अमेरिकी ट्रेजरी और फेड के बीच बॉन्ड बायबैक को लेकर टकराव
स्कॉट बेसेंट के नेतृत्व वाले अमेरिकी ट्रेजरी विभाग ने 9 सितंबर से लंबी अवधि के अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड की बायबैक योजना शुरू करने की घोषणा की है। इसका उद्देश्य बॉन्ड यील्ड के 19 साल के उच्चतम स्तर पर पहुंचने के बाद सरकार की उधारी लागत को नियंत्रित करना है। हालांकि, Financial Times की रिपोर्ट के अनुसार, ट्रेजरी द्वारा सीधे बाजार में हस्तक्षेप करने से निवेशकों का भरोसा कमजोर हो सकता है और महंगाई से निपटने के फेडरल रिजर्व के प्रयास और अधिक जटिल हो सकते हैं।
दोनों वित्तीय संस्थानों की नीतियां वास्तव में एक-दूसरे की विपरीत दिशा में काम कर रही हैं। ट्रेजरी बॉन्ड की खरीद का उद्देश्य बॉन्ड यील्ड और इसके साथ मॉर्गेज तथा लोन की ब्याज दरों को कम करना है, ताकि कारोबारी गतिविधियों को बढ़ावा मिले। दूसरी ओर, फेडरल रिजर्व का नेतृत्व मांग को नियंत्रित करना चाहता है, ताकि महंगाई को 2% के लक्ष्य तक वापस लाया जा सके। जुलाई में ही FOMC के तीन सदस्यों ने नीतिगत ब्याज दर बढ़ाने के पक्ष में मतदान किया था।
इसके अलावा, बेसेंट द्वारा सरकारी बॉन्ड की कीमतों को सीधे प्रभावित करने के प्रयास फेड चेयर केविन वॉर्श के रुख से टकराते हैं। वॉर्श ने बाजार के संकेतों और निष्पक्ष मैक्रोइकोनॉमिक आंकड़ों पर भरोसा करने की जरूरत पर जोर दिया है।
विशेषज्ञ बढ़ते संस्थागत जोखिमों की ओर भी इशारा कर रहे हैं। Evercore ISI के वाइस चेयरमैन कृष्णा गुहा ने कहा कि ट्रेजरी की बयानबाजी बाजार के प्रतिभागियों और नियामकों के बीच चिंता पैदा कर रही है।
वहीं, Harvard के प्रोफेसर जेसन फुरमैन ने Fiscal Dominance (राजकोषीय प्रभुत्व) के खतरे की चेतावनी दी है। इसका अर्थ ऐसी स्थिति से है जिसमें बढ़ते सरकारी कर्ज की सर्विसिंग यानी उसे चुकाने की जरूरतों को पूरा करने के लिए स्वतंत्र मौद्रिक नीति से समझौता करना पड़ता है।
