मंगलवार, 4 नवंबर को ऑस्ट्रेलिया के रिज़र्व बैंक (RBA) वर्ष की अपनी दूसरी अंतिम बैठक संपन्न करेगा।
इसमें कोई संदेह नहीं है कि केंद्रीय बैंक "प्रतीक्षा और निरीक्षण" (wait-and-see) की नीति अपनाएगा; यही सबसे मूलभूत और सबसे अधिक अपेक्षित परिदृश्य है।
AUD/USD ट्रेडर्स ने इस परिदृश्य को पहले ही पिछले सप्ताह की तीसरी तिमाही (Q3) के प्रमुख CPI डेटा जारी होने के समय कीमतों में शामिल कर लिया था।
रिपोर्ट के सभी घटक सकारात्मक रहे, जो मुद्रास्फीति में तेजी को दर्शाते हैं।
इसके अलावा, ऑस्ट्रेलिया के रिज़र्व बैंक के प्रमुख के पूर्ववर्ती बयान भी कठोर (hawkish) रुख वाले थे — कम से कम नवंबर बैठक के संभावित परिणामों के संदर्भ में।
इसलिए, बैठक के औपचारिक परिणाम पहले से तय माने जा रहे हैं:
केंद्रीय बैंक अपनी मौद्रिक नीति के सभी मानकों को अपरिवर्तित रखेगा।
हालाँकि नवंबर की बैठक किसी भी तरह से "निष्क्रिय" नहीं कही जा सकती। मुख्य रोमांच (intrigue) इस बात में है कि आगे ब्याज दरों में कटौती की क्या संभावनाएँ हैं। उदाहरण के लिए, UOB Group, ANZ, और Westpac का मानना है कि RBA द्वारा मौद्रिक नीति में अगला ढीलापन (easing) केवल फरवरी 2026 में संभव होगा, जब इस वर्ष की चौथी तिमाही की मुद्रास्फीति रिपोर्ट प्रकाशित होगी। अधिकांश विशेषज्ञ इस बात से सहमत हैं कि RBA इस वर्ष "प्रतीक्षा और निरीक्षण" (wait-and-see) की नीति अपनाएगा।
इसलिए, यदि RBA सैद्धांतिक रूप से भी दिसंबर में दर कटौती पर विचार करता है, तो Aussie डॉलर पर भारी दबाव पड़ सकता है, क्योंकि बाज़ार का समग्र रुख फिलहाल कठोर (hawkish) है। हालांकि ऐसा परिदृश्य संभावना से परे नहीं, लेकिन ऑस्ट्रेलियाई श्रम बाज़ार की वर्तमान स्थिति को देखते हुए इसकी संभावना कम मानी जा रही है।
ध्यान देने योग्य है कि हालिया आँकड़ों के अनुसार, सितंबर में बेरोज़गारी दर अप्रत्याशित रूप से बढ़कर 4.5% हो गई — जो नवंबर 2021 के बाद का सबसे ऊँचा स्तर है।
"स्थिरता" के पूर्वानुमानों के बावजूद, बेरोज़गारी लगातार दूसरे महीने बढ़ी है।
रोज़गार पाने वालों की संख्या में केवल 14,000 की वृद्धि हुई, जबकि 20,000 की वृद्धि की उम्मीद थी (साथ ही अगस्त के आँकड़े संशोधित होकर -12,000 पर पहुँचे)।
श्रम भागीदारी दर (participation rate) बढ़कर 67.0% हो गई, जबकि अधिकांश विश्लेषकों ने इसे अगस्त के 68.8% स्तर पर स्थिर रहने की उम्मीद की थी।
पूर्णकालिक रोजगार (full employment) में 8,700 की वृद्धि हुई, जो पिछले महीने 40,000 की भारी गिरावट के बाद दर्ज की गई।
इन नतीजों ने बाज़ार की उम्मीदों को RBA के अधिक नरम (dovish) रुख की ओर मोड़ दिया है।
इस पर टिप्पणी करते हुए, RBA की गवर्नर मिशेल बुलॉक ने कहा कि बेरोज़गारी दर में तेज़ वृद्धि "अप्रत्याशित" थी, यह स्वीकार करते हुए कि श्रम आपूर्ति पहले जैसी गति से नहीं बढ़ रही है।
हालाँकि, उन्होंने यह भी कहा कि श्रम बाज़ार में अब भी कुछ तनाव बना हुआ है।
अब सवाल यह उठता है — क्या यह "ऑस्ट्रेलियाई नॉनफार्म्स" (Australian Nonfarms) RBA के रुख को नरम करेगा?
