अमेरिकी दूसरी तिमाही (Q2) की अंतिम GDP डेटा ने डॉलर को महत्वपूर्ण समर्थन दिया। रिपोर्ट के लगभग सभी घटक "हरे" यानी ऊपर संशोधित (revised upward) रहे। इस परिणाम ने हाल के सकारात्मक आंकड़ों द्वारा बनाए गए आशावादी माहौल को और मजबूत किया और डॉलर की और मजबूती का मार्ग प्रशस्त किया।
अब, डॉलर के पक्षधर निवेशकों के लिए अंतिम महत्वपूर्ण टुकड़ा है कोर PCE सूचकांक का प्रकाशन (26 सितंबर)। अगर यह डेटा भी "हरे" क्षेत्र में आता है, तो बाज़ार में "डोविश" (dovish) रुख काफी हद तक समाप्त हो जाएगा। इसका मतलब है कि इस साल एक और ब्याज दर कटौती की संभावना भी गंभीर रूप से सवालों के घेरे में आ सकती है।
हम नीचे मुद्रास्फीति (inflation) पर और चर्चा करेंगे, लेकिन फिलहाल हम उन आंकड़ों पर लौटते हैं जिन्होंने EUR/USD में नीचे की ओर इम्पल्स उत्पन्न किया। अंतिम आंकड़ों के अनुसार, अमेरिकी अर्थव्यवस्था ने Q2 में वर्ष-दर-वर्ष 3.8% की वृद्धि दर्ज की। शुरुआत में, ब्यूरो ऑफ़ इकोनॉमिक एनालिसिस (BEA) ने 3.0% GDP वृद्धि रिपोर्ट की थी। दूसरी रिपोर्ट में इसे 3.3% तक ऊपर संशोधित किया गया था। अंतिम आंकड़ा न केवल पिछली अनुमान से अधिक था बल्कि अधिकांश विश्लेषकों की उम्मीदों से भी बेहतर था। अधिकांश विश्लेषकों को विश्वास था कि अंतिम आंकड़ा दूसरी रिपोर्ट के बराबर होगा (यानी 3.3%), लेकिन इसे 3.8% तक ऊपर संशोधित किया गया — जो हाल के वर्षों में सबसे बड़ी त्रैमासिक वृद्धि है।
महत्वपूर्ण केवल इस संशोधन का तथ्य नहीं है, बल्कि इसका ढांचा और कारण भी हैं। उदाहरण के लिए, उपभोक्ता खर्च में उल्लेखनीय वृद्धि हुई। अंतिम आंकड़ों के अनुसार, उपभोक्ता खर्च 2.5% बढ़ा (प्रारंभिक अनुमान 1.6% था)। घरेलू खर्च इस ऊपर संशोधन का मुख्य कारण था, जो आंतरिक मांग की मजबूती को दर्शाता है।
इसके अलावा, अंतिम अनुमान में बौद्धिक संपत्ति (सॉफ्टवेयर, अनुसंधान एवं विकास, मनोरंजन सामग्री) में निवेश को ऊपर संशोधित किया गया। अंतिम आंकड़ों के अनुसार, इस श्रेणी में निवेश वर्ष-दर-वर्ष 6.7% बढ़ा (प्रारंभिक अनुमान 5.2% था)।
एक और महत्वपूर्ण कारण यह है कि BEA ने "Final Sales to Private Domestic Purchasers" का माप ऊपर संशोधित किया। यह संकेतक व्यक्तिगत उपभोग, निजी व्यवसाय निवेश और आवास निवेश को दर्शाता है। यह घरेलू निजी मांग का शुद्ध माप है — यह दर्शाता है कि घर और व्यवसाय कितनी सक्रियता से खर्च और निवेश कर रहे हैं। अंतिम Q2 अनुमान में इसे 1.2% से बढ़ाकर 1.9% कर दिया गया।
दूसरे शब्दों में, Q2 में अमेरिकी GDP वृद्धि केवल आयात में कमी से नहीं आई — हालांकि यह एक कारण था, क्योंकि Q1 में आयात में तीव्र वृद्धि के बाद यह 29.3% गिर गया।
कुल मिलाकर, यह रिपोर्ट संकेत देती है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था अपेक्षा से अधिक मजबूत साबित हुई है। उपभोक्ता खर्च में अप्रत्याशित मजबूती उपभोक्ता विश्वास और स्थिर आय में वृद्धि को दर्शाती है। यह दर्शाता है कि अमेरिकी आर्थिक वृद्धि केवल सांख्यिकीय आंकड़ों पर आधारित नहीं है, बल्कि वास्तविक आंतरिक मांग द्वारा संचालित है।
ये परिणाम फ़ेड को ब्याज दरों में जल्दी कटौती करने से रोक सकते हैं — या कहें कि आक्रामक मौद्रिक नीति ढील देने से रोक सकते हैं। वास्तव में, बाजार ने पहले ही फ़ेड की आगामी कार्रवाई के पूर्वानुमान को संशोधित कर लिया है। CME FedWatch टूल के अनुसार, अक्टूबर की बैठक में ब्याज दर में कटौती की संभावना केवल थोड़ी कम होकर 92% से 81% हो गई है। हालांकि, दिसंबर में 25-बेसिस-पॉइंट की एक और कटौती की संभावना घटकर 60% हो गई है (डेटा जारी होने से पहले यह 82% थी)। अब बाजार लगभग निश्चित है कि जनवरी में फ़ेड "वेट-एंड-सी" रवैया अपनाएगा, जबकि कल तक तीसरी 25-बेसिस-पॉइंट की कटौती की संभावना 40% थी।
अगर अगस्त का कोर PCE सूचकांक वर्तमान 2.9% से बढ़कर 3.0% तक पहुंचता है, तो डॉलर को अतिरिक्त समर्थन मिलेगा और EUR/USD पर और दबाव पड़ेगा।
तकनीकी विश्लेषण:
EUR/USD का चार्ट शॉर्ट पोज़िशन के पक्ष में है। H4 चार्ट पर, यह जोड़ी लोअर बोलिंजर बैंड पर स्थित है और सभी बोलिंजर बैंड लाइनों के नीचे है, जो एक नकारात्मक "Parade of Lines" संकेत देता है। डेली चार्ट पर, यह जोड़ी मिडल और लोअर बोलिंजर बैंड के बीच स्थित है, किजुन-सेन और टेंकन-सेन लाइनों के नीचे है लेकिन कुमो क्लाउड के ऊपर है (जो एक कमजोर होते हुए बुलिश इम्पल्स को दर्शाता है)। अगले डाउनसाइड लक्ष्य हैं: 1.1630 (कुमो क्लाउड की ऊपरी सीमा, जो डेली टाइमफ्रेम पर लोअर बोलिंजर बैंड के साथ मेल खाती है) और 1.1600 (उसी टाइमफ्रेम पर कुमो क्लाउड की निचली सीमा)। फिलहाल, इससे भी निचले स्तरों की बात करना जल्दबाज़ी होगी।
