La situazione attuale sui mercati sembra un po' caotica. La moneta europea, dopo un deciso aumento, è di nuovo vicina a una caduta e a lasciare spazio alla concorrente americana. In tale contesto, gli esperti temono una certa destabilizzazione nella coppia EUR/USD. Intanto ad essere vincitrici sono le società dell'S&P 500, la cui maggior parte può vantare profitti.
Le società i cui titoli sono inclusi nel calcolo dell'indice azionario statunitense S&P 500 hanno superato le aspettative degli analisti in termini di profitto. Di conseguenza, i dati relativi all'ultimo trimestre si sono rivelati di livello elevato. "Il motivo è che il settore delle imprese si è adattato ai dazi USA e ha beneficiato di un dollaro indebolito", affermano gli analisti del gruppo Goldman Sachs.
Fino ad oggi, il 92% delle società S&P 500 ha rendicontato lo scorso trimestre, con l'81,6% che ha registrato profitti per azione superiori alle previsioni di consenso. Di conseguenza, il profitto medio per titolo tra le società dell'indice è aumentato dell'11% su base annua. È un ottimo risultato, in quanto gli analisti si aspettavano una crescita di appena il 4%.
Si noti che le previsioni negative e le basse aspettative erano dovute all'introduzione dei dazi all'importazione da parte del presidente americano Donald Trump. Inoltre, l'aumento delle entrate delle società americane è avvenuto grazie all'indebolimento del dollaro rispetto alla maggior parte delle valute mondiali.
L'Europa è in declino? Riduzione dell'avanzo commerciale e delle esportazioni
I dazi imposti dall'amministrazione della Casa Bianca hanno portato alla volatilità degli indicatori del commercio estero dell'UE. Di conseguenza, a giugno, l'avanzo commerciale della zona euro si è ridotto a 7 miliardi di euro, raggiungendo il minimo da maggio 2023.
Da gennaio a marzo 2025, le esportazioni mensili verso l'UE sono aumentate di circa il 10% rispetto alla media degli ultimi due anni. Ora sono tornate alla normalità. Tuttavia, secondo gli esperti, si tratta di una notizia fondamentalmente ribassista per l'euro, poiché indica un forte calo degli afflussi di capitali nella regione. Inoltre, il calo delle esportazioni potrebbe spingere la BCE a un ulteriore alleggerimento della politica monetaria. Le statistiche attuali sono molto importanti per la formazione delle tendenze dell'euro.
Come sarà la settimana per la moneta unica e il dollaro USA?
Stando alle stime preliminari, questa settimana la coppia EUR/USD potrebbe crescere oltre 1,1735. Venerdì l'aumento dello 0,5% dell'euro sul dollaro è stato un chiaro promemoria del fatto che la moneta unica suscita ancora un grande interesse da parte degli acquirenti su qualsiasi ritiro.
Nell'ultimo mese dell'estate, la coppia EUR/USD mostra di nuovo una tendenza al rialzo, dunque gli esperti si aspettano un suo movimento al di sopra del livello di resistenza a 1,1735. La settimana si svolgerà tra i colloqui di pace sul conflitto russo-ucraino e il discorso di Jerome Powell, capo della Fed, al simposio economico di Jackson Hole venerdì 22 agosto. Alla vigilia di questi eventi, il tandem si muove verso nuove altezze.
Martedì 19 agosto, la coppia EUR/USD è oltre la media mobile esponenziale a nove giorni (EMA), che si trova a quota 1,1664 e continua a crescere. L'indice di forza relativa (RSI) è oltre i 50 punti, anche se al momento sembra stabile. Secondo gli esperti, ciò riflette il consolidamento del tasso di cambio, che è fissato dalle linee di correzione Fibonacci al 61,8% e al 78,6% dai livelli del declino di luglio-agosto.
Gli operatori di mercato si aspettano progressi nei negoziati e nelle azioni del capo della Fed. Allo stesso tempo, gli indicatori della volatilità di mercato sono diminuiti significativamente negli ultimi giorni, il che dovrebbe rafforzare l'euro rispetto al dollaro. "Condizioni globali relativamente favorevoli possono mantenere a galla la coppia EUR/USD", ha affermato Chris Turner, responsabile dell'analisi valutaria presso ING Bank.
A metà di questa settimana saranno pubblicati anche i dati sull'inflazione nell'Eurozona, che mostreranno un'inflazione entro l'obiettivo del 2%. "Ci vorrà comunque una grande sorpresa al di sotto delle previsioni di consenso per convincere il mercato del fatto che la BCE continuerà ad abbassare i tassi di interesse", aggiungono gli esperti.
Un elemento di sorpresa potrebbero essere i risultati dei sondaggi PMI di agosto, che saranno pubblicati giovedì 21 agosto. Il PMI di luglio nell'Unione europea era già inaspettatamente aumentato, dimostrando che l'economia europea non è in declino. Ciò ha rafforzato la moneta unica, così che un nuovo aumento darà un ulteriore impulso alla sua crescita.
Allo stesso tempo, per la coppia EUR/USD è ora importante la componente in dollari dell'equazione. Molto si deciderà venerdì 22 agosto a Jackson Hole, in Wyoming, dove parlerà il presidente della Federal Reserve J. Powell. Si prevede che accetterà un aumento del tasso di interesse di 25 punti base (bps) a causa del raffreddamento della situazione nel mercato del lavoro USA. Tuttavia, chiuderà alle speranze di un aumento del tasso di 50 bps a causa di un'inflazione ancora elevata.
"Al Jackson Hole Economic Symposium dello scorso anno, J. Powell diede un chiaro segnale del fatto che era giunto il momento di iniziare a tagliare i tassi, cui seguì un significativo taglio di 50 punti base alla riunione del FOMC di settembre", affermano gli analisti della MUFG Bank.
"Al Jackson Hole Economic Symposium, gli operatori di mercato osserveranno con attenzione se il presidente Powell confermerà, o meno, la possibilità di riprendere i tagli dei tassi il mese prossimo. Il rischio è che il capo della Fed non dia un segnale chiaro sulle tempistiche del prossimo taglio. Ciò darebbe alla Fed più tempo per continuare a valutare i dati in arrivo prima della riunione di settembre del FOMC e andrebbe a indebolire la pressione al ribasso sul dollaro a breve termine", aggiunge la MUFG Bank.
Tuttavia, gli analisti di ING Bank sono di opinione diversa. Ritengono che il discorso di J. Powell avrà un effetto "accomodante" sul dollaro. "Aspettatevi che l'offerta di dollari rimanga allo stesso livello", ha affermato Chris Turner, responsabile dell'analisi valutaria presso ING Bank.
La convinzione che la Fed sia pronta ad eseguire due o tre tagli nel 2025 consente agli investitori di rimanere in asset long. Ciò crea tuttavia un contesto negativo per il dollaro USA, quindi gli esperti si aspettano che questa settimana la sua offerta rimarrà moderata.
