बुधवार, 8 अक्टूबर को, न्यूज़ीलैंड रिज़र्व बैंक (RBNZ) अपनी अगली मौद्रिक नीति बैठक आयोजित करेगा — इस वर्ष की यह दूसरी आखिरी बैठक होगी। केंद्रीय बैंक से व्यापक रूप से यह उम्मीद की जा रही है कि वह आधिकारिक नकदी दर में 25 बेसिस पॉइंट की कटौती करेगा। इस आधारभूत परिदृश्य को पहले ही बाजार में शामिल कर लिया गया है, जिसका अर्थ है कि यह निर्णय स्वयं NZD/USD में महत्वपूर्ण अस्थिरता पैदा करने की संभावना नहीं रखता। इसके बजाय, ध्यान भविष्य में नीति के कदमों पर बैंक के मार्गदर्शन की ओर सिमट जाएगा।
पिछले अगस्त में, अपनी पिछली बैठक के दौरान, व्यापक रूप से अफवाहें थीं कि RBNZ दर-कट चक्र को समाप्त करने के लिए तैयार हो सकता है, क्योंकि दूसरे तिमाही में मुद्रास्फीति में तेजी आई थी। विश्लेषक इस मुद्दे पर विभाजित थे, लेकिन बैठक का अंत अपेक्षाकृत सौम्य (dovish) स्वर में हुआ, जिससे न्यूजीलैंड डॉलर पर दबाव पड़ा। केंद्रीय बैंक ने न केवल दरें घटाईं, बल्कि यह भी संकेत दिया कि इस वर्ष और भी दर कटौती — संभवतः एक या दो — हो सकती है।
अब, अक्टूबर बैठक से पहले, बाजार के प्रतिभागी फिर से यह पूछ रहे हैं कि क्या केंद्रीय बैंक दर-कट चक्र को समाप्त करेगा या इसे खुला छोड़ देगा। वर्तमान में, बाजार भावना मुख्य रूप से मंदी वाली है, इसलिए यदि RBNZ सौम्य रुख बनाए रखता है, तो इसका बाजार पर विशेष प्रभाव पड़ने की संभावना कम है। हालांकि, यदि केंद्रीय बैंक अचानक अतिरिक्त कटौती की आवश्यकता पर प्रश्न उठाता है या रुकाव का संकेत देता है, तो न्यूजीलैंड डॉलर को मजबूत समर्थन मिलने की संभावना है। ऐसा परिणाम एक स्पष्ट आश्चर्य होगा।
मुद्रास्फीति के मामले में, तस्वीर अस्थिर बनी हुई है। दुर्भाग्य से, न्यूजीलैंड का उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) डेटा मासिक नहीं बल्कि त्रैमासिक रूप से प्रकाशित होता है, जिसका अर्थ है कि RBNZ अपने निर्णय को दूसरी तिमाही की पुरानी जानकारी के आधार पर करेगा। तीसरी तिमाही के लिए मुद्रास्फीति रिपोर्ट अक्टूबर के मध्य में जारी की जाएगी, जो अक्टूबर नीति बैठक के बाद होगी। यह RBNZ के लिए सतर्क रुख को उचित ठहरा सकता है। नीति निर्माता शायद इस बात पर जोर देंगे कि नीति में किसी भी आगे की ढील का निर्णय आने वाले मैक्रोइकॉनॉमिक विकास — विशेष रूप से मुद्रास्फीति डेटा — पर निर्भर करेगा।
श्रम बाजार इसी स्थिति में है। फिलहाल, RBNZ के पास केवल दूसरी तिमाही के डेटा उपलब्ध हैं। उन आंकड़ों के अनुसार, बेरोजगारी दर बढ़कर 5.2 प्रतिशत हो गई है, जो पिछले पांच वर्षों में सबसे उच्च स्तर है, जबकि श्रम भागीदारी दर 70.5 प्रतिशत तक गिर गई है — जो पहली तिमाही 2021 के बाद का सबसे निचला स्तर है। कार्यबल का अयोग्य उपयोग 12.4 प्रतिशत से बढ़कर 12.8 प्रतिशत हो गया है। ये आंकड़े मिलकर एक कमजोर श्रम बाजार की ओर संकेत करते हैं, जहाँ उच्च बेरोजगारी के साथ कार्यबल की क्षमता का अयोग्य उपयोग बढ़ रहा है। यह संयोजन मजदूरी वृद्धि को दबाता है और मूल्य दबाव को कम करता है।
