हालाँकि पिछले सप्ताह मौलिक संकेतकों के संबंध में बिल्कुल भी जानकारी नहीं मिली, लेकिन इसने नए डेटा के आधार पर आर्थिक वृद्धि, महंगाई और न्यूजीलैंड रिजर्व बैंक की नीति रणनीति पर पूर्वानुमानों में समायोजन करने की अनुमति दी।
ANZ बैंक ने अपनी महंगाई पूर्वानुमान में संशोधन किया। पहले, उसने जीडीपी वृद्धि, श्रम बाजार और आवास कीमतों के लिए अपनी projections को डाउनग्रेड किया था—जिसमें से प्रत्येक अकेले RBNZ से अधिक आक्रामक दर-कटौती की उम्मीद करने के लिए पर्याप्त होगा। महंगाई पर, ANZ एक दृढ़ स्थिति बनाए हुए है कि महंगाई लगभग नियंत्रण में है—हालाँकि यह Q1 में 2.2% से बढ़कर 2.5% हो गई है, जो पिछले साल जून के बाद का सबसे उच्चतम स्तर है। जबकि यह दावा किया जा रहा है कि महंगाई मंद हो रही है, ANZ के विश्लेषक कई ठोस तर्क प्रस्तुत करते हैं, जिन्हें हम फिलहाल प्राथमिक रूप से मान लेंगे।
ANZ के अनुसार, कुल मिलाकर महंगाई 2026 के मध्य तक लगभग 1.7% तक धीमी हो जाएगी और 2027 तक 2% तक बढ़ेगी। जबकि इस प्रकार की लंबी अवधि की पूर्वानुमान वर्तमान के असमंजसपूर्ण माहौल में कुछ हद तक नासमझी लग सकती है, लेकिन जो अधिक महत्वपूर्ण निष्कर्ष है, वह यह है कि जीडीपी, श्रम, और महंगाई के लिए पूर्वानुमान हमें RBNZ के ब्याज दर निर्णयों का पूर्वानुमान करने की अनुमति देते हैं। इस प्रकार के पूर्वानुमान बदले में भविष्य की यील्ड्स को आकार देते हैं—और, इसलिए, विनिमय दर को।
यह प्रवृत्ति यहाँ दरों में कटौती की तेज़ गति को सूचित करती है। वर्तमान में, बाजारों को दरें 2.5% तक घटने की उम्मीद है, लेकिन कुछ पहले ही यह सुझाव दे रहे हैं कि टर्मिनल दर और भी नीचे जा सकती है—लगभग 2% तक—विशेषकर यदि मंदी का खतरा फिर से सामने आता है साथ ही महंगाई में गिरावट के साथ।
BNZ बैंक, दूसरी ओर, एक पूरी तरह से अलग दृष्टिकोण रखता है और चेतावनी देता है कि "महंगाई न तो मरी है और न ही दफन हुई है। यह पहले ही वार्षिक रूप में ऊपर की ओर बढ़ रही है, और शुरुआती संकेत दिखाते हैं कि महंगाई की उम्मीदें—विशेषकर घरों के बीच—बढ़ रही हैं (4.2% से 4.7% तक)।" बैंक RBNZ को बहुत जल्दी दरें कम करने के खिलाफ चेतावनी देता है।
यह सभी बातें भ्रम, उतार-चढ़ाव और असमंजस के माहौल की ओर इशारा करती हैं। इस प्रकार के तनावपूर्ण माहौल में, वास्तविक पूंजी प्रवाह, यील्ड्स, और फ्यूचर्स मार्केट पोजिशनिंग पर भरोसा करना बेहतर है, क्योंकि ये प्रमुख खिलाड़ियों की वास्तविक मंशाओं को दर्शाते हैं।
पिछले सप्ताह NZD पर शॉर्ट पोजिशन में $346 मिलियन की कमी आई, जिससे कुल शॉर्ट पोजिशन—$1.6 बिलियन—तक पहुंच गया, जो पिछले साल के दिसंबर की शुरुआत के बाद से सबसे छोटी शॉर्ट पोजिशन है। किवी अब भी नकारात्मक क्षेत्र में है—जहां यह ट्रंप के अमेरिकी राष्ट्रपति बनने के बाद तुरंत गिरा था—लेकिन फरवरी से, प्रवृत्ति न्यूजीलैंड डॉलर के पक्ष में बदल गई है। इसका उचित मूल्य दीर्घकालिक औसत से ऊपर बना हुआ है, और फिलहाल निचली दिशा में पलटने के कोई संकेत नहीं हैं।
पिछले सप्ताह, NZD/USD जोड़ी ने 0.6030 पर मजबूत प्रतिरोध का सामना किया, लेकिन पहले प्रयास में इसे पार करने में असफल रही। पलटाव की संभावना बढ़ गई है, और तुरंत समर्थन 0.5896 पर देखा जा रहा है। हालांकि, यदि शुक्रवार के अमेरिकी श्रम बाजार रिपोर्ट से आर्थिक मजबूती का संकेत मिलता है, तो जोड़ी और नीचे गिर सकती है—0.5815/50 के रेंज में। फिलहाल, नीचे की ओर पूर्ण पलटाव के लिए कोई मजबूत आधार नहीं है; अपेक्षित गिरावट को एक सुधार के रूप में देखा जा रहा है, और एक नया रैली अपेक्षित है, जिसमें 0.6030 के ऊपर फिर से एक मजबूत स्थिति बनाने का प्रयास किया जाएगा।
यदि यह सफल होता है, तो 0.6362 (30 सितंबर से) के स्थानीय उच्च तक कोई मजबूत तकनीकी प्रतिरोध स्तर नहीं होगा। हालांकि, राजनीतिक अनिश्चितता ऐसे मजबूत उछाल का समर्थन करने की संभावना नहीं है।
