Ieri l'attenzione è stata rivolta all'intervista rilasciata dalla presidente della Federal Reserve di Cleveland, Beth Hammack. La presidente ha dichiarato di prestare ancora particolare attenzione all'inflazione e che i funzionari dovrebbero stare attenti ad abbassare i tassi di interesse per evitare un surriscaldamento dell'economia. La dichiarazione è abbastanza sorprendente, soprattutto dopo i tagli ai tassi della Fed della scorsa settimana.
Hammak ha osservato che nonostante il recente rallentamento della crescita occupazionale, ci sono segnali che indicano che il mercato del lavoro è ancora stabile, incluso un basso livello di disoccupazione e licenziamenti. L'inflazione, a sua volta, supera l'obiettivo della Fed del 2% da oltre quattro anni e potrebbe non raggiungere l'obiettivo della banca centrale per altri due anni.
Le dichiarazioni di Hammak stonano sullo sfondo della generale tendenza ad allentare la politica monetaria, che ha causato un acceso dibattito tra analisti e investitori. Il mercato, a quanto pare, ha preso le parole del capo della Fed di Cleveland come un segnale di un possibile rallentamento del ritmo dei futuri tagli dei tassi. Questo, a sua volta, ha provocato una certa volatilità nelle borse e ha fornito, anche se temporaneamente, sostegno al dollaro statunitense.
"Penso che dovremmo essere molto attenti nel rimuovere i limiti della politica monetaria", ha detto Hammack lunedì durante una discussione presso la Federal Reserve di Cleveland. "Sono preoccupata dal fatto che se rimuoviamo queste restrizioni, l'economia potrebbe di nuovo surriscaldarsi".
Ma, soprattutto, la dichiarazione di Hammak sottolinea la stabilità delle pressioni inflazionistiche. In un contesto di guerra tariffaria e di imprevedibilità del contesto economico globale, il controllo dell'inflazione rimane una priorità per la Fed. Se da un lato la riduzione dei tassi stimola la crescita economica, dall'altro crea il rischio di accelerazione dell'inflazione, che potrebbe richiedere politiche più severe in futuro. L'equilibrio tra questi due obiettivi rimane una sfida chiave per la Federal Reserve.
Al momento alla Fed si discute attivamente su quanto ancora ridurre il costo dei prestiti quest'anno, dopo il taglio del tasso di interesse della scorsa settimana di un quarto di punto percentuale, il primo dallo scorso dicembre. Alcuni policymaker sono sempre più preoccupati per l'aumento dei rischi per il mercato del lavoro, mentre altri continuano ad essere preoccupati per la possibilità che le tariffe e altre misure possano portare a un aumento dell'inflazione oltre l'obiettivo.
Hammack ha detto che la politica è "molto moderatamente" restrittiva dopo il taglio della scorsa settimana che ha lasciato i tassi vicini a un livello neutrale che non stimola né rallenta la crescita. "Penso che la situazione del mercato del lavoro sia ancora abbastanza buona e sono molto preoccupata per l'inflazione", ha detto.
Come già sottolineato, il mercato valutario non ha reagito in modo particolare alle dichiarazioni di Hammak.
Per quanto riguarda l'attuale quadro tecnico EUR/USD, ora gli acquirenti devono pensare a come raggiungere il livello di 1,1820. Solo questo permetterà di mirare al test di 1,1850. Da lì si potrà salire a 1,1882, ma riuscirci senza il sostegno dei principali operatori sarà piuttosto problematico. L'obiettivo più lontano è il massimo di 1,1920. In caso di calo dello strumento di trading intorno al livello di 1,1785, ci si aspettano azioni significative da parte dei grandi acquirenti. Se lì non dovesse esserci attività, non sarebbe male aspettarsi un aggiornamento del minimo di 1,1760, o un'apertura di posizioni lunghe da 1,1725.
Per quanto riguarda l'attuale quadro tecnico GBP/USD, gli acquirenti della sterlina devono conquistare la resistenza più vicina a 1,3540. Solo questo permetterà di puntare a 1,3565, oltre cui sarà piuttosto difficile sfondare. L'obiettivo più lontano sarà intorno a 1,3605. In caso di calo della coppia, gli orsi cercheranno di riprendere il controllo sopra 1,3490. Se ci riusciranno, la rottura di questo intervallo infliggerà un duro colpo alle posizioni dei tori e spingerà la coppia GBP/USD verso il minimo di 1,3455, con la prospettiva di un'estensione a 1,3415.
