विदेशी मुद्रा बाजार की वर्तमान स्थिति मुझे बहुत परिचित महसूस कराती है। येन एक बार फिर सभी प्रमुख मुद्राओं में सबसे कमजोर खिलाड़ी है, जैसा कि पिछले साल था। शुक्रवार को महत्वपूर्ण बिकवाली के बाद जेपीवाई ने कल अमेरिकी डॉलर के मुकाबले सबसे खराब गतिशीलता दिखाई।
डोविश दबाव में, येन
जो लोग येन पर उत्साहित थे उन्हें उम्मीद थी कि बैंक ऑफ जापान (बीओजे) के नए गवर्नर मौद्रिक सुधार के एक नए युग की शुरुआत करेंगे। हालांकि, काजुओ उएदा अपनी शुरुआती बैठक के दौरान इन उम्मीदों पर खरे नहीं उतरे, जो पिछले सप्ताह के अंत में हुई थी।
अधिकारी, अपने पूर्ववर्ती की तरह, अत्यधिक ढीली मौद्रिक नीति के प्रति समर्पित रहे, जिसमें बेहद कम ब्याज दर और 10 साल के सरकारी बॉन्ड पर उपज को शून्य पर रखने का लक्ष्य है।
बीओजे की वर्तमान नीति की केवल नियोजित समीक्षा ही जापानी मुद्रा के खरीदारों को आशावाद का कारण दे सकती थी। काजुओ उएदा ने यह स्पष्ट कर दिया था कि इस प्रक्रिया में लंबा समय लगेगा—कम से कम डेढ़ साल।
इससे पता चलता है कि बैंक ऑफ जापान अपने रुख को सामान्य करने में अपना समय लेगा, और यह संभावना नहीं है कि हम जल्द ही मामूली तेजतर्रार कदम भी देखेंगे।
नोमुरा सिक्योरिटीज के रणनीतिकार नाका मात्सुज़ावा के अनुसार, बीओजे अपनी मौजूदा नकारात्मक ब्याज दर नीति को कभी भी जल्द ही नहीं बदलेगा, इस संकेत के कारण सट्टेबाज येन के व्यापार को फिर से शुरू करने में सक्षम थे।
निवेशक येन को सक्रिय रूप से बेच रहे हैं क्योंकि बाजार अब यह मानता है कि जापानी नियामक की अनुकूल नीति के परिणामस्वरूप जापान और अन्य देशों के बीच ब्याज दर के अंतर में और अधिक वृद्धि होगी।
इस सप्ताह के कारोबारी सप्ताह में जेपीवाई में सामान्य गिरावट देखी गई। जापानी येन ने स्विस फ़्रैंक के मुकाबले 44 साल का निचला स्तर बनाया। यह यूरो के मामले में 15 साल के निचले स्तर पर पहुंच गया, और यह अक्टूबर के बाद से पाउंड के मामले में अपने सबसे निचले स्तर पर आ गया।
अमेरिकी डॉलर के मुकाबले येन की गतिशीलता प्रतिशत के लिहाज से सबसे खराब थी। यह शुक्रवार को 1.7% गिरकर कल 0.8% गिरने से पहले 137.5 के निचले स्तर पर पहुंच गया था जो आखिरी बार मार्च की शुरुआत में पहुंचा था।
अधिकांश विश्लेषक अब अनुमान लगाते हैं कि यूएस और जापान के बीच बढ़ते मौद्रिक अंतर के परिणामस्वरूप USD/JPY जोड़ी में और वृद्धि होगी। सबसे आशावादी भविष्यवाणियां बताती हैं कि युग्म वर्ष के अंत तक 140 तक पहुंच सकता है। हालाँकि, इसकी चढ़ाई काफी पथरीली होगी।
