सेंटिक्स (Sentix) निवेशक आत्मविश्वास संकेतक जनवरी में 4.4 अंकों की वृद्धि के साथ -1.8 पर पहुँच गया, जो जुलाई 2025 के बाद सबसे उच्च स्तर है। इस सूचकांक में वृद्धि मुख्य रूप से अपेक्षाओं में सुधार के कारण हुई है, जो अब काफी अधिक सकारात्मक हो गई हैं; वर्तमान स्थिति का मूल्यांकन अभी भी कमजोर है, लेकिन इसमें भी उर्ध्वगामी रुझान देखा जा रहा है।
कुल मिलाकर, निवेशकों ने यूरोज़ोन की आर्थिक संभावनाओं को अब अधिक सकारात्मक दृष्टिकोण से देखना शुरू कर दिया है, जो यूरो के लिए एक अतिरिक्त सहायक कारक प्रदान करता है।
कुल मिलाकर, यूरोज़ोन की अर्थव्यवस्था अब छह महीने पहले की तुलना में अधिक विश्वसनीय लग रही है। जीडीपी वृद्धि अनुमान से अधिक रही और नए अमेरिकी आयात शुल्कों के लागू होने से लगभग अप्रभावित रही; समग्र पीएमआई (PMI) पूरे पिछले वर्ष विस्तार में रहा, और चौथी तिमाही (Q4) के लिए सूचकांक का औसत मान 52.3 अंक था, जो 2023 के बाद सबसे उच्च स्तर है।
पिछले वर्ष की आखिरी यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) की बैठक ने भी सकारात्मक माहौल बनाया: स्टाफ के पूर्वानुमानों को पूरे प्रक्षिप्ति अवधि के लिए ऊपर की ओर संशोधित किया गया, और 2026 के मुद्रास्फीति पूर्वानुमान को बढ़ाया गया, जिससे ECB की और किसी संभावित दर कटौती की संभावना लगभग समाप्त हो गई। स्पष्ट रूप से, यह गतिशीलता यूरो का समर्थन करने में असफल नहीं हो सकती।
दिसंबर में वार्षिक आधार पर मुद्रास्फीति 2.0% तक गिर गई, जो ECB के लक्ष्य के बराबर है। कोर मुद्रास्फीति 2.3% पर पहुंची, और चूंकि हाल ही में ऊर्जा की कीमतें कम हुई हैं, इसलिए Q1 के लिए मुद्रास्फीति का पूर्वानुमान 1.6% वार्षिक आधार पर संशोधित किया गया, जो ECB के पूर्वानुमान से स्पष्ट रूप से कम है और दर कटौती की संभावना बढ़ाता है। फिलहाल, यही मुख्य कारण है जो यूरो की वृद्धि को धीमा कर रहा है, क्योंकि डॉलर अभी तक अपनी मजबूती का ठोस प्रमाण नहीं दे पा रहा है।
ECB सदस्य डे गुइंडोस ने मुद्रास्फीति डेटा पर टिप्पणी करते हुए कहा कि लक्ष्य प्राप्त कर लिया गया है, लेकिन असमर्थता (अनिश्चितता) अभी भी बहुत उच्च बनी हुई है। संशोधित मुद्रास्फीति डेटा 20 जनवरी को प्रकाशित किया जाएगा, और जनवरी पीएमआई 21 जनवरी को; तब तक यूरो की भविष्यवाणियों को प्रभावित करने वाले कोई महत्वपूर्ण यूरोज़ोन डेटा आने की संभावना नहीं है।
रिपोर्टिंग सप्ताह के दौरान यूरो पर शुद्ध लंबी स्थिति (net long position) $0.7 बिलियन बढ़कर $23.8 बिलियन तक पहुँच गई; यूरो की ओर सट्टात्मक झुकाव (speculative bias) मध्य-2023 के बाद अपने उच्चतम स्तर पर है, जो यूरोज़ोन में असमान आर्थिक वृद्धि को देखते हुए कुछ हद तक आश्चर्यजनक है।
एक सप्ताह पहले, हमने उम्मीद की थी कि EUR/USD अपनी सुधार प्रक्रिया को लगभग पूरा कर रहा है और 1.1919 की ओर वृद्धि फिर से शुरू करेगा; यूरो थोड़ी और गिरावट के साथ नीचे गया, लेकिन अभी भी नीचे की ओर पलटाव (reversal) का डर होने का कोई आधार नहीं है। दिसंबर में यूरोज़ोन की मुद्रास्फीति अनुमान से थोड़ी कम रही, जो यूरो बिकवाली का कारण बन सकती थी, क्योंकि इससे एक और ECB दर कटौती का डर था, लेकिन अधिकारियों की टिप्पणियों ने बाजार को शांत किया और अल्पकालिक अवधि में यह खतरा अनुपस्थित है। हम उम्मीद करते हैं कि वृद्धि फिर से शुरू होगी; अगले समर्थन स्तर 1.1520–1.1540 तक गिरने की संभावना कम है।
