बुधवार को, जैसा कि हमने अनुमान लगाया था, EUR/USD करेंसी पेयर ने अपनी गिरावट रोक दी। याद दिलाएँ कि पिछले दिन, यूरो और पाउंड दोनों की कीमतें तेज़ी से गिरीं, जिसने बाजार प्रतिभागियों के बीच कई सवाल खड़े कर दिए। हमने कहा था कि इसके पीछे कोई न कोई कारण होना चाहिए, क्योंकि कोई भी बिना वजह किसी मुद्रा या संपत्ति को पैनिक सेल नहीं करता। बुधवार को स्पष्ट हो गया कि इसके लिए बॉन्ड्स जिम्मेदार थे।
संक्षेप में, कई प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं के बॉन्ड्स ने लंबे समय में अपने उच्चतम यील्ड तक पहुँच लिया है। उदाहरण के लिए, ब्रिटिश ट्रेजरी बॉन्ड्स का यील्ड 1998 के बाद सबसे उच्च स्तर पर पहुंचा। अमेरिकी बॉन्ड यील्ड 5% तक बढ़ गए। यूरोपीय बॉन्ड यील्ड भी बढ़ रहे हैं।
हर ट्रेडर यह स्पष्ट रूप से नहीं समझ सकता कि बॉन्ड यील्ड में वृद्धि का क्या मतलब है। बॉन्ड ऐसे सिक्योरिटीज़ हैं जो उनके धारक को निश्चित यील्ड प्रदान करते हैं। यह यील्ड कौन देता है? सरकार। सरकार मूलतः उन लोगों से उधार ले रही है जो बॉन्ड खरीदने को तैयार हैं। अगर बॉन्ड की मांग कम है, तो यील्ड बढ़नी ही पड़ेगी।
यील्ड को क्यों फिक्स नहीं किया जा सकता, जैसा कई स्टॉक्स में होता है? बॉन्ड इश्यू कई देशों के लिए बजट फंडिंग का लगातार उपयोग होने वाला साधन है, खासकर विकसित अर्थव्यवस्थाओं में। अगर बॉन्ड बिक्री से राजस्व खत्म हो जाए, तो किसी देश का बजट कुछ अवधियों में भारी नुकसान उठाएगा। साथ ही, कोई भी बॉन्ड खरीदने के लिए बाध्य नहीं है। अगर एक देश दूसरे देश की तुलना में खराब बॉन्ड शर्तें देता है, तो निवेशक अपना पैसा कहाँ लगाएंगे?
इसलिए, बॉन्ड यील्ड केवल मांग से नहीं, बल्कि अन्य देशों द्वारा पेश किए गए शर्तों से भी तय होती है। परिणामस्वरूप, कई बड़ी अर्थव्यवस्थाएँ वास्तविक रूप में उधार लिए गए धन के लिए प्रतिस्पर्धा कर रही हैं और भारी कर्ज जमा करती जा रही हैं।
अमेरिका ने दुनिया को दिखाया कि उधार के पैसे पर कैसे जीना है, और दुनिया को यह पसंद आया। अब, GDP के बराबर संप्रभु ऋण को सामान्य और रोज़मर्रा की बात माना जाता है। बढ़ते राष्ट्रीय ऋण और मुद्रास्फीति के साथ, निवेशक उच्च जोखिम प्रीमियम की मांग करते हैं। सीधे शब्दों में कहें, राष्ट्रीय ऋण और मुद्रास्फीति जितनी अधिक होगी, एक बॉन्ड का यील्ड उतना ही अधिक होना चाहिए ताकि खरीदार आकर्षित हों। अगर मुद्रास्फीति 10% है, तो कौन 5% यील्ड वाला बॉन्ड खरीदेगा?
