यूरोज़ोन में मुद्रास्फीति में तेजी आ सकती है, और ईंधन की कीमतों में मुख्य रूप से प्राकृतिक गैस में भारी वृद्धि के बीच, संकेतक संयुक्त राज्य अमेरिका की तुलना में अधिक होगा।
यूरोपीय संघ बहुत सारे कच्चे माल का आयात करता है क्योंकि उसके अपने संसाधन सीमित हैं।
इस क्षेत्र में बढ़ती मुद्रास्फीति निवेशकों को एकल मुद्रा से छुटकारा पाने के लिए मजबूर कर सकती है, क्योंकि ईसीबी अभी भी अपनी छूट दर शून्य पर रखता है।
"ईसीबी एक कठिन स्थिति में है क्योंकि इसके कई साथियों की तुलना में आर्थिक विकास में अधिक महत्वपूर्ण मंदी देखने की उम्मीद है। यूक्रेन में चल रहे संघर्ष और जोखिम को देखते हुए केंद्रीय बैंक सख्त नीति के मामले में शायद ही बहुत कुछ कर सकता है। यूरोज़ोन में विखंडन," टीडी सिक्योरिटीज के रणनीतिकारों ने कहा।
कॉमर्जबैंक का मानना है कि EUR/USD के लिए जोखिम नीचे की ओर बने हुए हैं।
"यूरो के लिए अमेरिकी डॉलर के मुकाबले मजबूत होना मुश्किल होता जा रहा है, क्योंकि वैश्विक अर्थव्यवस्था के संभावित कमजोर होने की चिंताओं ने बाजार की धारणा पर दबाव डाला है। यूक्रेन में स्थिति के कारण ऊर्जा संकट का खतरा बना हुआ है, इसलिए यह संदिग्ध है कि निवेशक यूरो के और मजबूत होने पर दांव लगाने के लिए तैयार होंगे।" डॉलर बुल 104.00 अंक से ऊपर के क्षेत्र में काफी आत्मविश्वास से भरे रिबाउंड और रिटर्न कोट्स को व्यवस्थित करने में कामयाब रहे।
104.95 (22 जून का साप्ताहिक उच्च) से ऊपर की सफलता 105.78 (15 जून की 2022 उच्च) और फिर 107.30 (दिसंबर 2002 की मासिक उच्च) तक पहुंच जाएगी।
दूसरी ओर, शुरुआती समर्थन 103.80 पर है, इसके बाद 103.40 (16 जून का साप्ताहिक निचला स्तर), 102.91 (55-दिवसीय चलती औसत) और 101.30 (30 मई का मासिक निचला स्तर) है।
वॉल स्ट्रीट के प्रमुख सूचकांकों की नकारात्मक गतिशीलता के बीच मंगलवार को डॉलर में मजबूती आई। विशेष रूप से, एसएंडपी 500 लगभग 2% खो रहा है।
ऐसा लगता है कि अमेरिकी शेयर बाजार पिछले हफ्ते के ओवरसोल्ड को साफ कर रहा था, और एक मंदी का उलट सवाल से बाहर है, कम से कम जब तक अमेरिकी मुद्रास्फीति धीमी होने लगती है और फेड कम आक्रामक हो जाता है।
न्यूयॉर्क फेड के अध्यक्ष जॉन विलियम्स ने कहा कि इस साल के अंत तक ब्याज दरें निश्चित रूप से 3% से 3.5% के बीच होनी चाहिए, लेकिन उन्हें अमेरिका में मंदी की उम्मीद नहीं है।
इन टिप्पणियों के बाद, डॉलर ने यूरो सहित अपने मुख्य प्रतिस्पर्धियों के खिलाफ अपनी स्थिति बनाए रखी।
EUR/USD युग्म यूरोपीय सत्र की शुरुआत में 1.0600 के आसपास स्थानीय उच्च स्तर पर पहुंच गया। हालांकि, फिर यह नीचे की ओर मुड़ गया और हाल के दो-दिवसीय विकास के दौरान प्राप्त लगभग सभी अंक खो दिए।
जर्मनी के लिए सांख्यिकीय आंकड़ों द्वारा यूरो को ट्रिप किया गया था, जो दर्शाता है कि जुलाई तक राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था में उपभोक्ता विश्वास सूचकांक टिप्पणियों के पूरे इतिहास में एक रिकॉर्ड निम्न स्तर पर गिर गया, जो -27.4 अंक था।
इस बीच, ईसीबी अध्यक्ष क्रिस्टीन लेगार्ड ने जुलाई में अगली मौद्रिक नीति बैठक में प्रमुख ब्याज दर को 25 आधार अंकों तक बढ़ाने के लिए केंद्रीय बैंक की तत्परता की पुष्टि की, सितंबर में इसकी और वृद्धि की संभावना के साथ। हालांकि, उन्होंने उधार लेने की लागत में वृद्धि की सटीक राशि निर्दिष्ट नहीं की, केवल यह कहते हुए कि मुद्रास्फीति का पूर्वानुमान समान रहने या बिगड़ने पर दर में वृद्धि उचित होगी।
लेगार्ड ने उस नए उपकरण के बारे में कोई अतिरिक्त विवरण नहीं दिया जिसे ईसीबी तथाकथित "विखंडन" को रोकने के लिए विकसित कर रहा है।
उसने केवल चेतावनी दी कि यूरोज़ोन में मुद्रास्फीति अवांछित रूप से अधिक है और मंदी के जोखिमों को कम कर दिया है, यह देखते हुए कि नीति निर्माताओं को अभी भी सकारात्मक विकास दर की उम्मीद है।
नतीजतन, अमेरिकी सत्र की शुरुआत में यूरो विदेशी मुद्रा बाजार के बाहरी लोगों में से था। फिर इसने नुकसान को थोड़ा कम किया, $ 1.0530 के स्तर से ऊपर उठकर, अगला प्रतिरोध $ 1.0580 पर स्थित है।
हालांकि, यूरो/यूएसडी जोड़ी को बढ़ते रहने के लिए, 55-दिवसीय चलती औसत द्वारा प्रबलित, 1.0600 अंक से ऊपर बसने की जरूरत है।
यदि यह निशान दूर हो जाता है, तो अगली महत्वपूर्ण बाधा 1.0660 का स्तर होगा। यह उम्मीद की जाती है कि इस स्तर से ऊपर बंद होने पर, युग्म पर दबाव कमजोर होगा, और बैलों का अगला लक्ष्य 1.0770 पर जून का शिखर और 1.0785 पर मई का शिखर होगा।
लंबी अवधि में, जब तक यह 1.1125 से नीचे ट्रेड करता है, तब तक युग्म नकारात्मक रहेगा।
