I cambiamenti di formulazione delle dichiarazioni della Banca Centrale Europea, come quella di Christine Lagarde secondo cui non dovremmo aspettarci un picco dei tassi di interesse nell'immediato futuro, sono solo una conseguenza del messaggio principale di "continueremo ad adottare politiche monetarie restrittive". Tuttavia, i mercati hanno bisogno di notizie nuove. Sono stanchi di rielaborare ciò che era noto già ieri. Pertanto, questa nuova formulazione da parte del capo della Banca Centrale Europea ha permesso all'EUR/USD di raggiungere un livello di convergenza tra 1,0965 e 1,0975. Ma quanto durerà?
A Sintra, in Portogallo, i membri del Consiglio di Amministrazione hanno sfoggiato nuove frasi. Bene, Lagarde con il suo ritardo nel raggiungere il tetto dei tassi di interesse sui depositi. Ma il capo della Banca di Lettonia, Martins Kazaks, ha davvero sorpreso i mercati finanziari. Ha affermato che l'economia dell'eurozona è debole, ma non abbastanza debole da far scendere l'inflazione. Sembra che il funzionario ritenga che sia necessario fare qualcosa per aiutarla. Distruggerla attraverso la continuazione del ciclo di restrizione monetaria. E poi la recessione farà tutto il necessario per la BCE. Mi affretto a deludere: la storia conosce molti esempi in cui una recessione è stata seguita da un'altra, ma non sempre questo ha aiutato.
L'eurozona è davvero sull'orlo del precipizio, mentre gli Stati Uniti continuano a deliziare gli occhi con nuovi dati macroeconomici. Gli ordini di beni durevoli a maggio hanno superato le previsioni degli esperti di Bloomberg, confermando ancora una volta la forza dell'economia americana. È probabile che la Federal Reserve riesca a portare gli Stati Uniti a un atterraggio morbido. Nel frattempo, l'eurozona continuerà a soffrire a causa della recessione. Dove sta la logica del rally dell'EUR/USD?
Dinamica degli ordini di beni durevoli negli Stati Uniti
I movimenti della principale coppia valutaria sono diventati sorprendentemente rapidi a giugno. Le montagne russe americane fanno pensare a manipolazioni da parte dei grandi giocatori. È importante attirare il piccolo pesce il più in alto possibile per poi vendere l'euro. E non c'è occasione migliore di una retorica "da falco" da parte dei rappresentanti della BCE o delle aspettative di un'accelerazione dell'inflazione tedesca ed europea.
Mi viene solo da chiedere, se la Federal Reserve si limita davvero a un aumento dei tassi federali e la BCE fa altri due passi, l'EUR/USD aumenterà sicuramente? Non penso che questa sia la risposta corretta. I mercati premiano le banche centrali per il coraggio. Guarda quanto bene si sentono le valute dell'America Latina in questo momento. E perché succede? I loro emittenti hanno iniziato a restrizione monetaria prima di tutti gli altri, ottenendo una riduzione dell'inflazione. Un lavoro ben fatto è un vantaggio per le valute.
Dinamica delle valute dell'America Latina
Non è detto che se le banche centrali dell'America Latina iniziano ad allentare la politica monetaria, le loro valute crollano. Nel frattempo, Regno Unito, eurozona e altri paesi sviluppati stanno dirigendosi verso la recessione. Pertanto, il fatto di un singolo aumento dei tassi federali non dovrebbe essere interpretato come un segnale negativo per il dollaro statunitense. La Federal Reserve ha svolto ottimamente il suo lavoro, quindi la sua valuta dovrebbe essere ricompensata.
Tecnicamente, l'incapacità dell'EUR/USD di superare la zona di convergenza 1,0965-1,0975 è un segno di debolezza dei "tori" e un motivo per vendere.
