FOMO in azione! Le persone sono troppo impazienti per aspettare un altro cedimento. I principali indici azionari sono saliti di oltre l'1% dopo un crollo significativo dovuto alla debolezza delle statistiche sull'occupazione USA per luglio. Gli investitori hanno fatto quello che hanno fatto per la maggior parte dell'anno – riacquistare il calo. La paura di perdere l'occasione si è rivelata più forte dei timori per il destino dell'economia americana. In fin dei conti, c'è la Fed che le lancerà un salvagente.
L'avidità degli investitori ha portato Morgan Stanley, Deutsche Bank ed Evercore a fare la figura degli sciocchi. Dopo il ritiro dello S&P 500 dai massimi storici, le aziende avevano preannunciato un calo del 10-15% dell'indice azionario generale. A loro parere, i dazi inizieranno a far sentire il proprio effetto negativo sui profitti delle imprese. Molto probabilmente, ciò avverrà nel terzo trimestre. Nel secondo trimestre, l'82% dei 336 emittenti che hanno pubblicato i propri risultati ha registrato performance superiori alle previsioni. Nel periodo gennaio-marzo, questa percentuale era del 78%.
In testa a tutti ci sono i magnifici sette. I loro profitti nel periodo aprile-giugno sono balzati del 26%. Le restanti 493 aziende S&P 500 hanno registrato una modesta crescita del 4%.
Dinamica degli acquisti di azioni americane da parte degli insider
Il recupero dell'indice azionario generale avviene anche in un contesto di bassa attività degli insider. A luglio, hanno acquistato i titoli di 151 società a loro collegate. Si tratta del dato più basso dal 2018.
Nonostante gli avvertimenti relativi al cedimento dello S&P 500, Morgan Stanley raccomanda di riacquistare i cali. State Street definisce poco lungimirante il pessimismo degli investitori in merito alla debole occupazione nel periodo maggio-luglio. Si dice che la disoccupazione al 4,2% indichi un mercato del lavoro ancora stabile.
Nel 2025 l'acquisto del calo è diventato il biglietto da visita degli investitori al dettaglio. I grandi operatori preferiscono utilizzare il rally S&P 500 per diversificare i propri portafogli con azioni non statunitensi. Stando a un sondaggio di Goldman Sachs, il 28% degli hedge fund ha intenzione di aumentare la quota di titoli europei. Solo il 2% intende ridurla. Al sondaggio hanno partecipato 333 investitori che gestiscono più di un trilione di dollari.
Intenzione delle società di modificare la struttura dei portafogli
Il rimbalzo dello S&P 500 indica che i mercati hanno iniziato a mettere in primo piano le aspettative di ripresa del ciclo di allentamento della politica monetaria da parte della Fed. I derivati hanno aumentato al 92% la possibilità di un taglio dei tassi sui fondi federali a settembre. In realtà, alla base di questa mossa ci sono le deludenti statistiche. Inoltre, la Fed è chiaramente in ritardo, un fattore che nel tempo ha ripercussioni negative sulle azioni.
Tecnicamente, nel grafico giornaliero dello S&P 500 i "tori" cercano di riprendere l'iniziativa. Sono riusciti a spingere le quotazioni oltre il fair value a 6265. L'incapacità di consolidarsi al di sopra del livello-pivot di 6315, tuttavia, sarà un segno di debolezza degli acquirenti e un motivo per le vendite.
