यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) ने मई की बैठक के बाद प्रत्याशित "बेसलाइन" परिदृश्य को 25 आधार अंकों की ब्याज दरों में वृद्धि करके और इस दिशा में अतिरिक्त कदमों की घोषणा करके कार्यान्वित किया। EUR/USD के खरीदारों से सकारात्मक प्रतिक्रिया के बावजूद, वे 1.1090 के प्रतिरोध स्तर (दैनिक चार्ट पर बोलिंजर बैंड संकेतक की ऊपरी रेखा) को तोड़ने में असमर्थ थे। ट्रेडिंग प्रतिभागियों ने 11वें आंकड़े का परीक्षण करने के प्रयास में दो दिनों के लिए 1.1100 पर मूल्य बाधा को घेर लिया। हालांकि, फेडरल रिजर्व और ईसीबी दोनों जोड़ी को 1.0960-1.1070 रेंज के बाहर स्थानांतरित करने में विफल रहे। आगामी सूचनाओं की प्रत्याशा में बाजार में भाग लेने वालों ने ट्रिगर किया क्योंकि मई की बैठकों के परिणामों ने कुल मिलाकर किसी को आश्चर्यचकित नहीं किया।
ईसीबी का आक्रामक रुख
बाजार में इस बात पर बहस जारी रही कि ईसीबी अपनी बैठक की अगुवाई में ब्याज दरों में 25 या 50 आधार अंकों की बढ़ोतरी करेगा या नहीं। क्रिस्टीन लेगार्ड और कई केंद्रीय बैंक के प्रतिनिधियों की पूर्व बयानबाजी को देखते हुए, उठाने के तथ्य पर ही चर्चा नहीं की गई थी। लेकिन साथ ही, किसी को आश्चर्य होने लगा कि क्या बैंक खुद को 25 अंकों की वृद्धि तक सीमित कर लेगा। उदाहरण के लिए, बेल्जियम और ऑस्ट्रिया के केंद्रीय बैंकों के नेताओं ने 50-बिंदु परिदृश्य के कार्यान्वयन के लिए दबाव डाला। ईसीबी के कुछ अन्य प्रतिनिधियों के अनुसार, मई में होने वाली बैठक में गवर्निंग काउंसिल के सदस्य दो विकल्पों (25 या 50) के बीच चयन करेंगे, और "इन विकल्पों में से प्रत्येक का अपना तर्क है।"
यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) ने मई की बैठक के बाद प्रत्याशित "बेसलाइन" परिदृश्य को 25 आधार अंकों की ब्याज दरों में वृद्धि करके और इस दिशा में अतिरिक्त कदमों की घोषणा करके कार्यान्वित किया। EUR/USD के खरीदारों से सकारात्मक प्रतिक्रिया के बावजूद, वे 1.1090 के प्रतिरोध स्तर (दैनिक चार्ट पर बोलिंजर बैंड संकेतक की ऊपरी रेखा) को तोड़ने में असमर्थ थे। ट्रेडिंग प्रतिभागियों ने 11वें आंकड़े का परीक्षण करने के प्रयास में दो दिनों के लिए 1.1100 पर मूल्य बाधा को घेर लिया। हालांकि, फेडरल रिजर्व और ईसीबी दोनों जोड़ी को 1.0960-1.1070 रेंज के बाहर स्थानांतरित करने में विफल रहे। आगामी सूचनाओं की प्रत्याशा में बाजार में भाग लेने वालों ने ट्रिगर किया क्योंकि मई की बैठकों के परिणामों ने कुल मिलाकर किसी को आश्चर्यचकित नहीं किया।
ईसीबी का आक्रामक रुख
बाजार में इस बात पर बहस जारी रही कि ईसीबी अपनी बैठक की अगुवाई में ब्याज दरों में 25 या 50 आधार अंकों की बढ़ोतरी करेगा या नहीं। क्रिस्टीन लेगार्ड और कई केंद्रीय बैंक के प्रतिनिधियों की पूर्व बयानबाजी को देखते हुए, उठाने के तथ्य पर ही चर्चा नहीं की गई थी। लेकिन साथ ही, किसी को आश्चर्य होने लगा कि क्या बैंक मई की बैठक की पूर्व संध्या पर बाजार की सामान्य स्थिति को सीमित कर देगा: अधिकांश विशेषज्ञों ने मध्यम परिदृश्य के कार्यान्वयन का समर्थन किया। रॉयटर्स द्वारा सर्वेक्षण किए गए 69 अर्थशास्त्रियों में से 57 के अनुसार, विशेष रूप से, ईसीबी दरों में 25 आधार अंकों की वृद्धि करेगा। केवल 12 उत्तरदाताओं द्वारा 50 अंकों की दर वृद्धि की भविष्यवाणी की गई थी।
नतीजतन, व्यापारियों ने मई की बैठक के परिणामों पर धीरे-धीरे प्रतिक्रिया दी। इसके अतिरिक्त, बाजार ने बड़े पैमाने पर 25-अंकों के लाभ को नजरअंदाज कर दिया क्योंकि लगार्दे की टिप्पणी, जिसमें उन्होंने हॉकिश थीसिस को उन्नत किया, ने यूरो को अपनी स्थिति मजबूत करने में मदद की।