मेरे विचार में, नहीं।
इसका कारण सिर्फ़ मुद्रास्फीति में तेजी नहीं, बल्कि संतुलन के दूसरे छोर पर भी है।
ध्यान देने योग्य है कि बेरोज़गारी दर बढ़ने के साथ-साथ श्रम भागीदारी दर भी बढ़ी है।
ये परस्पर विरोधाभासी संकेत इस ओर इशारा करते हैं कि अधिक लोग श्रम बाज़ार में शामिल हो रहे हैं, यानी रोज़गार चाहने वालों की संख्या बढ़ी है, जबकि नियोक्ताओं द्वारा नई नौकरियाँ अपेक्षाकृत कम बनाई गई हैं।
यह स्थिति RBA को प्रतीक्षा और निरीक्षण (wait-and-see) की नीति बनाए रखने की अनुमति देती है —
क्योंकि श्रम बाज़ार में कोई ऐसा "संकट" नहीं है जिसे तुरंत "बुझाने" की आवश्यकता हो।
कम से कम, इस समय तो नहीं।
इसके विपरीत, मुद्रास्फीति वास्तव में चिंता का विषय है।
तिमाही आधार पर, उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) बढ़कर 1.3% हो गया — जो 2023 की शुरुआत के बाद से सबसे अधिक है (अनुमान 1.1% था)।
वार्षिक आधार पर, कुल CPI बढ़कर 3.2% हो गया — जो पिछले वर्ष की दूसरी तिमाही के बाद का सबसे ऊँचा स्तर है।
औसत CPI (Trimmed Mean CPI), जो मूल्य स्थिरता के रुझान का सबसे सटीक संकेतक है (क्योंकि यह सबसे अस्थिर घटकों को बाहर रखता है), तीसरी तिमाही में 3.0% रहा (पहले 2.7%), जो लक्ष्य सीमा के ऊपरी किनारे तक पहुँच गया — 2024 की चौथी तिमाही के बाद का सबसे ऊँचा स्तर।
इस रिपोर्ट पर टिप्पणी करते हुए, RBA की डिप्टी गवर्नर सारा हंटर ने कहा कि मुद्रास्फीति में ऊपर की ओर जोखिम मौजूद हैं, जिससे संकेत मिलता है कि केंद्रीय बैंक इस महीने मौद्रिक नीति के सभी मापदंडों को अपरिवर्तित रखेगा।
वहीं, RBA गवर्नर मिशेल बुलॉक ने कहा कि ब्याज दरें "अन्य केंद्रीय बैंकों की तुलना में उतनी नहीं घटेंगी", और यह भी जोड़ा कि केंद्रीय बैंक रोजगार और मुद्रास्फीति दोनों मामलों में "अच्छी स्थिति" में है।
इन सभी तथ्यों से यह स्पष्ट होता है कि RBA न केवल सभी मौद्रिक नीति पैरामीटरों को अपरिवर्तित रखेगा, बल्कि "मध्यम रूप से कठोर" (moderately hawkish) रुख भी अपनाएगा।
यह संकेत देगा कि RBA दिसंबर में भी इसी तरह का निर्णय लेगा।
ऐसा परिदृश्य पहले से ही बाज़ार में शामिल (priced in) माना जा रहा है, इसलिए AUD/USD जोड़ी में वृद्धि अल्पकालिक हो सकती है।
कीमत में अचानक उछाल (price spikes) को शॉर्ट पोज़िशन खोलने के अवसर के रूप में देखा जाना चाहिए, खासकर जब अमेरिकी डॉलर के समग्र मज़बूत रुख को ध्यान में रखा जाए।
तकनीकी दृष्टिकोण से, यह जोड़ी Bollinger Bands संकेतक की मध्य रेखा पर स्थित है (दैनिक और साप्ताहिक दोनों चार्टों पर), और Tenkan-sen तथा Kijun-sen रेखाओं के बीच है।
D1 चार्ट पर यह जोड़ी Kumo क्लाउड के नीचे है, जबकि W1 चार्ट पर Kumo क्लाउड के ऊपर —
जो अनिश्चितता को दर्शाता है।
निकटतम समर्थन स्तर (और दक्षिण दिशा में अगला लक्ष्य) 0.6500 के स्तर पर है — जो Kumo क्लाउड की निचली सीमा और H4 टाइमफ्रेम पर Bollinger Bands की निचली रेखा से मेल खाता है।
