हाल की समीक्षाओं में, मैंने बार-बार फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति, बाजार की उम्मीदों, और उस वास्तविकता पर चर्चा की है जिसमें हम सभी रहते हैं। मेरा मानना है कि फेडरल रिजर्व द्वारा नीतिगत ढील देने की बाजार की उम्मीदें बहुत अधिक बढ़ा-चढ़ा कर देखी जा रही हैं। ये उम्मीदें पिछले साल भी अधिक थीं, जब सभी को अमेरिका के केंद्रीय बैंक से कम से कम 1.5 से 1.75% की दर कटौती की उम्मीद थी। हालांकि, FOMC ने केवल तीन बार दरें कम कीं, कुल मिलाकर 100 आधार अंक। 2025 की शुरुआत में, लगभग कोई ऐसा नहीं था जिसने 2 से 4 बार दरों में ढील की भविष्यवाणी न की हो, जबकि पिछले दो डॉट-प्लॉट चार्ट में अधिकतम दो राउंड की ही संभावना दिखाई गई थी। लेकिन जनवरी में, डोनाल्ड ट्रम्प अमेरिका के राष्ट्रपति बने, जिसने केंद्रीय बैंक की योजनाओं में एक बड़ा असंतुलन पैदा कर दिया और अमेरिकी अर्थव्यवस्था में विखंडन ला दिया।
ट्रेड वार शुरू होने के बाद, बिना किसी अपवाद के सभी फेड अधिकारियों ने मुद्रास्फीति में तेज वृद्धि की भविष्यवाणी करनी शुरू कर दी। कुछ मानते हैं कि यह अस्थायी होगी, जबकि कुछ अधिक स्थायी उच्च मुद्रास्फीति की अनुमति देते हैं। किसी भी तरह से, अमेरिका में कीमतें बढ़ने वाली हैं। इसे टाला नहीं जा सकता अगर सभी आयातित वस्तुओं की कीमतें यहां तक कि 10% भी बढ़ती हैं। और यह, भूलना नहीं चाहिए, डोनाल्ड ट्रम्प के न्यूनतम टैरिफ स्तर हैं। ये दरें 75 देशों पर लागू हैं — चीन को छोड़कर, जिसके लिए आयात शुल्क 30% है। यह ध्यान देना जरूरी है कि कार, स्टील और एल्यूमीनियम के आयात पर 25% टैरिफ अभी भी प्रभावी हैं। नतीजतन, अमेरिका में कीमतें कम से कम 4 से 5% तक बढ़ने वाली हैं।
इस स्थिति को देखते हुए, फेड नीति में ढील देने को लेकर हिचकिचा रहा है, क्योंकि कोई नहीं जानता कि मुद्रास्फीति कितनी अधिक बढ़ सकती है। आर्थिक विकास भी केंद्रीय बैंक के लिए महत्वपूर्ण है, लेकिन ट्रम्प कुछ महीनों में ही "मंदी" पैदा नहीं कर सकते। अगर GDP की गति तेजी से बिगड़ती है, तो फेड हस्तक्षेप कर सकता है। लेकिन फिलहाल, इसकी शीर्ष प्राथमिकता मुद्रास्फीति को 2% तक कम करना है।
इसलिए, बाजार यथार्थवादी रूप से 2025 में केवल एक ही ब्याज दर कटौती की उम्मीद कर सकता है। फेड गवर्नर क्रिस्टोफर वालेर ने गुरुवार को इसकी पुष्टि की, यह कहते हुए कि FOMC केवल तब ही दरें कम करेगा जब अंतिम आयात शुल्क प्रस्तावित सीमा के निचले स्तर पर रहेंगे। अनुवाद: टैरिफ 10% से अधिक नहीं होने चाहिए। वालेर यह भी मानते हैं कि सभी व्यापार विवाद जुलाई तक हल हो जाने चाहिएं। तभी साल के दूसरे भाग में दरों में कटौती के लिए उपयुक्त परिस्थितियाँ बनेंगी।
EUR/USD वेव आउटलुक:
किए गए विश्लेषण के आधार पर, EUR/USD एक तेजी के वेव सेगमेंट का विकास जारी रख रहा है। निकट भविष्य में, वेव की संरचना पूरी तरह से ट्रम्प के निर्णयों और अमेरिकी विदेश नीति से संबंधित खबरों के संदर्भ पर निर्भर करेगी — जिसे ध्यान में रखना बहुत महत्वपूर्ण है। तेजी के ट्रेंड की वेव 3 शुरू हो चुकी है, जिसके संभावित लक्ष्य 1.25 के क्षेत्र तक फैले हुए हैं। इसलिए, मैं 1.1572 से ऊपर के लक्ष्यों के साथ लॉन्ग पोजिशन पर विचार करता हूँ, जो 423.6% फिबोनैचि स्तर से मेल खाता है। यह याद रखना जरूरी है कि व्यापार युद्ध की तीव्रता कम होने से नीचे की ओर जारी तेजी के ट्रेंड में उलटफेर हो सकता है। हालांकि, इस समय तक किसी भी वेव-आधारित संकेत में कोई उलटफेर नजर नहीं आ रहा है।
GBP/USD वेव आउटलुक:
GBP/USD की वेव संरचना विकसित हो चुकी है। अब हम एक तेजी वाली इंपल्स वेव से निपट रहे हैं। दुर्भाग्य से, डोनाल्ड ट्रम्प के दौर में, बाजार कई झटकों और ट्रेंड उलटफेरों का सामना कर सकते हैं, जो किसी भी वेव संरचना या तकनीकी विश्लेषण फ्रेमवर्क को चुनौती देते हैं। ऊपर की ओर वेव 3 का निर्माण जारी है, निकट अवधि के लक्ष्य 1.3541 और 1.3714 हैं। इसलिए, मैं खरीद की पोजीशन पर बना हुआ हूँ क्योंकि बाजार में ट्रेंड उलटने के कोई संकेत नहीं दिख रहे हैं।
मेरे विश्लेषण के मुख्य सिद्धांत:
- वेव संरचनाएं सरल और स्पष्ट होनी चाहिए। जटिल संरचनाओं की व्याख्या करना कठिन होता है और वे अक्सर बदलती रहती हैं।
- यदि बाजार की स्थिति के बारे में अनिश्चितता हो, तो बेहतर है कि बाजार से दूर रहें।
- बाजार की दिशा के बारे में पूर्ण निश्चितता असंभव है। हमेशा सुरक्षा के लिए स्टॉप-लॉस ऑर्डर का उपयोग करें।
- वेव विश्लेषण को अन्य विश्लेषण विधियों और ट्रेडिंग रणनीतियों के साथ मिलाकर उपयोग किया जाना चाहिए।
