और तेज़, और ऊंचा, और मजबूत! EUR/USD में तेज गिरावट आ रही है क्योंकि उम्मीद है कि फेडरल रिजर्व, यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) की तुलना में मौद्रिक नीति को अधिक तेजी से सख्त करेगा। अमेरिकी ट्रेजरी की यील्ड अपने जर्मन समकक्षों से अधिक है। अमेरिकी अर्थव्यवस्था यूरोप की तुलना में मजबूत नजर आ रही है। इन कारकों के साथ-साथ जर्मनी और फ्रांस में बढ़ते राजनीतिक जोखिम तथा 2022 जैसी ऊर्जा संकट की आशंका ने यूरो के लिए डॉलर के मुकाबले स्थिति को और चुनौतीपूर्ण बना दिया है। क्षेत्रीय मुद्रा पर दबाव आखिर कितने समय तक जारी रहेगा?
व्यावसायिक गतिविधियों के आंकड़ों और FOMC अधिकारियों की आक्रामक (hawkish) टिप्पणियों के बाद अक्टूबर में फेडरल फंड्स रेट में बढ़ोतरी की संभावना 55% से बढ़कर 70% हो गई। इसी महीने ECB द्वारा ब्याज दर बढ़ाने की संभावना 51% है। यह फेड की मौद्रिक सख्ती की अपेक्षाकृत तेज गति को दर्शाता है। डेरिवेटिव बाजार को उम्मीद है कि मौद्रिक सख्ती के चक्र के अंत तक उधारी की लागत 4.75% तक पहुंच सकती है।
फेड की मौद्रिक सख्ती के पैमाने को लेकर पूर्वानुमानों में बदलाव
10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड की यील्ड में तेजी उन्हें 2007 के बाद के सबसे ऊंचे स्तरों पर ले गई है, जबकि 30-वर्षीय ट्रेजरी की यील्ड 2004 के बाद के उच्चतम स्तरों तक पहुंच गई है। यह संकेत देता है कि अमेरिकी परिसंपत्तियां यूरोपीय परिसंपत्तियों की तुलना में अधिक आकर्षक हैं।
इसमें केविन वॉर्श की भी महत्वपूर्ण भूमिका रही। फेड की ब्याज दर बढ़ोतरी ने डॉलर खरीदने में मौजूद प्रमुख बाधाओं में से एक को दूर कर दिया—यह डर कि केंद्रीय बैंक व्हाइट हाउस के दबाव के आगे झुक सकता है और अपनी मौद्रिक नीति में बदलाव कर सकता है। इससे अगस्त में ट्रेजरी द्वारा बॉन्ड बायबैक की घोषणा के बाद डॉलर में शामिल जोखिम प्रीमियम का एक हिस्सा भी कम हो गया।
अमेरिकी परिसंपत्तियों का यूरोपीय परिसंपत्तियों की तुलना में अधिक आकर्षक होना इस बात का संकेत है कि पूंजी यूरोपीय संघ (EU) से अमेरिका की ओर प्रवाहित हो सकती है, जो EUR/USD में गिरावट की उम्मीद रखने वाले ट्रेडर्स के लिए एक अनुकूल कारक बनता है।
अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड यील्ड में बदलाव
यूरोज़ोन में व्यावसायिक गतिविधि भले ही तीन साल के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई हो, लेकिन अमेरिका में परचेजिंग मैनेजर्स इंडेक्स (PMI) पांच साल के उच्चतम स्तर पर पहुंच गए हैं। अमेरिका की अर्थव्यवस्था यूरोज़ोन की तुलना में अधिक मजबूत दिखाई दे रही है और मौलिक विश्लेषण के बुनियादी सिद्धांतों के अनुसार, मजबूत अर्थव्यवस्था एक मजबूत मुद्रा को समर्थन देती है।
GDP जितनी मजबूत स्थिति में होती है, केंद्रीय बैंक उतनी ही अधिक ब्याज दरें बढ़ा सकता है। यह EUR/USD में गिरावट जारी रहने के पक्ष में एक महत्वपूर्ण तर्क है।
अंत में, अमेरिका को उन समस्याओं का सामना नहीं करना पड़ रहा है जिनसे यूरोप जूझ रहा है। जर्मनी और फ्रांस के सरकार प्रमुखों को पद छोड़ने के लिए मजबूर होना पड़ सकता है, जिससे पूंजी का बाहर निकलना और यूरो पर दबाव बढ़ सकता है।
इसके अलावा, तेल, गैस और रिफाइंड पेट्रोलियम उत्पादों की बढ़ती कीमतें 2022 के ऊर्जा संकट की याद दिला रही हैं। उस समय EUR/USD गिरकर पैरिटी (1.00) से नीचे चला गया था।
इस प्रकार, कई महत्वपूर्ण मानकों पर अमेरिकी डॉलर यूरो से बेहतर प्रदर्शन कर रहा है, जिससे प्रमुख मुद्रा जोड़ी में जारी गिरावट की प्रवृत्ति को मजबूती मिल रही है।
तकनीकी रूप से, दैनिक चार्ट पर पहले बताए गए 1.14 और 1.13 के दो शॉर्ट टारगेट में से पहला लक्ष्य 1.14 हासिल हो चुका है। जब तक यूरो 1.14 डॉलर से नीचे कारोबार कर रहा है, तब तक फोकस बिकवाली पर बना रहना चाहिए।
