Lo yen giapponese ha reagito con un aumento alle notizie secondo cui l'inflazione in Giappone ha nuovamente accelerato ad aprile dopo un rallentamento all'inizio dell'anno, a sostegno della visione che la banca centrale potrebbe dover rivedere la propria previsione, portandola un passo più vicino alla normalizzazione della politica monetaria.
Secondo i dati di oggi, i prezzi al consumo, esclusi i prodotti freschi, sono aumentati del 3,4% rispetto allo scorso anno, accelerando rispetto al mese precedente a causa dell'aumento dei prezzi dei prodotti alimentari trasformati e dei prezzi alberghieri. E anche se il risultato è in linea con le previsioni degli analisti, lo yen ha reagito con un aumento, permettendo alla coppia USD/JPY di correggersi dai suoi massimi locali. Ma parleremo del quadro tecnico più avanti. L'indice generale dei prezzi al consumo è addirittura balzato al 3,5% su base annua, dopo essere aumentato del 2,5% a marzo di quest'anno.
L'accelerazione del dato chiave dell'inflazione rafforzerà probabilmente la convinzione di molti osservatori che la Banca centrale del Giappone dovrà rivedere presto le sue previsioni riguardanti il ritmo di crescita dell'inflazione, il che porterà a speculazioni su una correzione della politica monetaria già a luglio di quest'anno. Il fatto che l'inflazione core continua ad accelerare, rispecchiando il fatto che le aziende stanno trasferendo i loro costi ai consumatori, costringerà sicuramente i politici a riflettere seriamente sulla modifica delle loro future azioni e non ci sono dubbi che a luglio la Banca del Giappone aumenterà la sua previsione di inflazione per l'anno fiscale in corso.
I prezzi dei prodotti alimentari sono aumentati del 9% rispetto all'anno precedente, il più grande balzo dal 1976. I prezzi dei servizi sono aumentati dell'1,7%, il più grande aumento dal 1995. I prezzi, esclusi prodotti alimentari e carburante, che riflettono una tendenza inflazionistica più profonda, sono anche accelerati al ritmo più veloce dal 1981.
L'aumento dei prezzi per i servizi pubblici rimane un fattore destabilizzante delle tendenze dei prezzi in Giappone. Attualmente, i prezzi del gas e dell'elettricità sono contenuti da sussidi statali che mascherano la vera forza dell'inflazione core. Secondo i dati di venerdì, senza l'aiuto del governo l'inflazione complessiva sarebbe stata un punto percentuale più alta. Il gabinetto del Primo Ministro Fumio Kishida ha approvato martedì la richiesta delle grandi aziende energetiche di aumentare i prezzi dell'energia elettrica per la popolazione a partire da giugno, il che probabilmente aumenterà la pressione inflazionistica. Questo potrebbe essere un motivo per Kishida di estendere le misure esistenti di assistenza sotto forma di sussidi, la cui validità scade a settembre.
Nell'ultimo rapporto trimestrale, la Banca del Giappone prevedeva un aumento dei prezzi di base solo dell'1,6% nell'anno fiscale 2025, al di sotto dell'obiettivo del 2% della banca, che probabilmente non sarà raggiunto per il periodo previsto. Allo stesso tempo, il nuovo governatore della Banca del Giappone, Kazuo Ueda, ha recentemente dichiarato di voler modificare le politiche esistenti, compreso il programma di controllo della curva dei rendimenti, non appena sarà raggiunto l'obiettivo di inflazione.
Come osservano alcuni economisti, anche se la Banca del Giappone dovesse aumentare ulteriormente le sue previsioni di inflazione, anche in questo caso una revisione al rialzo non spingerebbe la banca centrale oltre i limiti della sua attuale politica monetaria.
Per quanto riguarda l'analisi tecnica di USD/JPY, una volta preso il livello di 137.90 si può contare su 139.90, e l'attuale correzione al ribasso, che si osserva dopo i dati sull'inflazione di oggi, sarà sicuramente una prova per gli acquirenti di dollari. La difesa del 137.90 e la rottura del 139.90 apriranno nuove prospettive di crescita a 142.20 e 143.80. Se la pressione si manterrà sull'asset e vedremo una rottura del 137.90, possiamo aspettarci un movimento più ampio verso il basso a 135.60 e 133.50.
