Prospettiva a lungo termine.
La coppia di valute EUR/USD ha cercato di continuare il movimento al rialzo durante la settimana in corso, ma nella seconda metà della settimana si è verificato un ritiro dei tori. Attualmente, sul timeframe a 24 ore, la coppia si muove in modo confuso e ingarbugliato. Ricordiamo che recentemente il prezzo è sceso al di sotto della nuvola di Ichimoku, aprendo prospettive ribassiste molto interessanti. Quasi tutti gli indicatori si sono ribaltati verso il basso. Tuttavia, è seguito un'inversione al rialzo e una nuova fase di movimento ascendente. Nel complesso, la coppia è rimasta tra i livelli 1,05 e 1,11 per sei mesi. È improbabile definire l'attuale movimento come "flat" o "oscillazione", ma piuttosto come una fase di consolidamento. Tuttavia, non ci sono motivi per la valuta europea di crescere, né in passato né attualmente.
Questa settimana nell'Unione Europea si è svolta una serie di discorsi da parte dei rappresentanti del comitato monetario della banca centrale. Non si può dire che siano stati importanti o ricchi di nuove informazioni. Al momento possiamo dire che l'aumento del tasso chiave a luglio è praticamente garantito, poiché la BCE ha già lasciato intendere da diversi mesi che porterà il tasso al 4,25%. Ma ciò che accadrà dopo è un mistero. Alcuni rappresentanti della BCE stanno già mettendo in dubbio l'opportunità di un aumento del tasso in autunno e in inverno. E non è sorprendente, considerando gli ultimi indici dell'attività economica che hanno mostrato un peggioramento significativo nei settori dei servizi e della produzione. Tutto questo sarebbe sopportabile se l'indice dell'attività economica nel settore manifatturiero non si avvicinasse già al livello 40, che è molto basso, e se il PIL non fosse rimasto negativo per due trimestri consecutivi.
Pertanto, riteniamo ancora che rispetto ai livelli attuali, il tasso della BCE non aumenterà in modo significativo nel 2023. Ciò significa che non ci sono nuovi motivi per l'euro di crescere. Non lo fa già da 4-5 mesi, ma rimane ancora molto alto. L'indicatore MACD ha già mostrato diverse divergenze "bearish", ma la discesa non ha ancora iniziato.
Analisi COT.
Il venerdì è stato pubblicato il nuovo rapporto COT relativo al 20 giugno. Negli ultimi 10 mesi, i dati dei rapporti COT hanno corrisposto pienamente a quanto accadeva sul mercato. Come si può vedere chiaramente nell'illustrazione sopra, la posizione netta dei grandi operatori (secondo indicatore) ha iniziato a crescere già a settembre 2022. Circa nello stesso periodo, anche la valuta europea ha iniziato a salire. Attualmente, la posizione netta dei trader non commerciali è "long" e rimane molto elevata, mentre la valuta europea continua a essere molto forte rispetto al dollaro.
Abbiamo già attirato attenzione dei trader al fatto che un valore relativamente alto della "posizione netta" può suggerire la fine del trend al rialzo. Questo viene segnalato dal primo indicatore, in cui le linee rosse e verdi si sono allontanate notevolmente l'una dall'altra, il che spesso precede la fine del trend. La valuta europea ha tentato di iniziare una discesa alcuni mesi fa, ma abbiamo osservato solo un semplice e non troppo forte ritracciamento. Durante l'ultima settimana di reporting, il numero di contratti di acquisto ("long") del gruppo "Non-commercial" è aumentato di 3.200, mentre il numero di contratti di vendita ("short") è aumentato di 10.400. Di conseguenza, la posizione netta è diminuita di 7.200 contratti. Il numero di contratti di acquisto detenuti dai trader non commerciali è superiore al numero di contratti di vendita di 145.000, e questa è una differenza molto ampia. La differenza è quasi tripla. La correzione è iniziata e potrebbe non essere solo una correzione, ma l'inizio di un nuovo trend al ribasso. Al momento, anche senza i rapporti COT, è evidente che la coppia di valute dovrebbe continuare a scendere.
Analisi degli eventi fondamentali.
Questa settimana nell'Unione Europea non ci sono stati praticamente dati macroeconomici rilevanti. Possiamo solo menzionare gli indici di attività economica nei paesi dell'UE, che, come abbiamo già detto, hanno mostrato valori molto deboli. Più aumenta il tasso di interesse della BCE, più si contrae l'economia dell'Unione Europea. Secondo la nostra modesta opinione, la banca centrale europea non è pronta a aumentare il tasso di interesse finché l'inflazione non scenderà al 3-4%, ed è proprio con tali azioni che si può seriamente sperare di tornare al 2% nel prossimo 1-2 anni. La Federal Reserve, invece, è pronta ad aumentare il suo tasso di interesse altre due volte, come affermato venerdì da Mary Daly. Naturalmente, questa è solo l'opinione di un funzionario, ma Jerome Powell ha dichiarato questa settimana che nel comitato monetario vi è solidarietà sulla politica monetaria. Continuiamo a ritenere che il dollaro abbia più motivi per crescere.
Piano di trading per la settimana dal 26 al 30 giugno:
1) Sul timeframe a 24 ore, la coppia si è stabilizzata sopra la linea critica, ma non è riuscita ad uscire dalla nuvola di Ichimoku. Nonostante le due linee principali dell'indicatore siano al di sotto, abbiamo forti dubbi sul continuo movimento al rialzo. La consolidazione è chiaramente in corso, e la coppia non è ancora riuscita ad uscire dal range 1,05-1,11. Riteniamo che il prezzo continuerà a rimanere all'interno di questo intervallo. Non ci sono motivi per una crescita sopra 1,1100 e sarà necessario scendere fino al livello 1,0500 prima di poter sperare in una continuazione del calo. Non consigliamo di aprire posizioni di acquisto in questo momento.
2) Per quanto riguarda la vendita della coppia euro/dollaro, è possibile aprire posizioni corte sul timeframe a 24 ore dopo il superamento delle linee di Kijun-sen e Senkou Span B, con l'obiettivo nell'area 1,05-1,06$. L'euro rimane ipercomprato, quindi la discesa è l'opzione più probabile.
Spiegazioni delle illustrazioni:
Livelli di supporto e resistenza, livelli di Fibonacci: sono i livelli che fungono da obiettivi per le operazioni di acquisto o vendita. Vicino a essi è possibile impostare i livelli di take profit.
Indicatori utilizzati: Ichimoku (impostazioni predefinite), Bollinger Bands (impostazioni predefinite), MACD (5, 34, 5).
Indicatori 1 nei grafici COT: dimensione della posizione netta per ogni categoria di trader.
Indicatori 2 nei grafici COT: dimensione della posizione netta per la categoria "Non-commercial".
