चीनी स्टॉक्स "धीमी वृद्धि" के एक चरण में प्रवेश कर सकते हैं, क्योंकि बाजार सुधारों का उद्देश्य घरेलू संपत्ति से स्टॉक मार्केट में धन का पुनर्वितरण करना है।
यूबीएस का मानना है कि ए-स्टॉक मार्केट पिछले एक दशक से अधिक समय तक प्रमुख वैश्विक सूचकांकों से पीछे रहा है, यह कमजोर आर्थिक वृद्धि के कारण नहीं, बल्कि पूंजी बाजार प्रणाली में संरचनात्मक समस्याओं के कारण था।
मुख्य कारणों में शामिल हैं:
- कंपनियों का ऐतिहासिक रूप से फाइनेंसिंग पर ध्यान केंद्रित करना बजाय शेयरधारक रिटर्न बढ़ाने के,
- राज्य-स्वामित्व वाली कंपनियों का एक बड़ा हिस्सा निजी साथियों की तुलना में महत्वपूर्ण छूट पर व्यापार करना,
- और स्टॉक निवेश में सीमित घरेलू भागीदारी। इसका परिणाम यह है कि स्टॉक्स पर उच्च जोखिम प्रीमियम देखा जाता है।
यूबीएस का मानना है कि टिकाऊ और क्रमिक स्टॉक मार्केट वृद्धि की ओर संक्रमण चीन के लिए रणनीतिक रूप से महत्वपूर्ण है। जैसे-जैसे रियल एस्टेट मार्केट अपनी भूमिका को खोता है और घरों के मुख्य संपत्ति संग्रहण स्थान के रूप में, स्टॉक्स को एक अधिक महत्वपूर्ण भूमिका निभानी की उम्मीद है।
स्टॉक मार्केट के स्थिर सुदृढ़ीकरण से "सामान्य समृद्धि" एजेंडा का समर्थन हो सकता है, निजी कंपनियों में विश्वास को बढ़ावा मिल सकता है, और पूंजी को प्राथमिक क्षेत्रों में, जैसे कि उन्नत निर्माण और प्रौद्योगिकी स्वावलंबन, में चैनल किया जा सकता है।
राज्य-स्वामित्व वाली कंपनियों के पुनर्मूल्यांकन की संभावना से पेंशन प्रणालियों पर दबाव को कम किया जा सकता है, क्योंकि इससे राज्य पूंजी पर रिटर्न बढ़ेगा।
नियामक अब लाभांश नीति, शेयर-बायबैक कार्यक्रमों, प्रकटीकरण मानकों और बाजार-मूल्य प्रबंधन पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं ताकि दीर्घकालिक पूंजी को आकर्षित किया जा सके।
एक अन्य सुधार ट्रैक का उद्देश्य कंपनियों के आकार को बढ़ाने और प्रतिस्पर्धात्मकता में सुधार करने के लिए विलय और अधिग्रहण को उत्तेजित करना है। SOE शासन में बड़े बदलाव भी राज्य और निजी क्षेत्रों के बीच मूल्यांकन अंतर को कम कर सकते हैं।
तरलता की स्थितियों में सुधार होने की उम्मीद है, क्योंकि अधिकारियों का उद्देश्य आईपीओ गतिविधि और बड़ी हिस्सेदारी बिक्री को नियंत्रित करना है, जबकि दीर्घकालिक निवेशकों की भागीदारी को बढ़ाना है।
यूबीएस यह भी नोट करता है कि राज्य-समर्थित बाजार खरीदारी, जो तीव्र गिरावटों को समतल करने के लिए होती है, डाउनस्विंग्स के खिलाफ एक अतिरिक्त बफर प्रदान करती है।
बैंक का अनुमान है कि 2026 में A-शेयर की आय वृद्धि लगभग 8% तक तेज हो जाएगी। इस वृद्धि को समर्थन मिल सकता है: तेज नाममात्र जीडीपी वृद्धि, उत्पादक-मूल्य डिफ्लेशनary दबाव में ढील, प्रोत्साहक नीति, और अधिक क्षमता को सीमित करने के उपायों से — जो सभी कॉर्पोरेट राजस्व और मार्जिन में मदद करेंगे।
इस बीच, 2025 में चीनी स्टॉक्स में लगभग 6% की वृद्धि हुई।
यूबीएस का अनुमान है कि मजबूत लाभ वृद्धि, जोखिम-मुक्त दर में गिरावट, घरेलू बचत का स्टॉक्स में पुनर्वितरण, और मध्य अवधि में बाजार सुधारों पर steady प्रगति के साथ आगे बाजार पुनर्मूल्यांकन होगा।
