बाजार अपनी गलतियों को दोहराने के लिए प्रवृत्त होते हैं। वर्ष की शुरुआत में, उन्हें उम्मीद थी कि फेडरल रिजर्व 2024 में 6-7 बैठकों में ब्याज दरों में कटौती करेगा। व्यवहार में, मजबूत अमेरिकी आर्थिक आंकड़ों ने इन उम्मीदों को चकनाचूर कर दिया, जिससे अमेरिकी डॉलर के ऊपर की ओर बढ़ने का मंच तैयार हो गया। जून के रोजगार और मुद्रास्फीति के आंकड़ों के बाद, निवेशकों ने अपने पूर्वानुमानों को संशोधित किया है, अब सितंबर, नवंबर और दिसंबर में मौद्रिक ढील के तीन दौर की उम्मीद है। क्या यह मौजूदा अनिश्चितता के पीछे बहुत ज्यादा नहीं है?
श्रम बाजार में ठंडक और मुद्रास्फीति में कमी फेड की मौद्रिक नीति को आसान बनाने के पक्ष में मजबूत तर्क हैं। हालाँकि, इस बात का क्या सबूत है कि जिद्दी मुद्रास्फीति को अंततः हरा दिया गया है? वास्तव में, डोनाल्ड ट्रम्प की नीतियाँ मुद्रास्फीति के पक्ष में हैं। टैरिफ आपूर्ति श्रृंखलाओं को बाधित करेंगे, राजकोषीय प्रोत्साहन घरेलू खपत को बढ़ावा देंगे, और कमजोर डॉलर नीति आयात की कीमतों को बढ़ाएगी। नतीजतन, केंद्रीय बैंक को लगाम कसनी होगी, बाजारों की अपेक्षा से अधिक धीमी गति से काम करना होगा। इससे यूएसडी इंडेक्स में मजबूती आएगी, जैसा कि साल की पहली छमाही में हुआ था।
राष्ट्रपति पद के उम्मीदवारों की रेटिंग
हमें यह नहीं भूलना चाहिए कि डोनाल्ड ट्रम्प की नीतियों से वित्तीय बाजारों में अराजकता आएगी। वे संभवतः फेडरल रिजर्व पर राजनीतिक दबाव डालेंगे, जैसा कि उन्होंने अपने पिछले कार्यकाल के दौरान किया था। विदेशी मुद्रा व्यापारी मुद्रा हस्तक्षेप पर चर्चा करना शुरू कर देंगे। व्यापार युद्धों का एक नया दौर भी जोखिमपूर्ण परिसंपत्तियों के लिए अच्छी खबर नहीं है। ऐसी स्थितियों में, सुरक्षित-पनाह मुद्राएँ, विशेष रूप से अमेरिकी डॉलर, फल-फूलेंगे।
नए आयात शुल्क और उत्तेजक राजकोषीय नीतियों का संयोजन अर्थव्यवस्थाओं के पृथक्करण के लिए एक मजबूत तर्क है। अमेरिकी जीडीपी गियर में क्लिक करेगा, जबकि चीन, निर्यात-उन्मुख यूरोज़ोन और अन्य क्षेत्रों में, यह धीमा हो जाएगा। यह अमेरिकी संरक्षणवादी बयानबाजी की थीम को बाजारों में वापस लाएगा और EUR/USD जोड़ी को नीचे धकेल देगा।
इस प्रकार, संघीय निधि दर के लिए बाजार की अपेक्षाओं का पुनर्मूल्यांकन, अमेरिका और अन्य देशों के बीच आर्थिक विकास में विचलन, और एक सुरक्षित-पनाह परिसंपत्ति के रूप में अमेरिकी डॉलर की उच्च मांग EUR/USD के पतन में योगदान करेगी। दूसरी ओर फेड मौद्रिक विस्तार में निवेशकों का विश्वास है जो मुद्रा जोड़ी को ऊपर की ओर ले जाता है। हालाँकि, अभी के लिए, ट्रम्प की व्यापार नीति जीत रही है। यह अमेरिकी ट्रेजरी के घटते यील्ड स्प्रेड से साबित होता है।
अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड स्प्रेड की गतिशीलता
यदि निवेशक फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति को प्राथमिकता देते हैं, तो संकेतक में गिरावट आएगी, मुख्य रूप से अल्पकालिक ट्रेजरी यील्ड में गिरावट के कारण। जैसे-जैसे यह बढ़ता है, ट्रम्प ट्रेड को प्राथमिकता दी जाती है। नवंबर के चुनावों तक चल रही गतिशीलता बनी रह सकती है, जिससे अमेरिकी डॉलर के मुकाबले यूरो के उलट होने का जोखिम पैदा हो सकता है।
तकनीकी विश्लेषण
तकनीकी रूप से, दैनिक EUR/USD चार्ट पर, भालू ने पुलबैक को व्यवस्थित करने का प्रयास किया। 1.083 के पास ट्रेंड लाइन से रिबाउंड खरीदने का एक कारण होगा। इसके विपरीत, ऊपर से नीचे तक इस लाइन के एक आश्वस्त ब्रेक के साथ, व्यापारियों को एक नोजडाइव के जोखिमों को ध्यान में रखना होगा। इसलिए, व्यापारियों के पास साधन बेचने का कारण होगा।
