दो-पक्षीय जोखिम की स्थिति में कोई जोखिम-मुक्त रास्ता नहीं होता। दर कटौती को जोखिम प्रबंधन में कमी के रूप में देखें। जोखिमपूर्ण संपत्तियों को जेरोम पॉवेल की रेटोरिक पर कैसे प्रतिक्रिया करनी चाहिए थी? सही — एक रोलर कोस्टर की तरह! स्टॉक्स ने शुरुआत में तेजी दिखाई, फिर गिरी, लेकिन ट्रेडिंग सत्र के अंत तक उन्होंने अपनी खोई हुई पोज़िशन वापस हासिल कर ली। S&P 500 में "बुल्स" गिरावट में खरीद के लिए खड़े हुए और उन्हें इसका इनाम मिला।
नौ महीने के विराम के बाद, फेड ने अपने मौद्रिक सहजता चक्र को फिर से शुरू किया। बाजारों ने इसकी उम्मीद की थी, लेकिन यह तथ्य कि FOMC के पूर्वानुमान साल के अंत तक दो और फेडरल फंड्स दर कटौती की ओर इशारा कर रहे थे, एक रैली उत्प्रेरक बन गया। फिर आया क्लासिक "अफवाह खरीदने के बाद तथ्य बेचो," और S&P 500 साप्ताहिक निचले स्तर तक गिर गया।
FOMC दर पूर्वानुमान
बड़े स्टॉक इंडेक्स को यह देखकर निराशा हुई कि समिति में केवल एक विरोधी था — स्टीफन मिर्रान। ट्रंप के पहले नियुक्त किए गए क्रिस्टोफर वालर और मिशेल बोमन का क्या हुआ? क्या उन्होंने सुंदरता प्रतियोगिता हार दी? मुख्य पुरस्कार फेड की अध्यक्षता हो सकता था।
क्या S&P 500 भी इस बात से परेशान था कि FOMC अधिकारियों के सितंबर पूर्वानुमानों में 2025 में केवल दो मौद्रिक सहजता के कदम, 2026 में एक और 2027 में एक और शामिल थे? इसका मतलब है कि फेडरल फंड्स दर में 100 बेसिस पॉइंट की कटौती होकर 3.25% तक होगी, 3% से नीचे नहीं, जैसा कि बाजार ने उम्मीद की थी — और इतना जल्दी भी नहीं।
वास्तव में, निराश होने का कोई कारण नहीं है। इतिहास दिखाता है कि पिछले 50 वर्षों में, जब फेड ने उधारी लागत कम की और S&P 500 रिकॉर्ड उच्च स्तर के 1% के भीतर था, तो 16 में से 13 मामलों में बड़े इंडेक्स ने अगले छह हफ्तों में बढ़त दर्ज की।
अभी भी मजबूत अमेरिकी अर्थव्यवस्था के साथ मिलकर, S&P 500 में गिरावट में खरीद करने के बुल्स का इरादा तार्किक लगता है। अपने अपडेटेड प्रोजेक्शन्स में, फेड ने 2025 के लिए GDP वृद्धि का अनुमान 1.4% से बढ़ाकर 1.6% किया और 2026 के लिए 1.6% से बढ़ाकर 1.8% किया। साल के अंत तक मुख्य मुद्रास्फीति का पूर्वानुमान 3.1% पर अपरिवर्तित रहा।
अमेरिकी, यूरोपीय और चीनी स्टॉक इंडेक्स का प्रदर्शन
अमेरिकी शेयर बाजार मजबूत दिख रहा है और अपने प्रतिस्पर्धियों की तुलना में अधिक ध्यान आकर्षित कर रहा है। चीनी और यूरोपीय इंडेक्स में बढ़त के बावजूद, निवेशक एशिया के प्रति सतर्क बने हुए हैं, क्योंकि अमेरिकी टैरिफ के निर्यात और अर्थव्यवस्थाओं पर धीरे-धीरे पड़ने वाले प्रभाव अभी महसूस किए जा रहे हैं। यूरोप में, गोल्डमैन सैक्स के अनुसार, जर्मनी द्वारा घोषित फिस्कल स्टिमुलस उपायों को लेकर संदेह मौजूद है। बाजार प्रतिबद्ध होने से पहले कार्यान्वयन देखना पसंद करते हैं।
इस प्रकार, फेड के मौद्रिक सहजता चक्र के जारी रहने और कमजोर प्रतिस्पर्धियों के कारण S&P 500 एक विस्तारित रैली की ओर देख सकता है।
तकनीकी रूप से, दैनिक चार्ट पर एक डोजी बार लंबी निचली छाया के साथ बन गया है। अधिक संभावना है कि S&P 500 उस छाया की विपरीत दिशा में बढ़ेगा — ऊपर की ओर। इसलिए, डोजी बार की उच्चतम सीमा लगभग 6,625 के ऊपर ब्रेकआउट पहले से स्थापित लंबी पोज़िशन 6,570 को बढ़ाने का संकेत देगा।
