अक्टूबर में अमेरिकी खुदरा बिक्री में 1.3% की वृद्धि ने मुद्रास्फीति में तेजी से मंदी की बातों को धीमा कर दिया। फेड अधिकारियों ने मौद्रिक नीति में संभावित बदलावों का उल्लेख करते हुए पहले डेटा पर सक्रिय रूप से टिप्पणी की, जिसने आशावादियों की ललक को ठंडा कर दिया। सैन फ्रांसिस्को फेड प्रमुख मैरी डेली ने कहा कि "निलंबन अभी मेज पर नहीं है, यह चर्चा का हिस्सा भी नहीं है, बल्कि यह गति को धीमा करने के बारे में है"। जहाँ तक दरों को जाना चाहिए, डैली ने "4.75 और 5.25 के बीच कहीं" कहा और कहा कि बेरोजगारी दर को 4.5-5.0% तक बढ़ाया जा सकता है।
कैनसस फेड प्रमुख एस्थर जॉर्ज ने भी 70 और 80 के दशक के अनुभव का हवाला देते हुए कहा कि फेड के लिए असली चुनौती बहुत जल्द बंद नहीं करना है। उसने कहा कि आपूर्ति श्रृंखलाओं में प्रवाह बदल गया है, लेकिन मुख्य प्रेरणा शक्ति अब श्रम बाजार है। उसने यह भी चेतावनी दी कि वास्तविक मंदी के बिना मुद्रास्फीति को नीचे नहीं लाया जा सकता है, इसलिए इसे प्राप्त करने के लिए अर्थव्यवस्था को मंदी का अनुभव करना पड़ सकता है।
अन्य फेड सदस्यों के लिए, न्यूयॉर्क के प्रमुख जॉन विलियम्स ने अर्थव्यवस्था के जोखिमों और अर्थव्यवस्था को स्थिर करने की आवश्यकता पर ध्यान आकर्षित किया, जबकि क्रिस्टोफर वालर ने अपनी व्यक्तिगत राय व्यक्त की कि दर वृद्धि की गति धीमी हो सकती है, लेकिन सब कुछ इस पर निर्भर करेगा आने वाला डेटा।
चूंकि अगली मुद्रास्फीति रिपोर्ट केवल एक महीने बाद प्रकाशित की जाएगी, यह संभावना नहीं है कि डॉलर में एक और गिरावट देखने को मिलेगी, खासकर अगर फेड रेट रिवर्सल के लिए संकेत नहीं देता है। इसके बजाय, यह मौजूदा स्तरों पर स्थिर हो सकता है, वे विकास को फिर से शुरू करने का प्रयास करते हैं।
USD/CAD
कनाडा में CPI अक्टूबर में 0.7% की मासिक वृद्धि के साथ 6.9% y/y पर स्थिर रहा, जो अपेक्षाओं के अनुरूप था। बैंक ऑफ कनाडा के तीन मुख्य मुद्रास्फीति संकेतकों का औसत वर्ष-दर-वर्ष बढ़कर 5.4% हो गया, जो अभी भी लक्ष्य से काफी ऊपर है। सेवा क्षेत्र का मुद्रास्फीति में योगदान धीमा हो गया है, और यदि वस्तु की कीमतें स्थिर रहती हैं, तो मुद्रास्फीति का उल्टा होना शुरू हो सकता है।
आवास की कीमतों और हवाई किराए में भी तेजी से गिरावट आ रही है, और मौद्रिक नीति को सख्त करने के कम कारण हैं। यही कारण है कि समीक्षाधीन सप्ताह के दौरान सीएडी में शुद्ध कमी की स्थिति 80 मिलियन से बढ़कर -1.38 बिलियन हो गई। मंदी का दबाव बना रहता है, लेकिन कोई सक्रिय गतिकी नहीं है। निपटान मूल्य भी नीचे की ओर शाफ्ट करने की कोशिश कर रहा है, जिससे गहरे सुधार की उम्मीद की जा रही है।
चूंकि कनाडा में मुद्रास्फीति यूएस के साथ लगभग धीमी हो रही है, इसलिए यह संभावना नहीं है कि USD/CAD उल्टा होगा। फायदा फिलहाल डॉलर के साथ है, जिसमें 1.3000/70 तक की गिरावट संभव है। लेकिन अगर अर्थव्यवस्था मंदी के करीब आने के संकेत दिखाती है, तो स्थिति उलट सकती है, और जोड़ी 1.3232 के ऊपर एक स्थानीय तल बनाएगी, फिर विकास को 1.3976 तक फिर से शुरू करेगी।
USD/JPY
तीसरी तिमाही के लिए GDP का पहला प्रारंभिक अनुमान जारी किया गया। हालांकि, यह पिछले वाले की तुलना में काफी कम था। व्यापार घाटा भी बढ़ना जारी है, मुख्य रूप से कमोडिटी की ऊंची कीमतों और कमजोर येन के कारण।
बैंक ऑफ जापान के प्रमुख, हारुहिको कुरोदा ने पहले एक प्रेस कॉन्फ्रेंस आयोजित की, जिसके दौरान उन्होंने येन विनिमय दर की स्थिरता पर जोर दिया। यह रिकवरी का पहला संकेत है, लेकिन अभी तक यील्ड टारगेटिंग की नीति में बदलाव के लिए किसी वास्तविक कदम की घोषणा नहीं की गई है। किसी भी स्थिति में, येन के सक्रिय रूप से कमजोर होने के फिर से शुरू होने की संभावना नहीं है।
पोजिशनिंग के लिए, JPY पर नेट शॉर्ट पोजीशन -6.46 बिलियन पर व्यावहारिक रूप से अपरिवर्तित रही। मंदी का दबाव स्पष्ट है, और अनुमानित कीमत लगातार गिरती जा रही है। एक सुधार लंबे समय तक होने की संभावना नहीं है।
हालांकि अमेरिका में मुद्रास्फीति में मंदी और बैंक ऑफ जापान के एक अन्य हस्तक्षेप ने येन को 139.40/90 तक सही करने की अनुमति दी, विशेष रूप से मौजूदा माहौल में एक गहरी गिरावट की संभावना नहीं है। ऐसा परिदृश्य तभी होगा जब बैंक ऑफ जापान द्वारा एक और हस्तक्षेप होगा और फेड की ओर से एक मजबूत संकेत होगा कि दर वृद्धि धीमी हो जाएगी।
इसका मतलब यह है कि येन अपने निचले स्तर पर आ गया होगा और 137.65 के आस-पास साइडवेज कारोबार करना शुरू कर देगा। 151.92 से ऊपर जाने की संभावना नहीं है क्योंकि यह 144.80/145/50 तक सीमित रहेगा।
