नवीनतम CFTC रिपोर्ट पिछले सप्ताह की तुलना में प्रमुख विश्व मुद्राओं पर सट्टा स्थिति के संदर्भ में लगभग अपरिवर्तित रही। हम केवल ऑस्ट्रेलियाई डॉलर (+520 मिलियन) के लिए उल्लेखनीय वृद्धि को उजागर कर सकते हैं, जबकि सीएडी, यूरो, सीएचएफ और एनजेडडी जैसी अन्य मुद्राओं के लिए सट्टा स्थिति में बदलाव पूरी तरह से प्रतीकात्मक थे।
परिणामस्वरूप, अमेरिकी डॉलर की शुद्ध स्थिति में शायद ही कोई बदलाव आया और इसमें 24 मिलियन की मामूली कमी आई। अमेरिकी डॉलर के ऊपर की ओर रुझान संदेह में है, क्योंकि पिछले चार हफ्तों से वस्तुतः कोई हलचल नहीं हुई है।
संयुक्त राज्य अमेरिका के आर्थिक आंकड़े उम्मीद से कमज़ोर निकले। आईएसएम विनिर्माण सूचकांक 49 से घटकर 46.7 हो गया, और रोजगार और नए ऑर्डर उप-सूचकांक दोनों में उल्लेखनीय रूप से कमी आई।
अक्टूबर में अमेरिका में गैर-कृषि पेरोल में केवल 150,000 की वृद्धि हुई, जो अपेक्षित 180,000 से कम है। यह पिछले दो महीनों में गिरावट के बाद आया है (सितंबर को शुरुआती 336,000 से घटाकर 297,000 कर दिया गया था)। ऐसे संकेत हैं कि श्रम बल की भागीदारी में वृद्धि के बीच श्रम बाजार ठंडा हो रहा है। यह भी ध्यान देने योग्य है कि बेरोजगारी दर सितंबर में 3.8% से बढ़कर अक्टूबर में 3.9% हो गई, और इतिहास बताता है कि यदि बेरोजगारी दर कम से कम आधा प्रतिशत बढ़ जाती है, तो अर्थव्यवस्था मंदी की ओर बढ़ जाती है।
उम्मीद से कमज़ोर अमेरिकी डेटा शुक्रवार को बाज़ार के लिए मुख्य चालक बन गया। श्रम बाजार के ठंडा होने से संभावना बढ़ जाती है कि फेड ने अपना दर-वृद्धि चक्र पूरा कर लिया है। जैसा कि अपेक्षित था, एफओएमसी ने कोई बदलाव नहीं किया, केवल संलग्न विवरण में मामूली समायोजन किया। बाज़ार ने पैदावार में गिरावट के साथ प्रतिक्रिया की, जो कमजोर आईएसएम डेटा के साथ मेल खाता था, और पैदावार में कमी, बदले में, डॉलर की ताकत के प्राथमिक चालक की भरपाई कर देती है।
EUR/USD
यूरोज़ोन में मुद्रास्फीति में कमी जारी है, जो अक्टूबर में 4.3% से गिरकर 2.9% हो गई। कोर मुद्रास्फीति भी 4.5% से घटकर 4.2% हो गई। समग्र तस्वीर सकारात्मक दिखाई देती है, वस्तुओं की कीमतों में गिरावट आ रही है जबकि मुद्रास्फीति की वृद्धि मुख्य रूप से सेवा क्षेत्र द्वारा संचालित है।
इसकी पूरी संभावना है कि यूरोपीय अर्थव्यवस्था मंदी में प्रवेश करने वाली पहली अर्थव्यवस्था है। तीसरी तिमाही के लिए सकल घरेलू उत्पाद में 0.1% की गिरावट देखी गई, और नए ऑर्डर की मात्रा में गिरावट के साथ, विनिर्माण और सेवा क्षेत्रों में पीएमआई क्रमशः 43.0 और 47.8 पर अपेक्षा से नीचे आ गया। संकेत वर्तमान में "सॉफ्ट लैंडिंग" परिदृश्य की संभावना का संकेत देते हैं, लेकिन ऐसे परिदृश्यों में, गतिविधि में तेजी से गिरावट या वेतन में अचानक वृद्धि का जोखिम हमेशा बना रहता है, जो मंदी को काफी तेज कर सकता है।
