साप्ताहिक चार्ट को देखते हुए, डॉलर इतना अच्छा प्रदर्शन करने से बहुत दूर है। अपने आप को समझाना बेहद मुश्किल है कि इसका मतलब रैली का अंत नहीं है। यहां तक कि पाउंड के लिए भी राजकोषीय सख्ती और अभी भी बढ़ती मुद्रास्फीति के सामने बने रहना आसान हो सकता है। ऐसा है क्या?
डॉलर आपको परेशान करता है। मूवमेंट के उलटने के संकेत केवल सप्ताह की शुरुआत में दिखाई देने लगे, सूचकांक ठीक होना शुरू हो गया, क्योंकि मंगलवार को यह फिर से विफल हो गया। इंट्रा-सेशन लॉस 1% तक पहुंच गया, 12 अगस्त के बाद पहली बार अमेरिकी करेंसी 106.00 के नीचे गिर गई।
ऐसा लगता है कि फेडरल रिजर्व से नरम संकेत मिलेंगे। एक दिन पहले, फेड वाइस चेयरमैन लेल ब्रेनार्ड ने कहा कि केंद्रीय बैंक ने पहले ही मुद्रास्फीति को रोकने के लिए बहुत अच्छा काम किया है। इस प्रकार, उसने दिसंबर में 50 bps दर वृद्धि के मामले को मजबूत किया। फेड के एक अन्य प्रवक्ता क्रिस्टोफर वालर ने भी स्वीकार किया कि केंद्रीय बैंक आगामी बैठकों में दरों में वृद्धि की गति को धीमा कर सकता है। साथ ही, उन्होंने जोर देकर कहा कि अधिकारी रुकने की योजना नहीं बना रहे हैं, दर वृद्धि चक्र खत्म नहीं हुआ है।
मंगलवार को डॉलर इंडेक्स पिछले सत्र की तेजी की गति को तेजी से खो रहा था। ऐसी आशंकाएं हैं कि यह गिरावट के लिए खुद को फिर से ढाल सकता है, हालांकि अमेरिकी सत्र के बीच में बुल्स ने नुकसान का हिस्सा जीतने की कोशिश की।
अनिश्चितता के कारण अस्थिरता बढ़ जाती है, निवेशकों को एक तरफ से दूसरी तरफ फेंक दिया जाता है क्योंकि वे किसी भी पक्ष में शामिल नहीं हो सकते। फेड कितना नरम होगा और क्या अगले महीने महंगाई बढ़ेगी?
यदि बिकवाली का रुझान गति पकड़ता है, तो सूचकांक 104.80 को हेलो कहने का खतरा है।
यूरो पुनर्जीवित
यूरो ने भी डॉलर की कमजोरी का लाभ उठाया और पिछले सप्ताह के निचले स्तर से कम से कम 4% की बढ़त हासिल की। EUR/USD पेअर 1.0400 से ऊपर चला गया और यह एक उत्कृष्ट परिणाम है। हालांकि, समझौता करना संभव नहीं था। यह स्तर यूरो में तेजी के लिए एक गंभीर बाधा बना रहेगा। उच्चतर बसने के लिए, नए मजबूत ड्राइवरों की आवश्यकता होती है।
ब्लॉक के आर्थिक आंकड़ों में हाल के दिनों में सुधार हुआ है, लेकिन यह अभी तक जश्न मनाने का कोई कारण नहीं है। व्यापारी थोड़ा इंतजार करना पसंद करेंगे।
कमजोर डॉलर के अलावा, यूरोपीय सेंट्रल बैंक की मजबूत स्थिति यूरो के लिए सकारात्मक है। आर्थिक मंदी की आशंकाओं के बावजूद ECB द्वारा मौद्रिक नीति को सख्त बनाए रखने की उम्मीद है। ECB बोर्ड के सदस्य फ्रेंकोइस विलेरॉय डी गैलो ने कहा कि केंद्रीय बैंक द्वारा 2% से ऊपर की दरें लेने की संभावना है। साथ ही, फेड की शैली में बड़े पैमाने पर कसने की प्रतीक्षा करने लायक नहीं है।
एक अन्य अधिकारी, फैबियो पैनेटा ने सोमवार को कहा कि ECB को दरें बढ़ाते रहना चाहिए, लेकिन एक मानक या कुछ बीच के रास्ते की जरूरत है। अत्यधिक सख्ती से प्रवृत्ति के नीचे उत्पादन में स्थायी गिरावट आ सकती है।