सुमितोमो मित्सुई बैंकिंग कार्पोरेशन के एक मुद्रा रणनीतिकार डाइसुके ऊनो ने भविष्यवाणी की है कि येन अगले कुछ महीनों में थोड़ा कमजोर हो सकता है। जुलाई में बैंक ऑफ जापान की बैठक के रूप में, उनकी राय में, जापानी येन का मूल्य अमेरिकी डॉलर के मुकाबले बढ़ सकता है।
बीओजे के नरम आश्वासन के बावजूद, कुछ विश्लेषकों का अनुमान है कि नियामक या तो जुलाई में अपनी उपज वक्र नियंत्रण नीति को छोड़ देगा या बदल देगा। गोल्डमैन सैक्स और बार्कलेज के रणनीतिकारों ने हाल ही में यह राय व्यक्त की है।
संभावित YCC संशोधन के बारे में अफवाहों की एक नई लहर जुलाई में बैंक ऑफ जापान की बैठक से पहले येन को मदद कर सकती है। लेकिन अगर नियामक इस बैठक में कुछ भी नहीं बदलता है तो जेपीवाई को घातक झटका लगेगा।
निकट भविष्य में USD/JPY की संभावनाएं
यदि फेडरल रिजर्व इस सप्ताह अमेरिकी डॉलर को आक्रामक तरीके से समर्थन देना जारी रखता है, तो यह येन की स्थिति को और खराब कर सकता है।
उम्मीद है कि अमेरिकी केंद्रीय बैंक बुधवार, 3 मई को अपनी ब्याज दर का फैसला करेगा। इस समय, अधिकांश बाजार सहभागियों ने नियामक से 25 आधार बिंदु दर वृद्धि की उम्मीद की है।
अगर फेडरल रिजर्व व्यापारियों की उम्मीदों पर खरा उतरता है और आगे और सख्ती का संकेत देता है तो डॉलर में उल्लेखनीय वृद्धि होगी। दूसरी ओर, अमेरिका में भविष्य में दरों में बढ़ोतरी की संभावना के बारे में फेड की सतर्क टिप्पणी से अमेरिकी डॉलर का मूल्यह्रास हो सकता है।
जैसा कि हम देख सकते हैं, आने वाले दिनों में अमेरिकी नियामक के भविष्य के कार्यों का अमेरिकी डॉलर के प्रक्षेपवक्र पर अधिक प्रभाव पड़ेगा।
अमेरिकी गैर-कृषि रोजगार रिपोर्ट शुक्रवार को आने वाली है, जिससे अमेरिकी नीति निर्माताओं की रणनीतियों के बारे में जानकारी मिलनी चाहिए। यदि अप्रैल का गैर-कृषि पेरोल मजबूत है, जो एक मजबूत श्रम बाजार का संकेत देता है, तो इससे व्यापारियों की हौसला अफजाई होगी, डॉलर मजबूत होगा।
यदि नहीं, तो अमेरिकी डॉलर डॉलर/येन जोड़ी सहित पूरे बोर्ड में तेज वृद्धि का अनुभव कर सकता है।
तकनीकी रूप से, USD/JPY जोड़ी अभी काफी स्थिर प्रतीत होती है। यह शुक्रवार को कई महत्वपूर्ण प्रतिरोध स्तरों से गुजरा और 200-दिवसीय ईएमए को 133.79 पर छोड़ दिया।
यदि यह 30 नवंबर को 138.17 के उच्च स्तर को जल्दी से हासिल करने में सक्षम है, तो संपत्ति 21 नवंबर के दैनिक उच्च स्तर 142.25 पर तेजी से ट्रैक पर होगी। इस लेवल से गुजरते हुए 145.00 की अगली ऊंचाई पर पहुंचा जाएगा।
दूसरी ओर, यदि USD/JPY जोड़ी 137.00 से नीचे गिरती है तो नीचे की ओर सुधार शुरू हो सकता है। इस परिदृश्य में प्रमुख मुद्रा जोड़ी 20-दिवसीय ईएमए, जो 134.14 के आसपास स्थित है, से गिरने से पहले 136.56 के स्तर तक गिरने का अल्पकालिक जोखिम रखती है।
