"जल्दबाजी गलत है।" सोने ने अपनी ताकत को बढ़ा-चढ़ाकर आंका और वर्तमान में इसकी कीमत चुकानी पड़ रही है। सितंबर के बाद पहली बार अमेरिकी डॉलर के मजबूत होने और अमेरिकी ट्रेजरी बांड पर उपज बढ़ने के साथ, पिछले चार महीनों में पहली बार कीमती धातु के जनवरी में लाल रंग में समाप्त होने की उम्मीद है। हालाँकि, XAU/USD बहुत अधिक गिरावट की जल्दी में नहीं है। चीन की भौतिक मांग और एक अज्ञात खरीदार के कारण तेजी कायम है।
वर्ल्ड गोल्ड काउंसिल द्वारा किए गए शोध के अनुसार, 2023 में वैश्विक स्तर पर कीमती धातु की मांग 5% गिरकर 4,448 टन हो गई। लेकिन जब ओवर-द-काउंटर बाज़ारों को शामिल किया गया, तो सोने की कुल मांग बढ़कर रिकॉर्ड 4,899 टन हो गई।
सोने की मांग की संरचना और गतिशीलता
हालांकि केंद्रीय बैंक अधिक सक्रिय थे, विश्व स्वर्ण परिषद का अनुमान है कि 2024 में उनकी खरीद ऐतिहासिक औसत 500 टन तक गिर जाएगी। चीन की निवेश मांग पिछले साल 28% बढ़कर 280 टन हो गई, जो यूरोप में तुलनीय गिरावट की तुलना में अधिक है। चीन की आभूषण खपत 10% की वृद्धि के साथ 630 टन हो गई। वर्ल्ड गोल्ड काउंसिल के अनुसार, 2023 में कीमती धातु के साथ क्या होगा इसकी कुंजी चीन के पास है। हालाँकि इसे कीमत के मुख्य निर्धारक के रूप में नहीं देखा जाना चाहिए, चीन XAU/USD आधार स्थापित करने में सक्षम था।
2024 में फेडरल रिजर्व द्वारा मौद्रिक नीति में ढील की उम्मीद, जिसके परिणामस्वरूप अमेरिकी डॉलर का मूल्यह्रास होगा, ने पिछले वर्ष के अंत में सोने की कीमतों को सर्वकालिक उच्चतम स्तर पर पहुंचा दिया। लेकिन जैसा कि मार्केटगेज कहता है, बाजार ने पहले ही खुद को खाली कर लिया है। फेडरल रिजर्व संभवत: मौद्रिक विस्तार के तीन कार्यों पर रोक लगाने जा रहा है, लेकिन निवेशकों ने उनमें से पांच या छह की कीमत XAU/USD उद्धरण में लगाई है। ऐसे में सोने पर 2024 की पहली छमाही में दबाव का सामना करने का जोखिम है।
संभावना की गतिशीलता कि फेडरल रिजर्व ब्याज दरें बढ़ाएगा
यहां तक कि कीमती धातुओं पर तेजी की स्थिति, जैसे एक्टिवट्रेड्स द्वारा रखी गई स्थिति, जो भविष्यवाणी करती है कि कीमतें 2024 में 2,100 डॉलर की औंस की औसत कीमत के साथ 2,200 डॉलर की नई ऐतिहासिक ऊंचाई तक बढ़ जाएंगी, निवेशकों को अमेरिकी डॉलर के मजबूत होने की संभावना के प्रति सचेत करती हैं। कंपनी का दावा है कि अभी अमेरिकी डॉलर को लेकर डेजा वु का माहौल है। विशेष रूप से, यदि अधिकांश निवेशक 2023 में मंदी की भविष्यवाणी करने में गलत थे, तो मौजूदा बाजार भावना नरम लैंडिंग की ओर इशारा करती है। हालाँकि, किसी त्रुटि का घटित होना असंभव नहीं है, और अमेरिकी अर्थव्यवस्था वास्तव में आगे बढ़ सकती है। इस प्रकार, डॉलर अपना शाही दबदबा बनाए रखेगा, और XAU/USD के तेजड़ियों के लिए किसी भी योजना को बेहतर समय की प्रतीक्षा करनी होगी।
यह निर्विवाद है कि जनवरी में यूएसडी इंडेक्स में उछाल सोने के लिए प्राथमिक बाधा बन गया। निवेशकों द्वारा जल्द ही डॉलर बेचने के बावजूद, अमेरिकी अर्थव्यवस्था चौथी तिमाही में मजबूत रही, और बाजार अब संघीय निधि दर के संबंध में अपनी भविष्यवाणियों का पुनर्मूल्यांकन कर रहा है।
तकनीकी रूप से, कीमती धातु के दैनिक चार्ट पर $2,004-$2,061 प्रति औंस रेंज में समेकन है। लेकिन चलती औसत से नीचे की गिरावट और $2,028 के उचित मूल्य से यह संभावना बढ़ जाएगी कि बाजार में और गिरावट आएगी और छोटे विक्रेताओं को खुद को स्थापित करने का अवसर मिलेगा।
