जैसे-जैसे यूरोज़ोन में आर्थिक स्थिति ख़राब होती जा रही है, ईसीबी "हॉक्स" की आवाज़ें विरोधाभासी रूप से तेज़ होती जा रही हैं। हालाँकि, ओईसीडी यूरोपीय सेंट्रल बैंक को मुद्रास्फीति की उम्मीदों को स्थिर होने से बचाने के लिए मौद्रिक नीति को सख्त बनाए रखने की सलाह देता है। ऐसा करने का जोखिम मुद्रा समूह की अर्थव्यवस्था के लिए खतरे से कहीं अधिक है। क्या सितंबर में बढ़ेंगी ब्याज दरें?
वास्तव में, ओईसीडी के बयान उचित हैं। पेरिस संगठन प्रभारी नहीं है और वह जो चाहे कहने के लिए स्वतंत्र है। अंतिम फैसला ईसीबी का है और उसे अभी भी उच्च मुद्रास्फीति दर और आर्थिक गतिविधि में महत्वपूर्ण मंदी दोनों पर विचार करना चाहिए।
यूरोपीय मुद्रास्फीति की गतिशीलता
इस बीच, ईसीबी "बाज़" अधिक बार अपनी आवाज़ उठा रहे हैं। स्लोवाकिया के केंद्रीय बैंक के प्रमुख, पीटर काज़िमिर का मानना है कि यूरोपीय नियामक को एक बार फिर उधार लेने की लागत बढ़ाने की ज़रूरत है। यह केवल इस बात की गारंटी दे सकता है कि मुद्रास्फीति इस तरह 2% लक्ष्य पर वापस आ जाएगी। उनके डच सहयोगी क्लास नॉट बताते हैं कि बाजार को सितंबर में दर में 25 आधार अंक से 4% की वृद्धि की उम्मीद है। हालाँकि, वे ऐसे परिणाम की संभावना को कम आंकते हैं।
परिणामस्वरूप, जर्मनी, ऑस्ट्रिया, बेल्जियम और लातविया के अलावा, स्लोवाकिया और नीदरलैंड मौद्रिक सख्ती के चक्र को जारी रखने के पहले घोषित इरादे में शामिल हो गए हैं। इटली और पुर्तगाल इसके विरोध में हैं, जबकि फ्रांस सभी संभावनाओं के लिए खुला है।
बुंडेसबैंक विशेष रूप से अप्रत्याशित है क्योंकि महामारी के बाद से जर्मन उत्पादन ऑर्डर में सबसे तेज़ गिरावट एक संयम के रूप में कार्य कर सकती है। जुलाई में सूचक में 11.7% की गिरावट आई, जो ब्लूमबर्ग विशेषज्ञों के -4.3% के पूर्वानुमान से कहीं अधिक है। ऐसा प्रतीत होता है कि जर्मन अर्थव्यवस्था अभी भी संकट से उभरने में काफ़ी दूर है।
जर्मनी के उत्पादन क्रम की गतिशीलता
नॉर्डिया ईसीबी की सितंबर बैठक के लिए तीन संभावित परिणामों पर विचार कर रहा है। पहले में, केंद्रीय बैंक दरें बढ़ाता है और आगे बढ़ोतरी का संकेत देता है। यह सबसे कम संभावना वाला परिदृश्य है. दूसरे मामले में, क्रिस्टीन लेगार्ड और उनके सहयोगियों ने मौद्रिक नीति को कड़ा किया लेकिन भविष्य में दरों में बढ़ोतरी के लिए मानक बढ़ाने की बात की। इस परिदृश्य में, EUR/USD केवल थोड़े समय के लिए मजबूत होगा।
अंत में, मूल परिदृश्य में, यूरोपीय नियामक विराम लेता है लेकिन भविष्य के निर्णायक कदमों के लिए दरवाजा खुला छोड़ देता है। इस मामले में, कुछ गिरावट के बाद, यूरो अमेरिकी डॉलर के मुकाबले अपनी खोई हुई स्थिति फिर से हासिल करना शुरू कर देगा।
EUR/USD में सुधार की काफी संभावना है; सवाल यह है कि क्या "बैल" 14 सितंबर तक इंतजार करेंगे। आईएनजी के अनुसार, जी10 मुद्राओं के मुकाबले अमेरिकी डॉलर का मूल्य अधिक है। स्कैंडिनेवियाई मुद्राएं सबसे सस्ती हैं, पाउंड का मूल्य लगभग 1% कम है। इसके परिणामस्वरूप संयुक्त राज्य अमेरिका में व्यापक आर्थिक आंकड़े खराब होने की स्थिति में यूएसडी जोड़े की बिक्री हो सकती है।
तकनीकी रूप से, दैनिक चार्ट पर, EUR/USD थ्री इनसाइड अप पैटर्न की बदौलत "तेजी" प्रवृत्ति में उलटफेर के संकेत दिखा रहा है। 1.071 पर समर्थन को तोड़ने से 1.066 और 1.0595 के लक्ष्य के साथ पहले से बने शॉर्ट्स के विस्तार की अनुमति मिलेगी।
