फेडरल रिजर्व की मौद्रिक सख्ती वैश्विक स्तर पर सोने की खरीदारी की तेजी को केवल धीमा करेगी, लेकिन इसे रोक नहीं पाएगी। गोल्डमैन सैक्स के विश्लेषकों के अनुसार, निवेशकों को सितंबर में फेड द्वारा की गई ब्याज दर वृद्धि और अक्टूबर में इसी तरह के संभावित कदम को लेकर घबराने की जरूरत नहीं है। बैंक ने अपने दीर्घकालिक अनुमान में कोई बदलाव नहीं किया है और उसका अनुमान है कि 2027 के अंत तक सोना 5,400 डॉलर प्रति ट्रॉय औंस तक पहुँच सकता है।
विश्लेषक लीना थॉमस ने माना कि ऊँची ब्याज दरें फिलहाल ETF के जरिए सोने की मांग को ठंडा कर रही हैं। इसके परिणामस्वरूप बैंक ने इस साल के अंत के लिए सोने का उचित मूल्य अनुमान 4,900 डॉलर से घटाकर 4,650 डॉलर प्रति औंस कर दिया है। फिर भी यह मौजूदा लगभग 4,350 डॉलर के स्पॉट स्तर से काफी ऊपर है। गोल्डमैन सैक्स का मानना है कि फेडरल रिजर्व नरम रुख अपनाएगा और सितंबर 2027 से ब्याज दरों में तीन बार कटौती करेगा। इसलिए कीमती धातु में कुल मिलाकर तेजी का रुझान बरकरार रहने की उम्मीद है।
भविष्य में सोने की तेजी का मुख्य आधार दुनिया भर के केंद्रीय बैंक हैं, जो अमेरिकी नियामक के बयानों को काफी हद तक नजरअंदाज कर रहे हैं। विश्लेषकों का अनुमान है कि प्रमुख केंद्रीय बैंक बेहद तेज गति से सोना खरीद रहे हैं—लगभग 91 टन प्रति माह, जबकि 2022 से पहले ऐतिहासिक औसत लगभग 17 टन प्रति माह था। आधिकारिक क्षेत्र की यह लगातार मजबूत मांग सोने की कीमत में लगभग 23% की अतिरिक्त बढ़त ला सकती है और बाजार की नकारात्मक परिस्थितियों के प्रभाव को पूरी तरह संतुलित कर सकती है।
निवेशक व्यापक आर्थिक संकटों से बचाव के लिए गोल्ड कॉल ऑप्शंस का भी सक्रिय रूप से इस्तेमाल कर रहे हैं। इससे सोने की कीमत में और तेज बढ़ोतरी की गुंजाइश बनी हुई है।
हालाँकि, गोल्डमैन सैक्स ने एक महत्वपूर्ण जोखिम भी बताया है: यदि फेडरल रिजर्व अचानक अपेक्षा से कहीं अधिक सख्त रुख अपनाता है, तो बाजार में सोने की कीमत में तेज और काफी दर्दनाक गिरावट (sharp correction) देखने को मिल सकती है।
