Nel frattempo, la valuta europea continua ad affrontare delle difficoltà. Secondo Joachim Nagel, membro del Consiglio direttivo, i dati economici della zona euro sono generalmente in linea con le previsioni della Banca Centrale Europea, il che lascia ai politici della BCE una certa flessibilità nelle loro scelte.
La scorsa settimana, quando la BCE ha mantenuto il tasso sui depositi al 2% nel corso della terza riunione, molti rappresentanti del regolatore hanno dichiarato che non c'erano assolutamente motivi per modificare il tasso. Nel suo intervento, il presidente della Bundesbank ha anche sottolineato che, dall'uscita delle ultime previsioni a settembre, i dati non sono cambiati in modo significativo. "A dicembre riceveremo nuove informazioni, sulla base delle quali faremo nuove previsioni. Attualmente stiamo considerando tutte le opzioni, e penso che questo sia l'approccio più corretto, considerando i molteplici fattori di incertezza."
Dopo otto riduzioni di un quarto di punto percentuale nel corso dell'anno, i funzionari hanno mantenuto i tassi d'interesse invariati da giugno di quest'anno. La presidente Christine Lagarde ha ripetuto giovedì che la BCE si trova in una buona posizione e ha sottolineato che farà tutto il necessario per mantenere tale situazione favorevole. Tuttavia, a giudicare dalla situazione di mercato, l'euro non si trova in una posizione "buona".
Sebbene l'inflazione oscillasse intorno all'obiettivo del 2%, l'economia appare ancora non così stabile. Tuttavia, secondo gli stessi politici, ha dimostrato una certa resilienza di fronte all'introduzione di dazi da parte degli Stati Uniti e alla tensione geopolitica. La crescita nel terzo trimestre dello 0,2% ha superato le aspettative, indicando un buon inizio per gli ultimi tre mesi del 2025.
Tuttavia, alcuni politici più falchi temono che la crescita possa rivelarsi più forte del previsto, aumentando il rischio di un prolungato mancato raggiungimento dell'obiettivo di inflazione del 2%. La BCE prevede un aumento dei prezzi dell'1,7% nel 2026 e del 1,9% nel 2027. Tuttavia, i dati della scorsa settimana hanno mostrato che la pressione di base e l'inflazione nel settore dei servizi rimangono più resilienti di quanto ci si aspettasse.
Commentando l'economia tedesca, Nagel ha sottolineato la sua resilienza e ha affermato che ora potrebbe entrare su un percorso di crescita moderata, supportato dall'aumento della spesa per infrastrutture e difesa. "L'anno prossimo vedremo sicuramente una buona crescita," ha detto. "Se indirizziamo correttamente la spesa negli investimenti, questo fragile germoglio potrebbe crescere in qualcosa di molto più grande, e l'economia può accelerare."
Tuttavia, come ho già sottolineato, dichiarazioni di questo tipo recenti non stanno aiutando l'euro a crescere.
Per quanto riguarda l'attuale quadro tecnico di EUR/USD, ora gli acquirenti devono concentrarsi su come conquistare il livello di 1,1550. Solo in questo modo sarà possibile mirare a un test di 1,1580. Da lì, si potrebbe puntare a 1,1610, ma farlo senza il supporto dei grandi operatori sarà piuttosto difficile. L'obiettivo più ambizioso è il massimo a 1,1640. In caso di calo dello strumento di trading, mi aspetto azioni significative da parte dei grandi compratori solo attorno a 1,1520. Se non ci sarà nessuno in quel punto, sarebbe opportuno attendere un nuovo minimo a 1,1490 oppure aprire posizioni long a partire da 1,1460.
Per quanto riguarda l'attuale quadro tecnico di GBP/USD, gli acquirenti della sterlina devono concentrarsi sul superamento della resistenza più vicina a 1,3160. Solo così sarà possibile mirare a 1,3190, oltre il quale sarà piuttosto difficile avanzare. L'obiettivo massimo è nell'area di 1,3220. In caso di calo della coppia, i ribassisti cercheranno di prendere il controllo a 1,3130. Se dovessero riuscirci, la rottura del range infliggerà un colpo significativo alle posizioni rialziste e porterà l'GBP/USD verso un minimo di 1,3095, con la possibilità di scendere a 1,3060.