इस तथ्य के बावजूद कि अप्रैल की रिलीज ने कोर सीपीआई (पिछले नौ महीनों में पहली बार) में गिरावट दिखाई, ईसीबी के प्रमुख एक बार फिर कोर मुद्रास्फीति के बारे में चिंतित थे। लेगार्ड का दावा है कि इस तथ्य के बावजूद कि पिछले कुछ महीनों में समग्र मुद्रास्फीति संकेतक लगातार गिर रहा है, मुख्य मूल्य दबाव अभी भी बहुत अधिक है (इस क्षेत्र में मजबूत वृद्धि के बीच आस्थगित मांग द्वारा सेवा कीमतों का समर्थन किया जाता है)। इस संबंध में, ईसीबी के प्रमुख ने बताया कि परिषद के सभी सदस्यों ने अतिरिक्त कसने की आवश्यकता पर सहमति व्यक्त की, "और उनमें से कई ने 50 आधार अंकों की दर बढ़ाने की ओर भी झुकाव किया।"
साथ वाले बयान के पाठ में निराशावादी भाव भी था। नियामक ने विशेष रूप से उल्लेख किया है कि यूरोज़ोन की मुद्रास्फीति काफी समय के लिए बहुत अधिक होगी, इसलिए केंद्रीय बैंक "आने वाले डेटा और मुद्रास्फीति के आकलन को ध्यान में रखते हुए आगे के निर्णय लेने" की योजना बना रहा है। यूरोपीय नियामक कथित तौर पर जुलाई की शुरुआत में संपत्ति खरीद कार्यक्रम (एपीपी) के तहत बॉन्ड परिपक्वता आय को फिर से निवेश करने से रोकने की योजना बना रहा है। कम से कम 2024 के अंत तक, एक अलग कार्यक्रम (PEPP) के तहत जारी किए गए बॉन्ड के मोचन से प्राप्त धन का पुनर्निवेश किया जाएगा।
बाजार प्रतिक्रिया
ECB की मई बैठक के परिणामों के जवाब में EUR/USD जोड़ी फिर से 11वें आंकड़े के किनारों पर पहुंच गई, लेकिन तेजी की गति उस बिंदु पर समाप्त हो गई। कई कारक 1.1100 के ऊपर समेकन होने से रोकते हैं। सबसे पहले, मई की बैठक के परिणाम अधिकांश बाजार सहभागियों की अपेक्षा के अनुरूप थे। हां, लेगार्ड ने मौद्रिक नीति को सख्त करने की दिशा में अतिरिक्त कदमों की घोषणा की, लेकिन भविष्य में जिस दर से वृद्धि होगी, वह विभिन्न चरों पर निर्भर करेगी, विशेष रूप से कोर मुद्रास्फीति की गतिशीलता। नतीजतन, डॉलर के साथ जोड़ी सहित मई की बैठक से यूरो को "तुरंत" लाभ नहीं हुआ।
इसके अतिरिक्त, आज जारी किए गए जर्मनी के आंकड़ों ने यूरो पर दबाव डाला। 2.2% की गिरावट की बाजार की उम्मीदों के विपरीत, मार्च में मैन्युफैक्चरिंग ऑर्डर की मात्रा में 10.7% महीने-दर-महीने की कमी आई है, जैसा कि अभी जारी की गई रिपोर्ट में बताया गया है।
इस बीच, अमेरिकी बैंकिंग प्रणाली के साथ जारी मुद्दों के बावजूद, डॉलर को कुछ समर्थन प्राप्त हुआ। एक और अमेरिकी बैंक, पीएसीवेस्ट बैनकॉर्प के शेयर यह सुनने के बाद 60% गिर गए कि इसे बेचा जा सकता है। ऋणदाता द्वारा खुलासा किए जाने के बाद बैंक के शेयर रिकॉर्ड निचले स्तर पर पहुंच गए कि वह रणनीतिक संपत्तियों की बिक्री के बारे में संभावित भागीदारों के साथ चर्चा कर रहा है। याद करें कि फर्स्ट रिपब्लिक ने कुछ ही दिन पहले दिवालिएपन की घोषणा की थी, जिससे यह पिछले दो महीनों में विफल होने वाला तीसरा अमेरिकी बैंक बन गया (अन्य कैलिफोर्निया में सिलिकॉन वैली बैंक और न्यूयॉर्क में सिग्नेचर बैंक हैं)।
इसके आलोक में, रक्षात्मक उपकरण के रूप में समर्थन से सुरक्षित-हेवन डॉलर को अस्थायी रूप से लाभ हुआ।
निष्कर्ष
EUR/USD जोड़ी के लिए वर्तमान स्थिति को न तो फेडरल रिजर्व और न ही यूरोपीय सेंट्रल बैंक द्वारा बदला जा सकता है। लगातार दूसरे सप्ताह के लिए, कीमत 1.0960-1.1070 रेंज में बनी हुई है, यह दर्शाता है कि जोड़ी के न तो खरीदार और न ही विक्रेता अपनी स्थिति के बारे में निश्चित हैं। व्यापारियों को इस मूल्य गलियारे से बाहर निकलने के लिए एक मजबूत सूचना ट्रिगर की आवश्यकता है।
नॉनफार्म पेरोल रिपोर्ट ऐसा ट्रिगर हो सकता है, लेकिन केवल तभी जब रिपोर्ट के प्रमुख तत्व अधिकांश विशेषज्ञों द्वारा किए गए पूर्वानुमान अनुमानों से काफी अलग हों। कुल मिलाकर, जोड़ी की स्थिति अभी भी अनिश्चित है, इसलिए अब यह सलाह दी जाती है कि प्रतीक्षा करें और देखें रवैया अपनाने की सलाह दी जाती है: जोड़ी के लिए मजबूत अस्थिरता गैर-फार्म पेरोल और शुक्रवार के तत्व "पल में" के कारण हो सकती है, लेकिन ये मूल्य परिवर्तन हो सकते हैं अगले सप्ताह तक नहीं चलेगा।
