हाल ही में, हमने दिसंबर में होने वाली फेडरल रिजर्व बैठक के बारे में काफी कुछ जाना है। लगभग सभी FOMC गवर्नर्स ने अपनी बातें रखी हैं, और बाजार ने महसूस किया है कि जेरोम पॉवेल फिर से सही साबित हुए हैं। पिछली बैठक में, फेड के अध्यक्ष ने स्पष्ट रूप से कहा था कि दिसंबर में ब्याज दर कटौती किसी भी तरह से निश्चित नहीं है। इसके बाद, FOMC समिति के अधिकांश सदस्यों ने उनके शब्दों की पुष्टि की, कहते हुए कि वे तब तक पॉज़ के पक्ष में हैं जब तक श्रम बाजार में धीमापन का नया प्रमाण सामने न आए। इस प्रकार, अब फेड की दिसंबर बैठक के लिए दिशा अधिक या कम स्पष्ट हो गई है। बेसलाइन परिदृश्य यह है कि तब तक पॉज़ रहेगी जब तक आर्थिक डेटा किसी अन्य निर्णय की आवश्यकता न दर्शाए।
और यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) का क्या? ECB की स्थिति और भी स्पष्ट है। यूरोज़ोन में महँगाई आवश्यक 2% तक घट गई है, जिसका अर्थ है कि ECB आगामी बैठकों में ब्याज दर कटौती पर विचार नहीं करेगा। हालांकि, 2026 तक ऐसी परिस्थितियाँ आ सकती हैं जो मौद्रिक नीति में बदलाव की मांग करें। ECB की अध्यक्ष क्रिस्टीन लागार्ड ने इसे अप्रत्यक्ष रूप से व्यक्त किया।
लागार्ड ने संकेत दिया कि बाजार नए अमेरिकी टैरिफ़ नीति को कम आंक रहा है। लागार्ड के अनुसार, वर्तमान में कई आयातक और निर्यातक टैरिफ़ के अंतिम उपभोक्ताओं पर नकारात्मक प्रभाव को कम करने के लिए अपने लाभ मार्जिन को घटा रहे हैं। दूसरे शब्दों में, उत्पादक और उपभोक्ता के बीच मध्यस्थ ही ट्रंप के टैरिफ़ का बोझ उठा रहे हैं। हालांकि, लागार्ड यह नोट करती हैं कि यह स्थिति हमेशा के लिए नहीं टिकेगी। जल्दी या देर से, आयातक और निर्यातक टैरिफ़ का बोझ अंतिम खरीदारों पर डालना शुरू कर देंगे, और वैश्विक स्तर पर महँगाई में तेजी आ सकती है।
यदि यूरोज़ोन में महँगाई फिर से बढ़ने लगती है, तो स्थिति स्पष्ट है: ECB को मौद्रिक नीति कड़ी करनी पड़ेगी। मैं यह जोर देना चाहता हूँ कि सुखदायक चक्र (easing cycle) के अंत और कड़ी नीति (tightening) की शुरुआत के बीच का समय अंतराल काफी महत्वपूर्ण होगा, जिससे यह परिदृश्य वास्तविक हो सके। उदाहरण के लिए, दिसंबर या अगले साल की शुरुआत में फेड द्वारा ब्याज दर बढ़ाना अपेक्षित नहीं है, भले ही अमेरिकी महँगाई 3.5-4.0% तक बढ़ जाए।
इसलिए, ceteris paribus स्थितियों में, 2026 में ECB सबसे निकट होगी मौद्रिक नीति कड़ी करने के लिए। यह यूरो की "कर्मा" के लिए एक और सकारात्मक संकेत है।
EUR/USD के लिए वेव पिक्चर:
EUR/USD के विश्लेषण के आधार पर, यह इंस्ट्रूमेंट ट्रेंड के बुलिश सेक्शन का निर्माण जारी रख रहा है। हाल के महीनों में बाजार ने थोड़ी ठहराव दिखाया है, लेकिन डोनाल्ड ट्रंप की नीति और फेड अमेरिकी डॉलर के भविष्य में गिरावट को प्रभावित करने वाले महत्वपूर्ण कारक बने हुए हैं। वर्तमान ट्रेंड सेक्शन के लक्ष्य 25-फिगर मार्क तक पहुँच सकते हैं।
इस समय, ऊपर की ओर वेव स्ट्रक्चर बनने की संभावना है। मेरा अनुमान है कि 1.1541–1.1587 की रेंज में, इस स्ट्रक्चर की तीसरी वेव शुरू होगी, जो या तो लीडिंग हो सकती है या अधिक जटिल। किसी भी स्थिति में, आने वाले दिनों में मैं 1.1740 के आसपास के लक्ष्य के साथ खरीदारी पर विचार करूंगा।
GBP/USD के लिए वेव पिक्चर:
GBP/USD इंस्ट्रूमेंट की वेव स्ट्रक्चर बदल गई है। हम अभी भी ट्रेंड के बुलिश, इम्पल्सिव सेक्शन से निपट रहे हैं, लेकिन इसकी आंतरिक वेव संरचना जटिल हो गई है। वेव 4 ने तीन-वेव रूप ले लिया है, और इसकी संरचना बहुत लंबी दिखाई दे रही है। वेव 4 में नीचे की ओर सुधारात्मक संरचना a-b-c-d-e काफी पूर्ण प्रतीत होती है। यदि यह वास्तव में सही है, तो मैं उम्मीद करता हूँ कि मुख्य ट्रेंड सेक्शन फिर से अपनी संरचना बनाना शुरू करेगा, प्रारंभिक लक्ष्य लगभग 38 और 40 फिगर्स के आसपास होंगे।
कुंजी यह है कि अमेरिकी समाचार प्रवाह डॉलर के पक्ष में होना चाहिए।
मेरे विश्लेषण के प्रमुख सिद्धांत:
- वेव संरचनाएँ सरल और समझने योग्य होनी चाहिए। जटिल संरचनाओं के साथ ट्रेड करना मुश्किल होता है, क्योंकि वे अक्सर बदलाव लाती हैं।
- यदि बाजार में अनिश्चितता है, तो प्रवेश न करना बेहतर है।
- मूवमेंट की दिशा में कोई पूर्ण निश्चितता नहीं है, और कभी नहीं हो सकती। प्रोटेक्टिव ऑर्डर्स, जैसे स्टॉप-लॉस ऑर्डर्स, का उपयोग करना याद रखें।
- वेव विश्लेषण को अन्य प्रकार के विश्लेषण और ट्रेडिंग रणनीतियों के साथ संयोजित किया जा सकता है।
