यह स्पष्ट नहीं है कि टैरिफ अमेरिकी अर्थव्यवस्था में सुधार लाएँगे या नहीं, लेकिन फिलहाल, इनके कारण अमेरिकी शेयर सूचकांक अपने विदेशी समकक्षों की तुलना में कमज़ोर प्रदर्शन कर रहे हैं। संयुक्त राज्य अमेरिका को छोड़कर MSCI वर्ल्ड इंडेक्स इस साल की शुरुआत से 18% बढ़ा है, जबकि S&P 500 में 8% से भी कम की वृद्धि हुई है। स्पेन के शेयर बाज़ार 26%, जर्मनी के 21%, मेक्सिको के 18%, ब्राज़ील के 14% और कनाडा के 12% तक चढ़े हैं। डोनाल्ड ट्रम्प की नीतियों की अनिश्चितता पूँजी के बहिर्वाह को बढ़ावा दे रही है। हालाँकि, संयुक्त राज्य अमेरिका के अपने फायदे भी हैं।
वैश्विक और अमेरिकी शेयर सूचकांक की गतिशीलता
अर्थव्यवस्था का टैरिफ के प्रति लचीलापन, मज़बूत कॉर्पोरेट आय, अमेरिकी जारीकर्ताओं द्वारा रिकॉर्ड शेयर बायबैक, कृत्रिम बुद्धिमत्ता तकनीकें, फ़ेडरल रिज़र्व की मौद्रिक नीति में ढील की उम्मीदें, और अंततः, गिरावट के दौरान खरीदारी करने वाली भीड़, अप्रैल के निचले स्तर से 30% की S&P 500 की तेज़ी के मुख्य चालक बने हुए हैं।
नवीनतम श्रम बाज़ार रिपोर्ट को छोड़कर, अमेरिकी अर्थव्यवस्था ने ट्रम्प के टैरिफ के प्रति उल्लेखनीय लचीलापन दिखाया है। निवेशकों को लगने लगा है कि सबसे बुरा समय बीत चुका है। व्यापार अनिश्चितता का चरम बीत चुका है। अगले 12 महीनों में मंदी की संभावना 2023 में 65% से घटकर 35% हो गई है। साथ ही, बाजार सितंबर में फेड द्वारा अपने मौद्रिक विस्तार चक्र को फिर से शुरू करने की उम्मीद कर रहे हैं। एफओएमसी सदस्य मिशेल बोमन के अनुसार, अर्थव्यवस्था को स्थिर होने से बचाने के लिए केंद्रीय बैंक को संघीय निधि दर में तीन बार कटौती करनी चाहिए।
दूसरी तिमाही के नतीजों की घोषणा करने वाली एसएंडपी 500 कंपनियों की कमाई 10% रही। यह वॉल स्ट्रीट विश्लेषकों द्वारा रिपोर्टिंग सीज़न की शुरुआत से पहले की गई उम्मीद से चार गुना अधिक है। टैरिफ के प्रति अर्थव्यवस्था की लचीलापन और फेड द्वारा मौद्रिक सहजता चक्र को फिर से शुरू करने के इरादे के साथ, यह कंपनियों को रिकॉर्ड गति से अपने शेयर वापस खरीदने के लिए प्रोत्साहित कर रहा है। वर्ष की शुरुआत से, यह आंकड़ा $983.6 बिलियन तक बढ़ गया है। पूर्वानुमान बताते हैं कि यह 2025 के अंत तक $1.1 ट्रिलियन को पार कर जाएगा, जो एक नया रिकॉर्ड होगा।
अमेरिकी कंपनियों द्वारा शेयर बायबैक वॉल्यूम की गतिशीलता
हालांकि, S&P 500 के ऊपर का आसमान पूरी तरह से साफ नहीं है। कई वर्षों से, व्यापक स्टॉक इंडेक्स अपने विदेशी समकक्षों से आगे रहा है, जिससे अमेरिकी शेयर महंगे और यूरोपीय शेयर सस्ते हो गए हैं। 2025 में, यह प्रक्रिया उलट गई है—पैसा नई दुनिया से पुरानी दुनिया की ओर प्रवाहित हो रहा है। और केवल इतना ही नहीं। बैंक ऑफ अमेरिका के अनुसार, पूंजी अमेरिकी इक्विटी फंडों से मनी मार्केट फंडों में जा रही है। 6 अगस्त से पहले वाले सप्ताह में, अमेरिकी इक्विटी फंडों को 28 अरब डॉलर का नुकसान हुआ, जबकि अमेरिकी इक्विटी फंडों को 107 अरब डॉलर का लाभ हुआ।
बड़े खिलाड़ी संभवतः अमेरिकी अर्थव्यवस्था की मज़बूती, फेड द्वारा ब्याज दरों में कटौती की नज़दीक आती तारीख और प्रभावशाली कॉर्पोरेट आय का इस्तेमाल उन लोगों को शेयर बेचने के लिए कर रहे हैं जो गिरावट के समय उत्सुकता से शेयर खरीद रहे हैं।
तकनीकी रूप से, दैनिक S&P 500 चार्ट पर, तेज़ रफ़्तार तेज़ी को बहाल करने की कोशिश कर रहे हैं। हालाँकि, अगर वे असफल होते हैं, तो 1-2-3 रिवर्सल पैटर्न उभरेगा। ऐसे में, व्यापक स्टॉक इंडेक्स को बेचना समझदारी होगी। इसके लिए ज़रूरी शर्त 6,320 के समर्थन स्तर से नीचे गिरना है।
