वैश्विक संस्थागत निवेशकों ने अपनी मैक्रोइकोनॉमिक उम्मीदों में तेज़ी से बदलाव किया है, जो अब मंदी के डर से हटकर अमेरिका में मुद्रास्फीति की नवीनीकृत चिंताओं की ओर मुड़ गई हैं।
बैंक ऑफ अमेरिका द्वारा मई में किए गए एक सर्वेक्षण में, जिसमें लगभग 60 एसेट मैनेजर शामिल थे जो लगभग $869 बिलियन का प्रबंधन करते हैं, पाया गया कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था की मजबूती ने निवेशकों की एजेंडाओं पर फेडरल रिज़र्व की संभावित दर वृद्धि की संभावना को फिर से ला दिया है।
पिछले महीने के दौरान बाजार प्रतिभागियों के दृष्टिकोण में महत्वपूर्ण बदलाव देखा गया:
- 28% मैनेजर अब मानते हैं कि अमेरिकी मुद्रास्फीति के दबावों को काफी हद तक कम आंका गया है। अप्रैल से यह दर दोगुनी हो गई है।
- 25% उत्तरदाताओं को उम्मीद है कि फेडरल रिज़र्व बाजारों को वर्तमान में अनुमानित दर से अधिक सख्त दर वृद्धि चक्र के साथ आश्चर्यचकित कर सकता है।
नकदी जोखिम के वापस आने से पोर्टफोलियो निर्माण पहले ही प्रभावित हो रहा है। निवेशक लंबी अवधि के सरकारी बॉन्ड पोजीशन से दूर हो रहे हैं और उन ट्रेड्स को बंद कर रहे हैं जो अधिक ढलान वाली यील्ड कर्व पर आधारित हैं। मजबूत अमेरिकी मैक्रो डेटा को डॉलर की ताकत में नवीनीकरण का मुख्य उत्प्रेरक माना जा रहा है।
यूरोपीय सेंट्रल बैंक की नीति पर कोई स्पष्ट सर्वसम्मति नहीं है। जबकि 58% उत्तरदाताओं का मानना है कि मुद्रास्फीति को काबू में करने के लिए संभावित दर वृद्धि आवश्यक है, 31% इसे और कड़ा करना एक नियामकीय गलती मानते हैं।
उभरते हुए बाजारों ने कई वर्षों के निचले स्तर से सुधार किया है। फंड्स ने EM (Emerging Markets) कर्ज़ पर अधिक निवेश करने का रुख अपनाया है, और स्थानीय मुद्रा उपकरणों को प्राथमिकता दी है। बैंक ऑफ अमेरिका के रणनीतिकारों ने चेतावनी दी है कि यह आशावाद अस्थिर आधार पर टिकता है, क्योंकि वैश्विक भू-राजनीतिक जोखिम का स्तर उच्च है।
मुद्रास्फीति की बढ़ती उम्मीदों के बीच निवेश प्रवाह रक्षा-मूलक नकद उपकरणों से हटकर जोखिम भरे ट्रेड की ओर मुड़ गया है। वर्तमान में खरीद का जोखिम सबसे भीड़-भाड़ वाला ट्रेड है, जिसे 47% मैनेजर चुन रहे हैं। लंबी अवधि के कमोडिटी पोजीशन दूसरे स्थान पर हैं, 22% के साथ।
