इस सप्ताह जेरोम पॉवेल का एक और भाषण हुआ, जिसमें FOMC अध्यक्ष ने कहा कि एक और दर कटौती की गारंटी भी नहीं है। याद करें कि पिछले सप्ताह की फेड बैठक में, पॉवेल ने संकेत दिया था कि वर्ष के अंत से पहले दो और मौद्रिक ढील के दौर को नकारा नहीं जा सकता। बाज़ार ने तुरंत और कटौतियों की उम्मीदें बढ़ा दीं, लेकिन इस सप्ताह पॉवेल ने "डोविश" कैंप के उत्साह को ठंडा कर दिया।
मैं अपने पाठकों का ध्यान दो महत्वपूर्ण बिंदुओं की ओर आकर्षित करना चाहता हूँ। पहला: 2024 से जेरोम पॉवेल नियमित रूप से यह वाक्य दोहराते रहे हैं कि "दर निर्णय केवल आर्थिक आंकड़ों के आधार पर लिए जाएंगे।" फेडरल रिजर्व के द्वि-मंडलीय लक्ष्य को ध्यान में रखते हुए, हम इस वर्ष एक और दर कटौती पर भी पूरी तरह आश्वस्त नहीं हो सकते। अगर श्रम बाजार सितंबर में ही पुनः सुधारना शुरू कर दे तो क्या होगा?
दूसरा बिंदु यह है कि मुद्रास्फीति नियंत्रण श्रम बाजार के समर्थन के समान ही फेड के लिए महत्वपूर्ण है। इसलिए, फेड दो ज्वालाओं के बीच संतुलन बनाएगा, और इस बात की कोई गारंटी नहीं है कि इसका चुनाव श्रम बाजार के समर्थन की दिशा में होगा। मेरे विचार में, नीति में लगातार ढील तभी संभव होगी जब श्रम बाजार "ठंडा" रहता रहे। यदि ऐसा नहीं होता है, तो FOMC वर्तमान मापदंडों को अपरिवर्तित रखने के पक्ष में वोट कर सकता है।
मैं आपको यह भी याद दिलाना चाहूँगा कि पिछले साल बाज़ार 6–7 दौर की ढील और इस साल चार दौर की ढील की उम्मीद कर रहे थे। स्पष्ट रूप से, न तो पिछले साल और न ही इस साल ये अपेक्षाएँ पूरी हुईं। इसलिए, जो कोई भी अधिक ढील में विश्वास करता है, वह पतली बर्फ पर चल रहा है। अमेरिकी डॉलर के लिए, यह स्थिति अपेक्षाकृत अनुकूल है — लेकिन केवल इसलिए कि बाज़ार ने प्रारंभ में सबसे डोविश (नरम) परिदृश्य को ही मूल्य में शामिल कर लिया था और अब महसूस कर रहा है कि एक बार फिर, चीज़ें योजना के अनुसार नहीं चल सकतीं।
महत्वपूर्ण रूप से, 2025 में डॉलर के गिरने के पीछे फेड की नीति निर्णायक कारक नहीं है — अन्यथा मुद्रा कहीं अधिक गहराई से गिर गई होती। हालांकि, अल्पकालिक में, बाज़ार डॉलर को कुछ सहारा दे सकता है। यह कहा जा रहा है कि, डोनाल्ड ट्रम्प के नए टैरिफ को ध्यान में रखते हुए, डॉलर की मजबूती संभवतः अल्पकालिक और क्षणिक होगी।
EUR/USD वेव पैटर्न:
मेरे EUR/USD विश्लेषण के आधार पर, मैं निष्कर्ष निकालता हूं कि यह उपकरण अभी भी प्रवृत्ति के एक ऊर्ध्वगामी हिस्से का निर्माण कर रहा है। वेव पैटर्न पूरी तरह से ट्रम्प के निर्णयों से जुड़ी समाचार पृष्ठभूमि पर निर्भर करता है, साथ ही नए व्हाइट हाउस प्रशासन की घरेलू और विदेशी नीति पर भी। वर्तमान प्रवृत्ति के इस चरण के लक्ष्य 1.25 क्षेत्र तक बढ़ सकते हैं। वर्तमान में, यह उपकरण सुधारात्मक वेव 4 के भीतर गिरावट में है, जबकि कुल मिलाकर ऊर्ध्वगामी वेव संरचना वैध बनी हुई है। इसके अनुसार, मैं निकट भविष्य में केवल लंबी पोजिशन पर विचार कर रहा हूँ। वर्ष के अंत तक, मैं उम्मीद करता हूँ कि यूरो 1.2245 तक बढ़ेगा, जो फिबोनैचि पैमाने पर 200.0% के अनुरूप है।
GBP/USD वेव पैटर्न:
GBP/USD की वेव संरचना में रूप में बदलाव आया है। हम अभी भी प्रवृत्ति के एक ऊर्ध्वगामी प्रेरक चरण (upward impulsive section) से निपट रहे हैं, लेकिन इसका आंतरिक वेव पैटर्न कम स्पष्ट होता जा रहा है। यदि वेव 4 एक जटिल तीन-तरफा रूप (complex three-wave form) ले लेती है, तो संरचना सामान्य हो जाएगी; हालाँकि, ऐसे मामले में भी वेव 4 वेव 2 की तुलना में कई गुना जटिल और लंबी होगी। मेरे विचार में, 1.3341 स्तर से काम करना सबसे बेहतर है, जो फिबोनैचि के 127.2% के अनुरूप है। इस स्तर को तोड़ने के दो असफल प्रयास बाज़ार की नई खरीदारी के लिए तैयारी का संकेत दे सकते हैं।
मेरे विश्लेषण के मूल सिद्धांत:
- वेव संरचनाएँ सरल और स्पष्ट होनी चाहिए। जटिल संरचनाएँ ट्रेडिंग में कठिन होती हैं और अक्सर बदल जाती हैं।
- यदि बाज़ार के विकास में भरोसा न हो, तो प्रवेश न करना बेहतर है।
- बाज़ार की दिशा के बारे में कभी 100% निश्चितता नहीं हो सकती। हमेशा प्रोटेक्टिव स्टॉप लॉस आदेश का उपयोग करें।
- इलियट वेव विश्लेषण को अन्य प्रकार के विश्लेषण और ट्रेडिंग रणनीतियों के साथ जोड़ा जा सकता है।
