La peculiare indulgenza della moneta americana, a guardare i febbrili tentativi di crescita del concorrente europeo, dura una settimana. Il prezzo del biglietto verde è in costante aumento, alimentato dall'aumento dei rendimenti dei titoli di Stato statunitensi, mentre l'euro spera nel supporto della BCE in materia dell'aumento dei tassi.
Il primo giorno di giugno, l'euro è leggermente sceso, anche se all'inizio della settimana si stava muovendo con successo verso un trend rialzista. Ora la valuta europea sta manovrando tra l'aumento dell'inflazione nell'area euro e le aspettative del mercato sul rialzo dei tassi della BCE. In questo contesto, l'euro, che sta scontando un significativo inasprimento della politica monetaria, sta cercando senza successo di trovare un driver rialzista sostenibile.
In precedenza, gli strateghi valutari di Deutsche Bank avevano previsto che il regolatore europeo avrebbe aumentato i tassi di interesse di 50 punti base. Gli esperti ritengono che la maggioranza "da falco" della BCE influenzerà le sue controparti "colombe". Tuttavia, alcuni di loro ancora non vedono la convenienza di una politica monetaria aggressiva. Secondo gli analisti di Deutsche Bank, il regolatore continuerà l'inasprimento fino a quando il tasso sui depositi raggiungerà il 2% entro l'estate del 2023 (ora è -0,5%). Di conseguenza, il tasso di deposito aggiungerà lo 0,25%.
Si prevede che le attuali azioni del regolatore europeo contribuiranno a frenare l'inflazione nell'area euro. Ricordiamo che a maggio ha accelerato all'8,1%, quattro volte superiore al target della BCE.
In questo contesto, la coppia EUR/USD è entrata nella fase di consolidamento, riprendendosi dal recente calo. Dopo aver superato il livello psicologicamente importante di 1,0700 e averlo trasformato in un livello di resistenza, la coppia ha subito ulteriori perdite. Giovedì mattina, 2 maggio, EUR/USD viene scambiata a 1,0656, scoraggiando i mercati con un forte calo.
Il calo del tandem è stato facilitato anche dalla crescita del rendimento dei buoni del Tesoro USA. Secondo gli esperti, l'aumento del rendimento dei titoli di Stato fornisce un supporto significativo alla valuta statunitense. In questo contesto, il biglietto verde ha raggiunto il massimo di tre settimane contro lo yen e ha superato l'euro. Ormai, i rendimenti dei titoli di Stato USA sono saliti ai massimi in due settimane e questo non è il limite.
A metà maggio, la Fed ha annunciato la necessità di un aumento anticipato dei tassi di interesse, promettendo di fare tutto il necessario per frenare l'aumento dell'inflazione. Il regolatore ritiene opportuno aumentare il tasso base di 50 bp. ed è pronto a intraprendere azioni simili nelle prossime riunioni. I rappresentanti della Fed consentono il rigetto dell'attuale posizione neutrale, secondo la quale la crescita dei tassi non è supportata, ma non limitata. Questa situazione richiede un'azione decisa.
I prezzi di mercato attualmente suggeriscono che entro la fine del 2022 il tasso della Fed sarà compreso tra il 2,5% e il 2,75%. Ciò è in linea con quello che molte banche centrali considerano un tasso neutrale. Il regolatore americano persegue una politica di aumento dei tassi e riduzione del bilancio. Secondo gli analisti, ciò consentirà alla Fed di valutare l'impatto dell'attuale politica monetaria sull'inflazione.
Al momento, tutti i membri della Fed hanno confermato il loro impegno per il percorso prescelto e "la determinazione ad adottare le misure necessarie per ripristinare la stabilità dei prezzi", afferma un documento redatto a seguito della riunione del regolatore. L'unità di opinione tra i rappresentanti della Fed contrasta con l'assenza di tali presso la BCE. Quest'ultima esita a prendere una decisione finale sul rapido aumento del tasso. Tale indecisione scuote le posizioni della moneta europea e dà probabilità a quella americana, permettendo a quest'ultima di sentirsi sicura e di vincere la battaglia finanziaria.
