Vento di cambiamento. L'inflazione negli Stati Uniti, nell'eurozona e in Gran Bretagna si sta muovendo fiduciosamente verso l'obiettivo, l'OMC prevede un'espansione del commercio globale e l'indice di volatilità del mercato azionario VIX scende ai livelli più bassi da gennaio 2020. Gli investitori hanno dimenticato la paura. I mercati sono governati dall'avidità e in una situazione del genere il dollaro americano, in quanto bene rifugio, ha difficoltà. I rialzisti su EUR/USD stanno raccogliendo forza per prendere d'assalto il massimo di novembre. E lì siamo a un tiro di schioppo da 1,1.
Secondo gli esperti di Bloomberg, l'indice della spesa per consumi personali, l'indicatore di inflazione preferito dalla Fed, è rallentato al 3,1% in ottobre. I prezzi al consumo nell'eurozona sono scesi completamente al 2,7% a novembre. Gli indicatori si stanno muovendo con fiducia verso i loro obiettivi e, qualunque cosa dicano la Fed e la BCE, gli investitori non ci credono. Ciò è accaduto più di una volta nell'attuale ciclo di stretta monetaria, e ogni volta i mercati sono stati "bruciati". Ma questa volta sono determinati a vincere. Semplicemente perché non vogliono più perdere.
Dinamica dell'inflazione americana
Sembrerebbe che la debolezza dell'economia dell'Eurozona, che molto probabilmente è in recessione, e il rapido avvicinamento dell'inflazione al target, impongano la necessità di un più rapido allentamento della politica monetaria da parte della BCE rispetto alla Fed. I mercati credono che il tasso sui depositi verrà tagliato per la prima volta ad aprile, mentre il tasso sui fondi federali verrà tagliato a maggio. Tuttavia, ciò che è importante per gli investitori è il fatto che tutte le banche centrali agiscono come un unico branco. Il loro massiccio stimolo monetario sta alimentando il rally del mercato azionario, migliorando la propensione al rischio globale e dando il via libera ai rialzisti del cambio EUR/USD.
Inoltre, l'OMC è stata piacevolmente sorpresa dal rapporto sulla crescita dell'indicatore periodico delle merci al di sopra della soglia di 100, che segnala l'espansione del commercio mondiale nel quarto trimestre. In ottobre l'organizzazione ha ridotto le previsioni per questo indicatore allo 0,8%. Il dato è nettamente inferiore alla media storica del 2,6%. Tuttavia, l'OMC è ottimista riguardo al 2024. Secondo essa il commercio mondiale crescerà del 3,3%. È possibile che il trend positivo sia già iniziato, il che è una buona notizia per l'eurozona orientata alle esportazioni e per la sua valuta, l'euro.
Se a ciò aggiungiamo le previsioni di Deutsche Bank secondo cui lo S&P 500 salirà al livello record di 5100 nel 2024, poiché l'inflazione rallenta e, se ci sarà una recessione nell'economia statunitense, molto probabilmente sarà superficiale e di breve durata, allora l'ottimismo dei "tori" su EUR/USD è chiaro. Il rally delle azioni americane ucciderà il dollaro. Quindi, non importa quanto debole sia l'euro, ha spazio per crescere.
Tecnicamente, c'è un movimento al rialzo sul grafico giornaliero EUR/USD. Tuttavia, la lotta per l'importante livello pivot di 1,094 non è ancora finita. Se i rialzisti lo manterranno, l'aggiornamento del massimo di novembre offrirà l'opportunità di aumentare i long con obiettivi a 1,102 e 1,106. Al contrario, una vittoria ribassista aumenterà il rischio di formare un modello 1-2-3 e diventerà motivo di vendite a breve termine della principale coppia valutaria.
