सोमवार निस्संदेह इतिहास में इतिहास के सबसे बड़े बैंकिंग संकट के आसमान छूते डर के दिन के रूप में जाना जाएगा।
बैंकिंग संकट पर अंकुश लगाने के उद्देश्य से अमेरिकी ट्रेजरी, फेडरल रिजर्व और फेडरल डिपॉजिट इंश्योरेंस कॉरपोरेशन द्वारा किए गए उपायों ने पहला परिणाम लाया, UST की पैदावार में गिरावट रुक गई और जमाकर्ताओं द्वारा हिमस्खलन निकासी का खतरा काफी कम हो गया। हालांकि, कई बैंकों ने अपनी विश्लेषणात्मक समीक्षाओं में कहा है कि किए गए उपाय घबराहट के विकास को पूरी तरह से रोकने के लिए पर्याप्त नहीं होंगे।
गोल्डमैन सैक्स पहला बैंक था जिसने घोषणा की कि फेड 22 मार्च की बैठक में दरें नहीं बढ़ाएगा। शुक्रवार को सप्ताह के अंत में +33p और फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल के कांग्रेस को भाषण के बाद +43p की तुलना में वायदा दर में अब +13p की वृद्धि देखी जा रही है। पहली दर में कटौती जनवरी 2024 से जून 2023 तक की गई है, जिसमें साल के अंत में 3.785% का पूर्वानुमान है, जो पिछले सप्ताह की तुलना में लगभग 100 अंक कम है।
यील्ड 10-वर्षीय UST और तेज 2-वर्ष और 3-महीने यूएसटी के बीच घटता है जो आने वाले महीनों में अपरिहार्य मंदी का पूर्वाभास देता है।
यह भी ध्यान दिया जाना चाहिए कि केंद्रीय बैंकों द्वारा दरों में बढ़ोतरी बढ़ती मुद्रास्फीति की प्रतिक्रिया थी। हाल के उपाय, हालांकि, जो शीर्ष दर की उम्मीदों में गिरावट के साथ-साथ कमजोर अमेरिकी डॉलर में गिरावट का कारण बने हैं, प्रकृति में मुद्रास्फीति हैं, जिसका अर्थ है कि मुद्रास्फीति से लड़ना अब काफी चुनौतीपूर्ण दिखता है।
फरवरी में उपभोक्ता मुद्रास्फीति 0.4% बढ़ी, समग्र विकास 6% y/y था, मुख्य मुद्रास्फीति 5.5% y/y थी, सभी पूर्वानुमानों के अनुरूप थे और 22 मार्च को FOMC बैठक के परिणाम पर कोई प्रभाव पड़ने की संभावना नहीं थी।
कुल मिलाकर हम कह सकते हैं कि बाजार स्थिर हो गए हैं, लेकिन हमें नहीं पता कि यह कब तक चलेगा। जोखिम लेने की क्षमता वापस आ रही है और रक्षात्मक संपत्तियों की उड़ान धीमी हो गई है। बाजार बैंकिंग संकट की गहराई और निहितार्थ का आकलन करेंगे जिसमें अधिक समय और अधिक डेटा लगेगा। अब तक FOMC की बैठक के लिए दृष्टिकोण वृद्धि के पक्ष में है, क्योंकि अगर FOMC अगले हफ्ते वृद्धि को खारिज कर देता है, तो यह बाजारों के लिए एक बहुत ही नकारात्मक संकेत होगा, जो घबराहट की एक और लहर को ट्रिगर कर सकता है।
NZDUSD
तेजी से विकसित हो रही घबराहट के बीच NZD ने अचानक G10 मुद्राओं में सबसे अच्छा प्रदर्शन किया। पिछले दो टार्डिंग सत्रों में कीवी और जोखिम लेने की क्षमता के बीच मजबूत संबंध स्पष्ट रूप से टूट गया है, और यह अभी तक स्पष्ट नहीं किया गया है।
