प्रमुख क्रिप्टोकरेंसी बिटकॉइन को लंबे समय तक तेजी के रुझान (Long-term Uptrend) में बने रहने के लिए फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति में ढील या नीतिगत ब्याज दरों में कटौती की आवश्यकता नहीं है। डिजिटल गोल्ड के आकर्षण को बढ़ाने वाला प्रमुख मौलिक कारक (Fundamental Driver) फिएट करेंसी, विशेष रूप से अमेरिकी डॉलर, के मूल्य में लगातार गिरावट है। विश्लेषक सैम कैलाहन के अनुसार, कोर पर्सनल कंजम्पशन एक्सपेंडिचर्स इंडेक्स (Core PCE)—जो फेडरल रिजर्व का पसंदीदा मुद्रास्फीति मापक है—के आधार पर पिछले पांच वर्षों में अमेरिकी डॉलर की क्रय शक्ति (Purchasing Power) में कम से कम 20% की गिरावट आई है।
कैलाहन का तर्क है कि वैश्विक वित्तीय प्रणाली अब स्पष्ट वित्तीय दमन (Financial Repression) के दौर में प्रवेश कर चुकी है। इस स्थिति में सरकारी देनदारियों को चुकाने के लिए बचत पर मिलने वाले वास्तविक रिटर्न को कृत्रिम रूप से कम रखा जा रहा है। जब कोर मूल्य सूचकांक लगभग 3.7% पर बना हुआ है और अमेरिकी ट्रेजरी बाजार अपने इतिहास की सबसे बड़ी गिरावटों में से एक का सामना कर रहा है, तब पारंपरिक सुरक्षित निवेश विकल्प निवेशकों की पूंजी की रक्षा करने में विफल हो रहे हैं। कैलाहन व्यंग्यात्मक रूप से कहते हैं कि मौजूदा मौद्रिक और राजकोषीय नीतियां अच्छी तरह काम कर रही हैं—लेकिन आम नागरिकों के हित में नहीं।
विकसित अर्थव्यवस्थाओं में सरकारी कर्ज का बोझ बढ़ने और संघीय बजट घाटे में वृद्धि की पृष्ठभूमि में, वित्तीय स्थिति को संतुलित करने के लिए नीति-निर्माताओं के पास फिएट करेंसी का मूल्य घटाने के अलावा प्रभावी रूप से बहुत कम विकल्प बचे हैं। इस व्यापक आर्थिक वास्तविकता में, बिटकॉइन (BTC) के मूल्यांकन के लिए अल्पकालिक केंद्रीय बैंक ब्याज दरों में बदलाव की तुलना में राजकोषीय प्रभुत्व (Fiscal Dominance) की अवधारणा अधिक महत्वपूर्ण हो जाती है।
दीर्घकाल में अमेरिकी डॉलर, पारंपरिक सोना और बिटकॉइन आरक्षित परिसंपत्तियों (Reserve Assets) की बुनियादी नींव बन सकते हैं। ये लगातार बढ़ते मुद्रा विस्तार (Monetary Expansion) के प्रभाव से निवेशकों की पूंजी की रक्षा करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभा सकते हैं।
