वित्तीय बाजारों में चिंता तेज़ी से बढ़ रही है और घबराहट की ओर बढ़ रही है। अगस्त के लिए आई निराशाजनक अमेरिकी नौकरियों की रिपोर्ट ने ट्रेडर्स को सितंबर में फेड की दर कटौती को पूरी तरह से कीमतों में शामिल करने पर मजबूर कर दिया है। कमज़ोर आँकड़ों ने केंद्रीय बैंक द्वारा और आक्रामक कदम उठाने की संभावना भी बढ़ा दी है, जिससे तनाव और बढ़ रहा है।
फेड रेट मॉनिटर टूल (CME ग्रुप के 30-दिवसीय फेडरल फंड्स फ्यूचर्स पर आधारित) के अनुसार, बाज़ार की उम्मीदों में तेज़ बदलाव आया है। निवेशक अब 25 बेसिस प्वाइंट की दर कटौती की 92.4% संभावना और 50 बेसिस प्वाइंट की कटौती की 7.6% संभावना देख रहे हैं। सिर्फ़ एक दिन पहले ये संभावनाएँ क्रमशः 98.4% और 0% थीं।
भावनाओं में इस नाटकीय बदलाव का कारण लेबर डिपार्टमेंट के ताज़ा आँकड़े रहे। अगस्त में अमेरिकी अर्थव्यवस्था ने केवल 22,000 नौकरियाँ जोड़ीं, जबकि उम्मीद 75,000 की थी। पिछले दो महीनों के आँकड़ों को भी 21,000 घटाकर संशोधित किया गया। इस बीच, बेरोज़गारी दर 4.2% से बढ़कर 4.3% हो गई, जो 2021 के बाद से सबसे ऊँचा स्तर है।
लगातार बनी हुई महँगाई इस संकट को और भड़का रही है। फेड चेयर जेरोम पॉवेल पहले ही मौद्रिक नीति में ढील देने की तैयारी का संकेत दे चुके हैं। विश्लेषकों का मानना है कि कमज़ोर नौकरियों के आँकड़े पॉवेल को निर्णायक कदम उठाने की हरी झंडी देते हैं। कई लोगों को उम्मीद है कि फेड सितंबर में कार्रवाई करेगा, हालाँकि 50 बेसिस प्वाइंट की कटौती की संभावना अभी भी कम है।
कुछ अर्थशास्त्री ताज़ा आँकड़ों की गंभीरता को कम करके आंक रहे हैं। मॉर्गन स्टैनली के मुख्य अमेरिकी अर्थशास्त्री माइकल गेपेन ने कहा, “हम इस रिपोर्ट को इतना कमज़ोर नहीं मानते कि यह सितंबर में 50 बेसिस प्वाइंट की कटौती को जायज़ ठहराए, लेकिन यह लगातार बैठकों में कटौती के दरवाज़े खोलता है।” बैंक ने सितंबर और दिसंबर में 25 बेसिस प्वाइंट कटौती का अनुमान लगाया है, हालाँकि श्रम बाज़ार की कमज़ोरी समयरेखा को तेज़ कर सकती है।
CIBC के अर्थशास्त्री अली जाफ़री ने कहा, “हमने अपना अनुमान अक्टूबर और दिसंबर की कटौती से बदलकर अब सितंबर और अक्टूबर कर दिया है। हम अपनी अंतिम दर की राय 3.5% पर अपरिवर्तित रख रहे हैं, जो अगले साल के मध्य तक पहुँचेगी। यानी हम ढील चक्र की शुरुआत के समय में बदलाव कर रहे हैं, लेकिन कुल 100 बेसिस प्वाइंट की कटौती को यथावत रख रहे हैं।”
विश्लेषक यह भी बता रहे हैं कि श्रम मांग कमज़ोर हो रही है। इस स्थिति में, अमेरिकी केंद्रीय बैंक 2025 के सितंबर और दिसंबर दोनों में 25 बेसिस प्वाइंट की कटौती कर सकता है।