उथल-पुथल ने RBNZ दर की उम्मीदों का पुनर्मूल्यांकन भी किया है, लेकिन अभी तक बहुत ध्यान देने योग्य नहीं है - बाजार अप्रैल की दर में 33p पर वृद्धि और 5.4% की दर की चोटी को देखते हैं, जो कि पिछले सप्ताह की चोटियों से बहुत कम नहीं है। यह एक अच्छा परिणाम है और यह आवास क्षेत्र की समस्याओं और इस तथ्य को ध्यान में रखते हुए कि न्यूजीलैंड की अर्थव्यवस्था मंदी के कगार पर है, NZD के पक्ष में खेलता है।
एएनजेड बैंक ने अपने सर्वेक्षण में नोट किया कि मुद्रास्फीति के दबाव कमोडिटी समूह से सेवा क्षेत्र में स्थानांतरित होने लगे हैं, जो बदले में अधिक लचीला है और श्रम बाजार से निकटता से जुड़ा हुआ है - वेतन वृद्धि की दर जितनी अधिक होगी, मुद्रास्फीति उतनी ही अधिक होगी।
तदनुसार, यह मानते हुए भी कि यदि वार्षिक वस्तु मुद्रास्फीति सामान्य स्तर पर लौटती है, तो समग्र मुद्रास्फीति लक्ष्य स्तरों से काफी ऊपर अटकी रहेगी। यदि, इन परिस्थितियों में, बैंकिंग संकट व्यापक हो जाता है और इससे निपटने के उपाय विकसित हो जाते हैं, तो मंदी का खतरा काफी हद तक बढ़ जाएगा।
NZD पर सट्टा स्थिति मामूली तेजी बनी हुई है, अंतिम दिनों के झटकों के बावजूद, निपटान मूल्य लंबी अवधि के औसत से ऊपर रहता है, संभावना है कि यह काफी मजबूत दिखता है।
एक हफ्ते पहले, कांग्रेस को पॉवेल की तेजतर्रार रिपोर्ट द्वारा निर्देशित, हमें उम्मीद थी कि NZDUSD नीचे की ओर और नीचे जाएगा क्योंकि फेड दर की उम्मीदें एक मजबूत कसने की दिशा में मजबूत हुईं। पिछले कुछ दिनों में चीजें बदली हैं, और अब डॉलर के प्रभुत्व की संभावना काफी कम हो गई है। 0.6079 पर हालिया निम्न दीर्घकालिक समर्थन होने की संभावना है, हम साइडवेज ट्रेडिंग और अपट्रेंड की उम्मीद करते हैं, निकटतम लक्ष्य 0.6271 है, उस स्तर से ऊपर बंद होने से 0.6360/80 का रास्ता खुल जाएगा।
AUDUSD
नेशनल ऑस्ट्रेलिया बैंक ट्रेड विश्वास सूचकांक फरवरी में 6p से -4p तक गिर गया, स्थितियां सूचकांक 18 से 17p तक, दोनों सूचकांक अपेक्षा से अधिक खराब थे। कुल मिलाकर, NAB की रिपोर्ट अर्थव्यवस्था की स्थिरता की पुष्टि करती है, लेकिन निरंतर मुद्रास्फीति के दबाव को दर्शाती है, 2.1% से 2.8% q/q तक वेतन वृद्धि के त्वरण के बारे में चिंताएं उठाती है।
कई महत्वपूर्ण मैक्रो डेटा गुरुवार को जारी किए जाएंगे, विशेष रूप से मुद्रास्फीति की उम्मीदें और फरवरी श्रम बाजार की रिपोर्ट, जिसके बाद रिज़र्व बैंक ऑफ़ ऑस्ट्रेलिया की दर की उम्मीदों में समायोजन हो सकता है।
AUD NZD की तुलना में काफी कमजोर दिखता है, निपटान मूल्य लगातार नीचे की ओर बढ़ रहा है।
यूएस से आने वाली खबरों की पृष्ठभूमि पर AUDUSD विकास को 0.6780/90 क्षेत्र में प्रतिरोध मिलेगा, जहां शॉर्ट पोजीशन, सबसे अधिक संभावना है, फिर से शुरू होगी। विकास के प्रयासों पर एक तार्किक रणनीति बिकती दिख रही है, मुझे 0.6570/85 पर समर्थन क्षेत्र का परीक्षण और इस क्षेत्र के नीचे समेकन की उम्मीद है।
