किसने सोचा होगा कि सर्वशक्तिमान अमेरिकी डॉलर अचानक खुद को निशाने पर पाएगा? हाल ही में अमेरिकी आर्थिक आंकड़ों ने एक गुलाबी तस्वीर पेश की, और डॉलर ने खुशी-खुशी अपना सिंहासन वापस पा लिया। हालाँकि, UBS के विश्लेषक एक दोस्ताना अनुस्मारक देते हैं कि शांत रहना जल्दबाजी होगी क्योंकि 2025 में चीजें बदल सकती हैं। अन्य मुद्राओं के बीच राजा डॉलर भी मुश्किल में पड़ सकता है।
लगातार दो वर्षों तक, अमेरिकी अर्थव्यवस्था ने मजबूत विस्तार का आनंद लिया - सभी आर्थिक संकेतक बढ़ रहे थे, और ऐसा लग रहा था कि फेडरल रिजर्व की सख्त मौद्रिक नीति पिरामिड की तरह शाश्वत थी। लेकिन समय बदल रहा है, और UBS का मानना है कि सख्त करने की आवश्यकता अब उचित नहीं है। मुद्रास्फीति ने आखिरकार राहत लेने का फैसला किया है जबकि श्रम बाजार थोड़ा कमजोर हुआ है। आश्चर्य की बात नहीं है कि अमेरिकी केंद्रीय बैंक ने सितंबर में बैठक में संघीय निधि दर में 0.5% की कटौती करने का फैसला किया।
बदले में, अमेरिका में दरों में कटौती के कारण, डॉलर में तेजी की गति कम होने वाली है। अमेरिका अपने बिलों का भुगतान इतनी ऊँची ब्याज दरों पर करता था कि दूसरे देश ईर्ष्या करते थे - G10 इसकी तुलना में बहुत कमज़ोर नज़र आता था! लेकिन ऊँची ब्याज दरों का दौर खत्म हो रहा है। इसलिए, निवेशक दूसरे देशों पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं जहाँ वे ज़्यादा मुनाफ़े के साथ निवेश कर सकते हैं।
UBS ने साफ चेतावनी दी है कि अमेरिकी डॉलर इंडेक्स में मध्य-एकल अंकों की गिरावट आएगी। इसलिए, अगर आप यह जानना चाहते हैं कि अपने निवेश को कहाँ लगाना है, तो स्विस फ़्रैंक, पाउंड स्टर्लिंग और ऑस्ट्रेलियाई डॉलर पर करीब से नज़र डालें - ये मुद्राएँ काफ़ी अच्छी तरह से टिकी हुई हैं। उदाहरण के लिए, स्विस फ़्रैंक को वैसे भी कम ब्याज दरों का सामना नहीं करना पड़ा है। UBS का अनुमान है कि 2025 की तीसरी तिमाही तक USD/CHF 0.80 पर कारोबार करेगा। एक ऐसे देश के लिए अंगूठा ऊपर, जो अपनी घड़ियों के लिए जाना जाता है, न कि पैदावार के लिए!
यू.के. और ऑस्ट्रेलिया भी पीछे रहने की योजना नहीं बना रहे हैं। उनकी आर्थिक वृद्धि किसी भी तरह की घबराहट पैदा नहीं कर रही है, और मुद्रास्फीति कुछ अन्य देशों की तरह जिद्दी नहीं है। UBS का अनुमान है कि इन देशों में पैदावार उच्च बनी रहेगी, जो अमेरिकी डॉलर से बाज़ार हिस्सेदारी लेगी। ब्रिटिश पाउंड और ऑस्ट्रेलियाई डॉलर दोनों के 2025 में अपने अपट्रेंड को जारी रखने की उम्मीद है।
संक्षेप में, 2025 के अंत तक, USB विश्लेषकों को कुछ दिलचस्प आंकड़े दिखाई दे रहे हैं: AUD/USD 0.75 और GBP/USD 1.38 पर। खैर, ऐसा लगता है कि इन मुद्राओं पर करीब से नज़र डालने और अमेरिकी डॉलर को अलविदा कहने का यह सही समय है - कम से कम कुछ समय के लिए।
