अंतरराष्ट्रीय मुद्रा बाजार में सब कुछ उलझ गया है। कुछ महीने पहले, फेडरल रिजर्व अधिकारियों के बीच सितंबर में मौद्रिक ढील फिर से शुरू करने की जरूरत को लेकर संदेह था—और साथ ही यूरोपीय सेंट्रल बैंक के अधिकारियों का यह भरोसा था कि जल्द ही दरें घटाई जाएंगी—तो इससे EUR/USD गिर जाता। फिर भी, जैसे-जैसे वसंत समाप्त हो रहा है, यूरो आत्मविश्वास के साथ ऊपर की ओर बढ़ रहा है। डोनाल्ड ट्रंप के अंतरराष्ट्रीय व्यापार प्रणाली के पुनर्गठन का असर फॉरेक्स बाजार में सभी पर पड़ रहा है।
मिनियापोलिस फेड के अध्यक्ष नील कश्करी के अनुसार, कुछ भी संभव है। FOMC अधिकारी इस बात को लेकर अनिश्चित हैं कि क्या सितंबर में फेडरल फंड्स रेट घटाई जाएगी या नहीं। यह सब इस बात पर निर्भर करता है कि तब तक अमेरिका ने अन्य देशों के साथ व्यापार वार्ता पूरी कर ली है या नहीं। इस स्पष्टता से ही यह तय होगा कि फेड को नीति में ढील देनी चाहिए या नहीं। इसके विपरीत, लिथुआनिया के केंद्रीय बैंक के गवर्नर गेदीमिनास सिमकुस का मानना है कि ECB की अगली बैठक में जमा दर में कटौती के लिए पर्याप्त अवसर मौजूद है।
मौद्रिक नीति में असहमति, परिणामस्वरूप ट्रेजरी यील्ड्स में वृद्धि और यूरोपीय बॉन्ड्स के साथ यील्ड स्प्रेड का फैलाव, 2022-2024 में EUR/USD के भालुओं के पक्ष में काम किया। लेकिन आज, सट्टेबाज सक्रिय रूप से अमेरिका से संबंधित हर चीज़, जिसमें डॉलर भी शामिल है, बेच रहे हैं।
अमेरिकी डॉलर में हेज फंड और एसेट मैनेजर की पोजीशन्स की गतिशीलता।
मुझे लगता है कि यह स्थिति मुख्य रूप से डर से प्रेरित है। यह धारणा है कि महंगाई के दबाव फेड को उधार लेने की लागत कम करने से रोकेंगे। अंततः, अर्थव्यवस्था इतनी ऊंची ब्याज दरों को सहन नहीं कर पाएगी और मंदी में चले जाएगी। इसके अलावा, व्हाइट हाउस की आक्रामक वित्तीय प्रोत्साहन नीति बड़ी संख्या में ट्रेजरी बॉन्ड जारी करने की नई लहर की मांग करेगी — और शायद पर्याप्त खरीदार उपलब्ध न हों। इस वजह से, यील्ड्स पूरे कर्व में बढ़ेंगे, जो संभावित रूप से अमेरिकी अर्थव्यवस्था को झटका दे सकते हैं।
इस बीच, यूरोजोन में स्थिति इसके बिल्कुल उलट दिख रही है। हाँ, व्यापार युद्ध — यूरोपीय संघ के अमेरिका के साथ बड़े व्यापार अधिशेष के कारण — जर्मन निर्यातकों और पूरे महाद्वीप के अन्य व्यापारियों को नुकसान पहुंचाएंगे। लेकिन ECB इस पीड़ा को कम करने के लिए हर संभव प्रयास करेगा। मौद्रिक विस्तार लागू किया जाएगा, और बाजार इसे स्वीकार करेंगे। ECB की नीति में ढील और जर्मन वित्तीय प्रोत्साहन का संयोजन यूरोजोन की संघर्षरत अर्थव्यवस्था का समर्थन कर सकता है।
यू.एस. और यूरोपीय संघ के बीच व्यापार की गतिशीलता।
फॉरेक्स मार्केट में पुराने विश्वासों को चुनौती दी जा रही है, और ट्रेडर्स को अंतरराष्ट्रीय मुद्रा ट्रेडिंग के अस्थिर जल में सफलतापूर्वक नेविगेट करने के लिए अनुकूलनशील और तेजी से सीखने वाले होना जरूरी है। मुझे लगता है कि अमेरिकी डॉलर में घटता हुआ विश्वास महत्वपूर्ण है और यह लंबे समय तक बना रह सकता है। ECB के अधिकारी भी इससे सहमत लगते हैं, क्योंकि उनका मानना है कि डॉलर में यह विश्वास का नुकसान यूरो की लोकप्रियता बढ़ाएगा।
तकनीकी रूप से, दैनिक EUR/USD चार्ट पर, 1.12 से 1.1395 के बीच के उचित मूल्य सीमा की ऊपरी सीमा के लिए तीव्र संघर्ष चल रहा है। बुल्स की हार से पिन बार बन सकता है। जीत की स्थिति में 1.1225 और 1.1285 पर खोले गए लंबी पोजीशनों को बढ़ाने का आधार मिलेगा।
