अमेरिकी डॉलर में बड़े पैमाने पर जारी बिकवाली के लगातार दूसरे वर्ष तक बढ़ने की संभावना दिखाई दे रही है, जिससे 2025 में कमजोर प्रदर्शन के बाद 2026 में भी मुद्रा पर दबाव बने रहने की उम्मीद मजबूत होती है।
डीएक्सवाई (DXY) सूचकांक के अनुसार, पिछले वर्ष डॉलर जी-10 मुद्राओं के मुकाबले 9.4% गिरा, जो पिछले दो दशकों में दूसरी सबसे बड़ी वार्षिक गिरावट है।
बैंक ऑफ अमेरिका के रणनीतिकारों ने मौजूदा चक्र से सबसे अधिक मिलते-जुलते ऐतिहासिक दौरों की समीक्षा की और पाया कि पांच में से चार सबसे करीबी उदाहरणों में डॉलर की कमजोरी अगले वर्ष तक भी जारी रही।
सभी प्रमुख तुलनात्मक मामलों में आम तौर पर दूसरे वर्ष में अमेरिकी मुद्रा में और गहरी गिरावट देखी गई। पांच सबसे प्रासंगिक ऐतिहासिक उदाहरणों का औसत संकेत देता है कि 2026 में डॉलर में लगभग 8% की अतिरिक्त कमजोरी आ सकती है।
1995 का दौर मौजूदा परिस्थितियों के लिए खास तौर पर शिक्षाप्रद माना जाता है। उस समय अमेरिकी अर्थव्यवस्था प्रौद्योगिकी-आधारित वृद्धि, तथाकथित “सॉफ्ट लैंडिंग”, का अनुभव कर रही थी और फेडरल रिज़र्व ने वर्ष के दूसरे हिस्से में ब्याज दरें घटाई थीं।
1995 में डॉलर 4.2% कमजोर हुआ था, जो बैंक ऑफ अमेरिका के मौजूदा अनुमान के करीब है, जिसके अनुसार 2026 में डीएक्सवाई लगभग 95 तक गिर सकता है।
इसके विपरीत, 2018 इन उदाहरणों में एक अपवाद रहा, जब फेड की दर बढ़ोतरी, अमेरिका-चीन व्यापार तनाव और यूरोज़ोन में कमजोर वृद्धि के बीच डॉलर मजबूत हुआ था।
2025 के अंत में डॉलर में हल्की रिकवरी के बावजूद, विश्लेषकों का कहना है कि जी-10 मुद्राओं के मुकाबले यह अभी भी व्यापक गिरावट के रुझान में बना हुआ है। वैश्विक इक्विटी बाज़ारों ने 2026 की शुरुआत में अमेरिकी शेयरों से बेहतर प्रदर्शन किया है।
रणनीतिकारों का कहना है कि इस गतिशीलता पर करीबी नज़र रखी जानी चाहिए, क्योंकि इक्विटी में पूंजी प्रवाह और उससे जुड़ी हेजिंग गतिविधियाँ अगले वर्ष अमेरिकी डॉलर के लिए एक प्रमुख और लगातार नकारात्मक कारक बन सकती हैं।
