फॉरेक्स में पुराने अच्छे दिन लौट रहे हैं! अंतरराष्ट्रीय मुद्रा बाजार धीरे-धीरे डोनाल्ड ट्रंप की धमकियों और व्यापार समझौतों के आदी हो रहा है, और फिर से अपनी पूरी नजर केंद्रीय बैंकों पर केंद्रित कर रहा है — बावजूद इसके कि अमेरिकी राष्ट्रपति खुद पर ध्यान आकर्षित करने की कोशिश कर रहे हैं। उन्होंने दक्षिण कोरिया पर 15% और भारत पर 25% टैरिफ लगाए हैं। व्हाइट हाउस दिल्ली और मॉस्को के करीबी संबंधों से खुश नहीं है। हालांकि, EUR/USD अधिक चिंतित है मौद्रिक नीति को लेकर।
पर्सनल कंजम्प्शन एक्सपेंडिचर (PCE) प्राइस इंडेक्स, जो फेडरल रिजर्व का पसंदीदा मुद्रास्फीति सूचक है, जुलाई में 2.6% तक तेज़ी से बढ़ा, जबकि कोर PCE भी साल-दर-साल 2.6% बढ़ा। दोनों आंकड़े ब्लूमबर्ग के विश्लेषकों की भविष्यवाणियों से अधिक थे। परिणामस्वरूप, फ्यूचर्स मार्केट अब केवल 2025 में एक ही फेड रेट कट की उम्मीद करता है। इसने EUR/USD के बेअर्स को अपनी चाल जारी रखने का मौका दिया।
अमेरिकी मुद्रास्फीति की स्थिति
इसके विपरीत, जर्मन मुद्रास्फीति दस महीनों में पहली बार यूरोपीय केंद्रीय बैंक (ECB) के 2% लक्ष्य से नीचे गिर गई। जुलाई में, जर्मनी का उपभोक्ता मूल्य सूचकांक साल-दर-साल 2% से घटकर 1.8% हो गया। इसके बावजूद, फ्यूचर्स मार्केट इस वर्ष ECB की मौद्रिक राहत चक्र की निरंतरता की उम्मीद नहीं करता। संभवतः, निवेशक जेरोम पॉवेल और क्रिस्टीन लागार्ड की सतर्क बयानबाजी से हिचक रहे हैं।
वास्तव में, जुलाई में FOMC के दो असहमति जताने वाले सदस्यों ने फेडरल फंड्स रेट कट के पक्ष में वोट दिया। यह संभव है कि क्रिस्टोफर वॉलेर और मिशेल बोवमैन, जो वर्तमान व्हाइट हाउस के नामांकित हैं, डोनाल्ड ट्रंप के निर्देशों पर काम कर रहे हों। हालांकि, फैसले सामूहिक रूप से फेडरल ओपन मार्केट कमिटी के सात गवर्नरों और क्षेत्रीय फेडरल रिजर्व बैंकों के पांच अध्यक्षों द्वारा लिए जाते हैं। भले ही अमेरिकी राष्ट्रपति फेड चेयर को हटा दें, लेकिन इससे मौद्रिक राहत के नए दौर की शुरुआत होने की संभावना कम है। यह अमेरिकी डॉलर के लिए और भी बेहतर है।
जर्मन मुद्रास्फीति की स्थिति
सभी देश वाशिंगटन दौड़कर व्यापार समझौते करने के लिए नहीं आए। ट्रंप ने चेतावनी दी थी कि वे 15% से 50% तक के टैरिफ पत्र भेजेंगे। हालांकि, जापान, यूरोपीय संघ और दक्षिण कोरिया के साथ अमेरिकी निवेश और ऊर्जा उत्पादों की खरीद पर समझौते हुए। अन्य देशों ने इनकार कर दिया। राष्ट्रपति की असंतुष्टि से संकेत मिलता है कि व्यापार विवाद अगस्त की शुरुआत में बढ़ सकते हैं।
अगर ऐसा होता है, तो अमेरिकी स्टॉक सूचकांकों में सुधार (करेक्शन) की संभावना बढ़ जाएगी। इसके साथ ही वैश्विक जोखिम लेने की प्रवृत्ति में गिरावट आएगी, जो सुरक्षित निवेश मुद्रा के रूप में अमेरिकी डॉलर की मांग को बढ़ावा देगी। यह बात इस तथ्य से साबित होती है कि S&P 500 और USD इंडेक्स के बीच उल्टा संबंध (इनवर्स कोरिलेशन) है।
तकनीकी दृष्टि से, दैनिक EUR/USD चार्ट में सुधारात्मक चाल या संभवतः ऊपर की ओर रुझान का उलटना दिख रहा है, जैसा कि 1-2-3 पैटर्न में देखा जा रहा है। अगर यह जोड़ी 1.140 के नीचे गिरती है, तो शॉर्ट पोजीशन्स बढ़ने का रास्ता खुल जाएगा। लक्ष्य अब भी 1.128 पर बना हुआ है।
