यूरो ने हालिया बढ़त को वापस लेना (unwind gains) जारी रखा, क्योंकि यूरोपीय अधिकारियों की ओर से लगातार अधिक सख्त (hawkish) बयान सामने आ रहे हैं।
सप्ताहांत में, Isabel Schnabel ने हाल के हफ्तों में ECB प्रतिनिधियों की ओर से शायद सबसे सख्त संकेत दिया। सियोल में आयोजित बैंक ऑफ कोरिया के एक सम्मेलन में उन्होंने स्पष्ट रूप से कहा कि केंद्रीय बैंक अब ईरान में युद्ध के मुद्रास्फीति (inflation) पर पड़ने वाले प्रभाव को नजरअंदाज नहीं कर सकता।
उन्होंने कहा, "हम अब इस झटके (shock) को नजरअंदाज नहीं कर सकते। मुद्रास्फीति अपेक्षाओं के अस्थिर (de-anchoring) होने का जोखिम बढ़ रहा है।"
उनका वर्तमान झटके (shock) की प्रकृति पर दिया गया तर्क (thesis) बेहद महत्वपूर्ण है। Schnabel ने कहा कि मौजूदा संकट पिछले ऊर्जा झटकों से मूल रूप से अलग है—यह अब तेजी से एक वैश्विक डिमांड शॉक (global demand shock) के रूप में सामने आ रहा है, जबकि साथ ही यह दुनिया भर में उत्पादन लागत (production costs) भी बढ़ा रहा है।
इसके परिणामस्वरूप प्रोड्यूसर प्राइस (producer prices) पर दबाव वैश्विक सप्लाई चेन के माध्यम से फैल जाएगा और लंबे समय तक नियंत्रित रहने के बाद वस्तुओं की कीमतों (goods prices) में भी वृद्धि करेगा। उन्होंने कहा, "यह पूरी दुनिया में मुद्रास्फीति का दबाव पैदा करेगा।" दूसरे शब्दों में, चाहे यह संघर्ष आज ही समाप्त हो जाए, ऊर्जा इंफ्रास्ट्रक्चर और सप्लाई चेन को जो नुकसान हुआ है, उसने पहले ही दीर्घकालिक मूल्य-गतिशीलता (price dynamics) को बदल दिया है—और किसी न किसी मौद्रिक प्रतिक्रिया (monetary response) की आवश्यकता होगी।
उनकी यह टिप्पणी पिछले सप्ताह दिए गए उनके बयान की पुष्टि करती है, जिसमें उन्होंने कहा था कि 10–11 जून की ECB बैठक में ब्याज दर बढ़ाना आवश्यक है। यह भी ध्यान देने योग्य है कि हाल के हफ्तों में अन्य Governing Council सदस्यों ने भी ऐसे ही संकेत दिए हैं, हालांकि उनकी दृढ़ता (firmness) अलग-अलग रही है।
Deutsche Bundesbank के अध्यक्ष Joachim Nagel ने पिछले सप्ताह चेतावनी दी कि यूरोज़ोन की अर्थव्यवस्था बेसलाइन की बजाय एक प्रतिकूल (adverse) परिदृश्य की ओर बढ़ रही है और उन्होंने जून में दर वृद्धि का स्पष्ट समर्थन किया। Governing Council सदस्य Pierre Wunsch ने इस साल तीन बार 25 basis points की वृद्धि की बाजार अपेक्षाओं को "उचित (reasonable)" बताया। Christodoulos Patsalides ने कहा कि "जून में दर वृद्धि के सभी संकेत मौजूद हैं।" Pierre Wunsch ने यह भी जोर दिया कि संघर्ष ने ECB के लिए मुद्रास्फीति को फिर से शुरुआती बिंदु पर ला दिया है।
केवल कुछ ही अधिकारियों ने सतर्कता (caution) की बात की है। बैंक ऑफ ग्रीस के गवर्नर Yannis Stournaras ने कमजोर विकास के बीच अत्यधिक सख्त नीति से बचने की चेतावनी दी। Francois Villeroy de Galhau ने सावधानी बरतने की सलाह दी और कहा कि दूसरे-चरण प्रभाव (second-round effects) अभी तक सामने नहीं आए हैं—एक ऐसा दृष्टिकोण जिसे Schnabel ने खारिज कर दिया, क्योंकि उन्होंने शुरुआती संकेतों का हवाला दिया।
जून के बाद की नीति दिशा पर Schnabel ने जानबूझकर विकल्प खुला रखा: "यह कहना अभी जल्दबाज़ी होगी कि एक निश्चित संख्या में दर वृद्धि होगी और फिर सब खत्म हो जाएगा।"
बाजार पहले ही जून में 25 basis points की वृद्धि को लगभग पूरी तरह कीमतों में शामिल कर चुका है, और Schnabel के बयान ने इन उम्मीदों को और मजबूत किया है। यूरो के लिए यह सामान्यतः सहायक है, लेकिन यूरोज़ोन की कमजोर अर्थव्यवस्था और होरमुज़ जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) से जुड़ी अनिश्चितता इसकी आगे की बढ़त को सीमित करती है।
EUR/USD का तकनीकी दृष्टिकोण:
खरीदारों को पहले 1.1670 पर स्थिति सुरक्षित करनी चाहिए, जिससे 1.1700 के परीक्षण का रास्ता खुलेगा। इसके बाद जोड़ी 1.1730 तक बढ़ सकती है, हालांकि बड़े खिलाड़ियों के समर्थन के बिना इससे आगे बढ़ना मुश्किल होगा। अगला बड़ा लक्ष्य 1.1751 का हाई है।
नीचे की ओर, केवल 1.1630 के आसपास मजबूत खरीदारी ही बड़े खिलाड़ियों की सक्रियता ला सकती है। यदि यह समर्थन नहीं मिलता, तो 1.1610 के नए लो का इंतजार करना या 1.1585 से लॉन्ग एंट्री पर विचार करना उचित होगा।
GBP/USD का दृष्टिकोण:
स्टर्लिंग के खरीदारों को पहले 1.3480 के रेजिस्टेंस को पार करना होगा ताकि 1.3510 का लक्ष्य हासिल हो सके। इससे ऊपर जाना कठिन हो सकता है, और अगला लक्ष्य 1.3548 रहेगा।
यदि जोड़ी गिरती है, तो बेयर्स 1.3450 पर नियंत्रण लेने की कोशिश करेंगे। 1.3450 का निर्णायक ब्रेक बुलिश पोजीशन्स को गंभीर नुकसान पहुंचा सकता है और GBP/USD को 1.3410 तक, तथा आगे 1.3370 तक धकेल सकता है।