सरकारों के लिए, बढ़ता हुआ बॉन्ड यील्ड केवल अधिक उधार लेने की लागत को दर्शाता है। निवेशक संकट और डिफॉल्ट से डरते हैं, इसलिए वे अधिक लाभ की मांग करते हैं। लेकिन ध्यान दें: बढ़ता यील्ड केवल यूरोप की समस्या नहीं है। अमेरिका को भी इसका सामना करना पड़ता है। यही कारण है कि हम अमेरिकी डॉलर की और मजबूती में विश्वास नहीं करते। अमेरिकी ऋण स्थिति यूरोप से बेहतर नहीं है, और डोनाल्ड ट्रम्प इसे कई ट्रिलियन डॉलर तक बढ़ा सकते हैं।
तो समस्या केवल बॉन्ड्स और उनके यील्ड में नहीं है। समस्या यह है कि कई देशों ने बस यह भूल गया है कि अपने संसाधनों के भीतर कैसे जीना है।
4 सितंबर तक, पिछले पांच ट्रेडिंग दिनों में EUR/USD की औसत वोलैटिलिटी 71 पिप्स है—एक "मध्यम" स्तर। हम उम्मीद करते हैं कि गुरुवार को यह जोड़ा 1.1600 और 1.1742 के बीच चलेगा। लीनियर रिग्रेशन चैनल की ऊपरी सीमा ऊपर की ओर संकेत कर रही है, जो निरंतर ऊपर की ओर रुझान को दर्शाती है। CCI इंडिकेटर तीन बार ओवरसोल्ड क्षेत्र में प्रवेश कर चुका है, जो ऊपर की ओर रुझान के फिर से शुरू होने की चेतावनी देता है। एक नया बुलिश डाइवर्जेंस बन गया है, जो आगे की संभावित वृद्धि का संकेत देता है।
निकटतम सपोर्ट स्तर:
S1 – 1.1597
S2 – 1.1536
S3 – 1.1475
निकटतम रेसिस्टेंस स्तर:
R1 – 1.1658
R2 – 1.1719
R3 – 1.1780
ट्रेडिंग सिफारिशें:
EUR/USD जोड़ा अपना ऊपर की ओर रुझान फिर से शुरू कर सकता है। अमेरिकी डॉलर की कमजोरी अभी भी मुख्य रूप से डोनाल्ड ट्रम्प की नीतियों से प्रेरित है, और वे "आराम करने" का कोई संकेत नहीं दिखा रहे। डॉलर अब तक जितना बढ़ सकता था, बढ़ चुका है, लेकिन अब ऐसा प्रतीत होता है कि लंबी अवधि की नई गिरावट का समय आ गया है। यदि कीमत मूविंग एवरेज के नीचे है, तो छोटे शॉर्ट्स पर विचार किया जा सकता है, जिनके लक्ष्य 1.1600 और 1.1597 हैं। मूविंग एवरेज के ऊपर, लॉन्ग पोज़िशन अभी भी प्रासंगिक हैं, जिनके लक्ष्य 1.1761 और 1.1780 हैं क्योंकि रुझान जारी है। वर्तमान में, बाजार अभी भी फ्लैट है, लगभग Murray स्तरों 1.1597 और 1.1719 के भीतर।
चार्ट तत्वों की व्याख्या:
- लीनियर रिग्रेशन चैनल: वर्तमान रुझान निर्धारित करने में मदद करते हैं। यदि दोनों चैनल एक ही दिशा में इशारा करते हैं, तो रुझान मजबूत होता है।
- मूविंग एवरेज लाइन (सेटिंग 20,0, स्मूदेड): अल्पकालिक रुझान और ट्रेड दिशा को दर्शाती है।
- Murray स्तर: मूव और सुधार के लिए लक्ष्य स्तर के रूप में कार्य करते हैं।
- वोलैटिलिटी स्तर (लाल रेखाएँ): वर्तमान वोलैटिलिटी रीडिंग के आधार पर अगले दिन की संभावित मूल्य चैनल।
- CCI इंडिकेटर: -250 से नीचे (ओवरसोल्ड) या +250 से ऊपर (ओवरबॉट) जाने पर संकेत मिलता है कि रुझान में बदलाव नज़दीक हो सकता है।
