अगर कोई सिंबल में विश्वास करता है, तो अब S&P 500 को बेचने का समय है। 1990 के दशक में इंटरनेट कंपनियों में लीडर, सिस्को के शेयर अपने रिकॉर्ड लेवल पर वापस आ गए हैं। इसका गिरना डॉट-कॉम बबल की निशानी बन गया। तब से, स्टॉक को ठीक होने में मुश्किल हुई है, और सिर्फ़ 2025 में इसे फिर से अपनी जगह मिली। आज की टेक कंपनियों का फंडामेंटल वैल्यूएशन उनके पहले की कंपनियों जितना ही ज़्यादा है। क्या इतिहास खुद को दोहराएगा, जिससे बड़ा स्टॉक इंडेक्स बिकवाली की एक और लहर में डूब जाएगा?
S&P 500 प्राइस-टू-फॉरवर्ड अर्निंग्स डायनामिक्स
ब्रॉडकॉम और ओरेकल की निराशाजनक अर्निंग्स रिपोर्ट्स इन्वेस्टर्स की भावनाओं को हिला रही हैं और बिग टेक से निकलने को बढ़ावा दे रही हैं। इसके अलावा, बैंक ऑफ अमेरिका और मॉर्गन स्टेनली हेल्थकेयर, इंडस्ट्रियल्स और एनर्जी जैसे सेक्टर्स की ओर शिफ्ट होने की सलाह दे रहे हैं। उनका मानना है कि टेक जायंट्स अब शो को आगे नहीं बढ़ाएंगे।
असल में, इन्वेस्टमेंट पोर्टफोलियो में सिक्योरिटीज का रोटेशन पूरे जोरों पर है। बैंक स्टॉक्स ने लगातार तीसरे हफ्ते बढ़त दर्ज की है, जो अगस्त के बाद सबसे लंबी जीत का सिलसिला है। KBW बैंक इंडेक्स पिछले 15 ट्रेडिंग सेशन में से 13 में हरे निशान में बंद हुआ है, जो साल की शुरुआत से 29% बढ़ा है, जबकि S&P 500 में 15% की बढ़ोतरी हुई है।
S&P 500 और बैंक इंडेक्स डायनेमिक्स
इन्वेस्टर टेक कंपनियों के भारी खर्चों को ध्यान से देख रहे हैं और डॉट-कॉम संकट से इसकी तुलना कर रहे हैं। 1990 के दशक के आखिर में, उस समय $100 बिलियन से ज़्यादा की रकम टेलीकम्युनिकेशन नेटवर्क में इन्वेस्ट की गई थी। इतनी ज़्यादा फाइबर ऑप्टिक केबल थी कि उसका ज़्यादातर हिस्सा इस्तेमाल नहीं हुआ। आज के डेटा सेंटर्स के साथ भी कुछ ऐसी ही कहानी है। पैसा आसानी से बहता है, फिर भी इन्वेस्टमेंट एफिशिएंसी में बहुत कमी रह जाती है।
हालांकि, AI के शौकीनों के अपने तर्क हैं। टेक की बड़ी कंपनियां इस सेक्टर में पैसा लगा सकती हैं और ऐसा करने को तैयार भी हैं। नए प्रोडक्ट बनाने में कंपनियों की सफलता से उम्मीद जगी है। गोल्डमैन सैक्स का अनुमान है कि 2026 में S&P 500 जारी करने वालों की कॉर्पोरेट कमाई में 12% और 2027 में 10% की बढ़ोतरी होगी। बैंक का अनुमान है कि AI का योगदान क्रमशः 0.4 प्रतिशत पॉइंट और 1.5 प्रतिशत पॉइंट होगा। टैरिफ से कम होती नेगेटिविटी भी इसमें योगदान देगी।
इस तरह, हालांकि टेक बबल फटा नहीं है, लेकिन यह धीरे-धीरे कम हो रहा है। अमेरिकन मार्केट में इन्वेस्टमेंट पोर्टफोलियो में स्टॉक्स का रोटेशन जारी है, जिसमें बैंकिंग सेक्टर को सबसे ज़्यादा सफलता मिल रही है। कल के लीडर्स, जिसमें मैग्निफिसेंट सेवन स्टॉक्स भी शामिल हैं, एक्टिवली बिक रहे हैं, जिससे ब्रॉड स्टॉक इंडेक्स पीछे हट रहा है।
टेक्निकली, S&P 500 का डेली चार्ट दिखाता है कि कीमतें 6,850 पर फेयर वैल्यू से नीचे गिर रही हैं और 5-दिन के मूविंग एवरेज से दिखाए गए ऊपरी डायनामिक सपोर्ट को टेस्ट कर रही हैं। 6,770 और 6,750 पर पिवट लेवल से रिबाउंड पर, साथ ही 6,850 और 6,900 से ऊपर ब्रॉड स्टॉक इंडेक्स के रिटर्न के मामले में खरीदने की सलाह दी जाती है।
