आने वाले महीनों में अमेरिकी बाजार चुनाव-पूर्व अनिश्चितता से घिरे रहेंगे, लेकिन मध्यावधि (मिडटर्म) चुनावों के नतीजे वॉल स्ट्रीट को झटका देने की संभावना नहीं रखते। गोल्डमैन सैक्स के विश्लेषकों का कहना है कि निवेशकों को शरद ऋतु में अस्थिरता बढ़ने के पारंपरिक दौर के लिए तैयार रहना चाहिए, जिसके बाद राजनीतिक नतीजे स्पष्ट होते ही बाजार में स्थिर बढ़त देखने को मिल सकती है।
ऐतिहासिक रूप से, अगस्त की शुरुआत से लेकर चुनाव दिवस तक अमेरिकी शेयरों में सुस्ती का दौर देखने को मिलता है। 1974 से अब तक इस अवधि में S&P 500 का औसत (मीडियन) रिटर्न ठीक 0% रहा है। राजनीतिक शोर-शराबे के बीच विदेशी निवेशक और म्यूचुअल फंड आमतौर पर अपनी हिस्सेदारी घटाते हैं। हालांकि चुनावों के बाद अनिश्चितता कम हो जाती है और अगले तीन महीनों में सूचकांक औसतन 6% तक बढ़ने की प्रवृत्ति दिखाता है। इस समय ध्यान कॉरपोरेट मुनाफे से हटकर व्यापक अर्थव्यवस्था (मैक्रोइकोनॉमिक्स) और भू-राजनीति की ओर जा रहा है, जिससे इंडेक्स की अस्थिरता पर दांव लगाना खास तौर पर आकर्षक माना जा रहा है।
दिलचस्प बात यह है कि बाजार के लिए असली खतरा नीति-निर्माताओं से नहीं, बल्कि बॉन्ड बाजार से आ सकता है। गोल्डमैन सैक्स ने चेतावनी दी है कि यदि 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड की यील्ड एक महीने में लगभग 50 बेसिस पॉइंट बढ़ जाती है, तो इससे शेयर बाजार पर गंभीर दबाव पड़ सकता है।
विश्लेषकों को चुनावों से किसी बड़े विधायी आश्चर्य की उम्मीद नहीं है। प्रतिनिधि सभा (हाउस ऑफ रिप्रेजेंटेटिव्स) के डेमोक्रेट्स के हाथ में जाने की संभावना लगभग 85% आंकी गई है, जबकि सीनेट में मुकाबला पूरी तरह बराबरी का माना जा रहा है। विभाजित कांग्रेस बड़े राजनीतिक कदमों की संभावना को सीमित करेगी, इसलिए निवेशक मिडटर्म चुनावों के प्रभाव का आकलन 2028 के राष्ट्रपति चुनाव को ध्यान में रखकर कर रहे हैं।
औसत मतदाता के लिए सबसे बड़ा मुद्दा महंगाई बनी हुई है, जो सामाजिक सर्वेक्षणों में शीर्ष पर है। दूसरी ओर, निवेशक कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) के संभावित नियमन पर नजर रखे हुए हैं, जो उन कुछ विषयों में से है जिस पर दोनों प्रमुख दलों में कुछ हद तक सहमति दिखाई देती है। अब तक चुनावी रेटिंग्स का शेयर कीमतों पर बहुत कम असर पड़ा है। केवल उपभोक्ता क्षेत्र में राजनीतिक उम्मीदों पर हल्की निर्भरता दिखाई देती है, जबकि व्यापक बाजार अपने ही नियमों के अनुसार चलना पसंद करता हुआ नजर आता है।