पाउंड ने सभी को पीछे छोड़ दिया
पाउंड अपने पिछले स्तरों पर लौटने की इच्छा से टकराया। मंगलवार को, इसकी दर बहु-महीने के निचले स्तर पर अपडेट हुई। GBP/USD पेअर इस समय 1.2000 के स्तर से टूट गया।
डॉलर के साथ स्थिति के अलावा, ब्रिटिश करेंसी को आंतरिक कारकों से मदद मिली। यूके में वेतन अपेक्षा से अधिक था। वहीं, अयस्क बाजार में ठंडक के स्पष्ट संकेत मिले हैं। बेरोजगारी दर अगस्त में 3.5% से बढ़कर 3.6% हो गई।
श्रम बाजार बदल रहा है, लेकिन पैंथियॉन मैक्रोइकॉनॉमिक्स के अर्थशास्त्रियों ने कहा, "व्यावसायिक विश्वास में गिरावट के प्रभाव से पहले कई महीने लगेंगे, जो नौकरियों के आंकड़ों में पूरी तरह से परिलक्षित होते हैं।"
बैंक ऑफ इंग्लैंड को अभी भी कुछ काम करना है अगर वह मुद्रास्फीति को 2% तक उलटना चाहता है, यह देखते हुए कि मजदूरी ने उम्मीदों को मात दी है और बढ़ती घरेलू मुद्रास्फीति के दबावों को इंगित करता है। इसलिए, केंद्रीय बैंक दिसंबर में ब्याज दरों में 50 bps की बढ़ोतरी कर सकता है। 2023 की शुरुआत में भी और बढ़ोतरी होने की संभावना है।
"हम मानते हैं कि मार्च के मध्य तक केंद्रीय बैंक की बैठक में, बढ़ती बेरोजगारी और धीमी वेतन वृद्धि के कड़े चक्र को रोकने के लिए पर्याप्त मजबूत सबूत होंगे। साथ ही, बैंक दर लगभग 4% होगी," के अनुसार पंथियन मैक्रोइकॉनॉमिक्स के लिए।
हालाँकि, यह परिदृश्य असंबद्ध लगता है। पाउंड के लिए निरंतर समर्थन सुनिश्चित करने के लिए और अग्रिमों की आवश्यकता होगी।
दरों में वृद्धि के आलोक में श्रम बाजार के आंकड़े एक महत्वपूर्ण संकेतक हैं। हालाँकि, इसकी प्रतिक्रिया अपर्याप्त थी। शायद यह बुधवार को उपभोक्ता मूल्य सूचकांक जारी होने के कारण है। मुद्रास्फीति ब्रिटिश अधिकारियों और BoE के सदस्यों के लिए अधिक प्रासंगिक संकेतक होगी।
सितंबर में 10.1% की तुलना में अक्टूबर में समग्र CPI 10.6% y/y रहने का अनुमान है।
मुख्य उपभोक्ता मूल्य सूचकांक 6.4% होगा, जो BoE के 2% के लक्ष्य से काफी आगे होगा और ब्याज दरों में और बढ़ोतरी के अनुरूप होगा।
इन आंकड़ों पर पाउंड की प्रतिक्रिया का अनुमान लगाना कठिन है। अगर महंगाई कम होती है तो क्या यह बढ़ना जारी रहेगा? आखिरकार, इसका मतलब यह होगा कि बीओई जल्द ही दर वृद्धि चक्र पूरा कर सकता है।
इस सप्ताह पाउंड की एक और महत्वपूर्ण घटना है। गुरुवार को, चांसलर जेरेमी हंट आने वाले महीनों और वर्षों के लिए अपनी कर और व्यय योजनाओं के बारे में बात करेंगे। अधिकारी बाजार का भरोसा फिर से हासिल करने की कोशिश करेंगे और निवेशकों को आश्वस्त करेंगे कि ब्रिटेन की ऋण स्थिति मजबूत बनी हुई है।
अफवाह यह है कि हंट "ब्लैक होल" को लगभग 55 बिलियन पाउंड की राशि से भरना चाहता है। यह खर्च में कटौती और करों को बढ़ाकर ऐसा करेगा। यहां एक कीमत चुकानी होगी, और इसे कम आर्थिक विकास द्वारा चुकाना होगा, जो पाउंड की मजबूती की क्षमता के लिए एक स्वाभाविक बाधा है।
MUFG का मानना है कि 17 नवंबर को बजट की घोषणा के बाद पाउंड पर दबाव बढ़ेगा।