समीक्षाधीन सप्ताह में यूरो की शुद्ध स्थिति 2 मिलियन बढ़कर 11.287 बिलियन हो गई। ऐसा प्रतीत होता है कि बिक्री की अवधि या तो समाप्त हो गई है, या बाजार सहभागियों ने निरीक्षण करना और इंतजार करना चुना है। कीमत दीर्घकालिक औसत से ऊपर चढ़ने की कोशिश कर रही है, जो मंदी की प्रवृत्ति के संभावित उलट होने का संकेत दे रही है।
एक सप्ताह पहले, हमने नोट किया था कि अधिक स्पष्ट सुधार की संभावना कई कारणों से बढ़ गई थी और संदर्भ स्तर 1.0695 निर्धारित किया था। यूरो ऊपर जाने में कामयाब रहा, और कीमत में स्पष्ट रूप से गिरावट बंद हो गई है। इसलिए, फिलहाल, हम मानते हैं कि यह जोड़ी संभवतः 1.0760 पर अपने निकटतम लक्ष्य तक पहुंच जाएगी, लेकिन यह अनिश्चित है कि यूरो ऊपर जाएगा या नहीं। बहरहाल, डॉलर के संबंध में तेजी की भावना स्पष्ट रूप से कमजोर हो गई है, इसलिए 1.0860/70 के अगले लक्ष्य की ओर बढ़ने की संभावना बढ़ गई है।
GBP/USD
जैसा कि अपेक्षित था, बैंक ऑफ इंग्लैंड ने लगातार दूसरी बार दर को 5.25% पर अपरिवर्तित छोड़ दिया। मौद्रिक नीति समिति में वोटों को 6-3 से विभाजित किया गया, जिसमें अल्पसंख्यक दर में 25-आधार अंक की और वृद्धि के पक्ष में थे। BoE के गवर्नर बेली ने कहा कि बैंक "आगे दरों में वृद्धि की आवश्यकता पर नजर रख रहा है" और दर में कटौती पर विचार करना जल्दबाजी होगी। बैंक ऑफ इंग्लैंड की दर नीति के भविष्य के प्रक्षेप पथ के लिए बाजार की उम्मीदें लगभग अपरिवर्तित बनी हुई हैं, अगले साल फरवरी तक लगभग 25 आधार अंकों की सख्ती की उम्मीद है, जो प्रभावी रूप से दर में कटौती की उम्मीदों की कमी का संकेत देती है।
यूके के विनिर्माण क्षेत्र में पीएमआई सूचकांक अक्टूबर में 45.2 से गिरकर 44.8 पर आ गया, जो आगे चलकर संकुचन क्षेत्र में आ गया। निर्माण क्षेत्र 45 से 45.6 तक बढ़ते हुए अपेक्षाकृत स्थिर रहा। सेवा क्षेत्र में स्थिति थोड़ी बेहतर है, 49.2 से बढ़कर 49.5 हो गई है। हालाँकि, यह अभी भी वृद्धि दिखाने के बजाय संकुचन क्षेत्र के भीतर है, जिससे बैंक ऑफ इंग्लैंड द्वारा अपनी सख्त नीति जारी रखने की संभावना नहीं बढ़ती है।
समीक्षाधीन सप्ताह में शुद्ध लघु जीबीपी स्थिति में 131 मिलियन की वृद्धि हुई, जिसमें -1.547 बिलियन का समग्र मंदी असंतुलन था। पाउंड उन कुछ मुद्राओं में से एक है जो वायदा बाजार में नकारात्मक गतिशीलता बनाए रखती है इसलिए तेजी से वापसी के प्रयासों को वर्तमान में सुधार के रूप में देखा जाता है। कीमत अभी भी दीर्घकालिक औसत से नीचे है, और कोई स्पष्ट दिशा नहीं है।
जोखिम की मांग ने पिछले सप्ताह के अंत में पाउंड का समर्थन किया, और 1.2190/2210 पर प्रतिरोध कायम नहीं रहा, हमारी पिछली धारणा के विपरीत। तकनीकी दृष्टिकोण से, अपट्रेंड संभावित रूप से जोड़ी को 1.2756 के प्रतिरोध स्तर तक धकेल सकता है। हालाँकि, जरूरी नहीं कि कीमत में एक मजबूत तेजी का रुझान हो, इसलिए इसकी अधिक संभावना है कि समेकन होगा और 1.2336 पर वापसी होगी।