सकल घरेलू उत्पाद (GDP) के मामले में, हाल के आंकड़ों से पता चला कि न्यूजीलैंड की अर्थव्यवस्था तिमाही आधार पर 0.9 प्रतिशत और सालाना आधार पर 0.6 प्रतिशत सिकुड़ गई है। गिरावट ने अधिकांश क्षेत्रों को प्रभावित किया, विशेष रूप से निर्माण और निर्माण क्षेत्र में तेज गिरावट आई। सेवाओं का क्षेत्र लगभग स्थिर रहा। हालांकि, यह डेटा केवल दूसरी तिमाही को कवर करता है। तीसरी तिमाही के GDP परिणाम बाद में जारी किए जाएंगे।
कुल मिलाकर, मौजूदा मैक्रोइकॉनॉमिक तस्वीर अक्टूबर बैठक में 25 बेसिस पॉइंट की एक और दर कटौती का समर्थन करती है। लेकिन क्या RBNZ, अद्यतन आर्थिक संकेतकों की कमी को देखते हुए, आगे की ढील के बारे में स्पष्ट मार्गदर्शन देगा? सबसे अधिक संभावना है कि केंद्रीय बैंक सतर्क रुख अपनाएगा, सामान्य शब्दों में ऐसा संकेत देगा कि भविष्य के निर्णय डेटा पर आधारित होंगे। इसका अर्थ होगा एक "हॉकिश कट" — एक दर कटौती जो पहले से ही बाजार में शामिल है, लेकिन इसके बाद क्या होगा इस पर अनिश्चितता बनी रहेगी।
वर्तमान में लगातार सौम्य रुख की उम्मीद को देखते हुए, RBNZ का ऐसा तटस्थ संदेश न्यूजीलैंड डॉलर के पक्ष में व्याख्यायित किया जा सकता है। उदाहरण के लिए, Westpac और ASB के विश्लेषकों का अनुमान है कि इस वर्ष और दो दर कटौती होंगी — एक अक्टूबर बैठक में और दूसरी दिसंबर में। उस दृष्टिकोण पर कोई संदेह की स्थिति किवी डॉलर के लिए सहायक मानी जाएगी।
तकनीकी विश्लेषण के दृष्टिकोण से, NZD/USD मुद्रा जोड़ी वर्तमान में दैनिक चार्ट पर बोलिंजर बैंड्स की मध्य और निचली रेखाओं के बीच ट्रेड कर रही है। यह कुमो क्लाउड के नीचे और टेंकन-सेन और किजुन-सेन लाइनों के बीच स्थित है। यदि बीयर्स प्रमुख समर्थन स्तर 0.5800 के नीचे तोड़ने में सफल होते हैं — जो दैनिक समय सीमा पर टेंकन-सेन लाइन के अनुरूप है — तो इचिमोकू संकेतक एक मंदी वाला "परेड ऑफ लाइन्स" संकेत देगा, जिससे 0.5740 के पास निचले बोलिंजर बैंड स्तर तक गिरावट का रास्ता खुल सकता है।
इसके विपरीत, लंबी पोज़िशन तभी विचारणीय होगी जब जोड़ी 0.5820 के प्रतिरोध स्तर को तोड़े और उस पर स्थिर हो जाए। यह स्तर मध्य बोलिंजर बैंड, कुमो क्लाउड का शीर्ष और चार घंटे के चार्ट पर टेंकन-सेन और किजुन-सेन लाइनों के साथ मेल खाता है। उस तेजी वाले परिदृश्य में अगला मुख्य लक्ष्य 0.5870 होगा, जो दैनिक चार्ट पर कुमो क्लाउड की निचली सीमा है।
