Oggi, Haruhiko Kuroda ha fatto la sua ultima apparizione come governatore della Banca del Giappone. Con questo termina il suo mandato di dieci anni, caratterizzato da sorprese che hanno scosso i mercati finanziari mondiali e cambiato l'immagine della Banca centrale del Giappone, precedentemente nota di aver fatto troppo poco e troppo tardi.
Kuroda è stato nominato dall'ex primo ministro Shinzo Abe. Subito dopo aver assunto l'incarico, ha intrapreso la politica di allentamento più aggressiva che ha mantenuto per la maggior parte del suo mandato. Ha speso 11,7 trilioni di dollari in stimoli monetari, di conseguenza, il bilancio della Banca del Giappone ha superato quello della Federal Reserve e della Banca centrale europea in confronto alla dimensione dell'economia.
Nel suo discorso di addio, Kuroda ha affermato che i massicci stimoli hanno aiutato a tirare il paese fuori dalla deflazione durata 15 anni. Tuttavia, lascia incompiuta la missione di uscita dalla politica monetaria ultra-morbida, che ricade sulle spalle del suo successore e amico di lunga data Kazuo Ueda.
Kuroda ha anche detto di rammaricarsi del fatto che la Banca del Giappone sotto la sua guida non sia stata in grado di creare un'inflazione stabile e si aspetta che il suo successore continui la politica monetaria attuale della Banca del Giappone fino a quando non verrà raggiunta un'inflazione stabile.
La Banca centrale del Giappone è una delle ultime banche a mantenere i tassi bassi mentre le altre banche centrali mondiali stanno lottando attivamente contro l'alta inflazione con tassi di interesse più elevati. I tassi di interesse estremamente bassi di Kuroda hanno contribuito a far raggiungere allo yen il minimo di 32 anni, aumentando il costo della vita per le famiglie e stimolando la crescita economica.
Tuttavia, alla fine del suo mandato, Kuroda è stato costretto ad apportare alcune modifiche alla sua politica, alle quali il mercato ha reagito di conseguenza. La sorpresa è avvenuta lo scorso dicembre, quando la decisione della Banca del Giappone di ampliare la gamma di rendimento dei titoli di stato decennali giapponesi ha scosso i mercati finanziari mondiali, dalle obbligazioni del tesoro degli Stati Uniti all'oro. Kuroda ha definito questa mossa come "mirata a migliorare il funzionamento dei mercati finanziari".
Ma ci sono anche critiche al suo lavoro, con l'accusa che Kuroda e le sue politiche ultra-morbide abbiano drasticamente ridotto l'attività nel mercato dei titoli di stato giapponesi. Attualmente, la Banca del Giappone detiene oltre la metà del mercato del debito pubblico giapponese e, grazie all'acquisto di fondi comuni d'investimento, è anche il più grande azionista di società come Advantest Corp. e TDK Corp.
Lo yen giapponese ha reagito in modo piuttosto tranquillo all'uscita di Kuroda, e non ha mostrato alcuna reazione. Per quanto riguarda il quadro tecnico, per riprendere la crescita del dollaro contro lo yen, è sufficiente superare il livello di 133,65, il che porterà a ulteriori rafforzamenti della coppia fino alla zona di 137,90. Si può parlare di un aumento della pressione sullo strumento di trading solo dopo la rottura del supporto a 130,20, il che porterà a una vendita più consistente fino al minimo di 127,10.
Al momento molti economisti ritengono che quest'anno ci saranno ulteriori importanti cambiamenti nella politica della Banca giapponese. Tuttavia, riuscirà il regolatore a mantenere l'equilibrio tra l'abbandono della politica di stimolo e l'effetto distruttivo sui mercati o meno è una domanda difficile. Dopo la decisione della Banca del Giappone di ampliare il range di rendimento dei titoli di Stato giapponesi lo scorso dicembre, circa il 71% degli osservatori ha detto che la banca aveva problemi con la connettività del mercato e lo stimolo. Probabilmente sarà compito del nuovo governatore, Kazuo Ueda, risolverli. Ci si aspetta che il prossimo lunedì il nuovo governatore tenga una conferenza stampa inaugurale, alla quale gli investitori prestano attenzione ad ogni accenno di cambiamento di politica.
Il quadro tecnico dell'EUR/USD mostra che i tori hanno ancora tutte le possibilità di crescere e raggiungere nuovi massimi di marzo. Per fare ciò, è necessario rimanere sopra 1,0870 e riportare sotto controllo il livello 1,0930. Questo permetterà di superare quota 1,0970. Già da questo livello si potrebbe salire fino a 1,1000 con prospettive di ulteriore rialzo fino a 1,1035. In caso di ribasso dello strumento di trading, solo in prossimità di 1,0870 mi aspetto delle azioni da parte di grandi acquirenti. Se non vi sarà alcuna attività in quella zona, sarebbe bene attendere un nuovo minimo a 1,0830 o aprire posizioni long dal livello 1,0790.
