कई विश्लेषकों और निवेशकों ने इस उम्मीद में अमेरिकी डॉलर पर दांव लगाया कि उच्च मुद्रास्फीति और मंदी के बावजूद यह बढ़ना जारी रहेगा। इस तथ्य के बावजूद कि डॉलर को आमतौर पर सुरक्षित-संपत्ति के रूप में माना जाता है, उनके विरोधियों को इसकी ताकत पर संदेह है। कुछ बाजार सहभागियों को चिंता है कि यदि मौजूदा संकट की स्थिति में वे अमेरिकी डॉलर की ओर रुख करते हैं तो निवेशकों को लाभ नहीं होगा।
डॉलर का प्रभुत्व संयुक्त राज्य अमेरिका को अंतर्राष्ट्रीय व्यापार और वित्तीय प्रणालियों पर नियंत्रण बनाए रखने की अनुमति देता है। हालांकि, विश्लेषकों का मानना है कि चीजें बदल सकती हैं। निवेश की मात्रा पूंजी प्रवाह पर निर्भर करती है, जो मुख्य रूप से अमेरिकी डॉलर-मूल्यवर्गित पूंजी प्रवाह से बनी होती है, और कई वस्तु संपत्तियां वित्तीय साधनों में बदल दी गई हैं।
अमेरिकी डॉलर के प्रभुत्व के कारण वैश्विक बाजार फेड की मौद्रिक नीति और अमेरिकी अर्थव्यवस्था के स्वास्थ्य में बदलाव पर निर्भर हैं। यह समग्र उत्पादन को नियंत्रित करता है। अमेरिकी अर्थव्यवस्था की निरंतरता भी डॉलर की मजबूती में योगदान करती है।
आगामी अमेरिकी मंदी अभी भी डॉलर के लिए सबसे बड़ा खतरा बनी हुई है। हालांकि 4% वर्तमान फेडरल रिजर्व दर है, यह अधिकतम नहीं है। जबकि जनवरी 2021 में यह केवल 1.3% थी, अमेरिकी मुद्रास्फीति अब 7.7% है। अमेरिकी कारोबारी इस पृष्ठभूमि में कर्ज का बोझ बनाए रखने के लिए अधिक खर्च कर रहे हैं।
कई विश्लेषकों को चिंता है कि अमेरिका मंदी में प्रवेश कर सकता है, जो बाद में शेष विश्व को प्रभावित करेगा। ऐसे परिदृश्य के डर से निवेशक अपनी संपत्ति को विकासशील देशों से दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था में स्थानांतरित कर रहे हैं। नतीजतन, डॉलर मजबूत होता है और अमेरिकी अर्थव्यवस्था को ठीक होने में मदद मिलती है।
डॉलर-आधारित वित्तीय प्रणाली आर्थिक और वित्तीय असफलताओं की स्थिति में डॉलर के लाभ को संभव बनाती है। विशेषज्ञों का दावा है कि अमेरिका ने एक ऐसी प्रणाली बनाई है जो किसी भी संकट में उसकी मुद्रा को एक सुरक्षित ठिकाने के रूप में बनाए रखने की अनुमति देती है।
हालांकि, अमेरिकी डॉलर में ऋण वाले अन्य राष्ट्र मौजूदा व्यापक डॉलर की रैली के परिणामस्वरूप कठिनाइयों का सामना करते हैं। अमेरिकी फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति को सख्त करने के साथ-साथ, संघीय ऋणों पर ब्याज दरें और जिस मुद्रा में राष्ट्रीय ऋण अंकित है, दोनों में वृद्धि हो रही है।
प्रतिबंध अभियान में अमेरिकी डॉलर भी एक हथियार है। आग में ईंधन जोड़ना अफगानिस्तान, रूस, ईरान, वेनेजुएला और क्यूबा द्वारा आयोजित डॉलर की संपत्ति का जमना है। नतीजतन, कई देश वर्तमान में अपने द्विपक्षीय व्यापार के पुनर्गठन और मुद्रा बस्तियों में संक्रमण के लिए महत्वपूर्ण प्रयास कर रहे हैं। विशेषज्ञों के मुताबिक, इससे डॉलर पर उनकी दीर्घकालिक निर्भरता कम हो जाती है।
इसके अतिरिक्त, फेड का आक्रामक दर-वृद्धि पथ कठिन बना हुआ है। इस नीति के कारण, ऋण चुकाने की लागत, जो पहले से ही $30 ट्रिलियन या उससे अधिक है, बढ़ती रहेगी। बढ़ती महंगाई और मात्रात्मक सहजता कार्यक्रम के समापन के बीच अमेरिकी केंद्रीय बैंक द्वारा दर में वृद्धि के परिणामस्वरूप डॉलर ने अपनी प्रमुख स्थिति खो दी है। यह पूंजी के बहिर्वाह, डॉलर की मजबूती और जोखिम भरी संपत्ति में गिरावट का कारण बनता है। विशेषज्ञों के मुताबिक इससे अंतरराष्ट्रीय व्यापार के लिए लंबी अवधि की समस्याएं पैदा होती हैं।
संयुक्त राज्य अमेरिका के पास वर्तमान में अपनी राष्ट्रीय मुद्रा के प्रभुत्व को बनाए रखने के लिए दो विकल्प हैं। राष्ट्र या तो एकध्रुवीय दुनिया की स्थापना कर सकता है और उन राष्ट्रों पर दबाव बढ़ा सकता है जो वैकल्पिक भुगतान प्रणालियों को अस्वीकार करने के लिए अमेरिका पर निर्भर हैं।
