Tutto si conosce per confronto. Più alto è l'S&P 500, più allarmanti sono gli avvertimenti che provengono da banche e società di investimento, tra cui Goldman Sachs e Morgan Stanley. Gli investitori spesso tracciano paralleli con la crisi delle dot-com e parlano di una bolla che sta per scoppiare. Tuttavia, la principale differenza tra giganti della tecnologia moderna e società Internet della fine del XX secolo è che i primi sanno fare soldi molto bene.
Gli investitori seguono con impazienza gli eventi relativi all'intelligenza artificiale e riacquistano i cali dell'S&P 500. Nessuno vuole aspettare che finisca l'attuale marea e ne inizi una nuova. Al più piccolo ritiro i ranghi dei "tori" aumentano. Occorre però riconoscere che i mercati sono diventati molto selettivi. Sono preoccupati per la questione di come le aziende trarranno vantaggio dai colossali costi della tecnologia di intelligenza artificiale. Non sorprende che l'aumento delle spese in conto capitale delle Meta Platforms abbia fatto crollare le azioni. Al contrario, i titoli di Alphabet sono cresciuti proprio grazie alle informazioni sul come la società vende i suoi servizi.
Dinamica delle azioni Alphabet e Meta Platforms
L'indice azionario generale è stato aiutato dalla notizia della conclusione dell'accordo pluriennale da 38 miliardi di dollari tra Amazon e OpenAI e dal nulla hosta di Microsoft per la consegna di chip NVIDIA all'Arabia Saudita. L'S&P 500 dunque prospera in una delle stagioni di rendicontazione aziendali più solide degli ultimi anni. Circa il 60% delle aziende ha già fornito i propri dati e la maggior parte di esse ha superato le previsioni di profitto.
Inoltre, novembre è storicamente forte per il mercato azionario americano. Dal 1928, l'indice azionario generale è aumentato in media dell'1%. Alcuni dei suoi analoghi hanno mostrato performance anche migliori.
Dinamica stagionale dell'S&P 500 e di altri indici azionari USA
Non si può però dire che il cielo sopra l'S&P 500 sia libero dalle nuvole. L'attività economica nel settore manifatturiero statunitense dell'ISM ha deluso gli investitori e diversi membri del FOMC hanno espresso preoccupazione per l'inflazione. Si sono opposti al taglio dei tassi dei fondi federali, un segnale preoccupante per il mercato azionario. Uno dei fattori trainanti del suo rally del 40% dai minimi di aprile è stata l'aspettativa di ripresa con la successiva continuazione del ciclo di espansione monetaria. Se non sarà così, gli investitori potrebbero iniziare a prendere profitti.
Secondo la Yardeni Research, ci sono troppi tori sul mercato. Un evento imprevisto potrebbe confondere e scatenare un'ondata di vendite dell'S&P 500. Sarà lo shutdown da record? O il verdetto della Corte Suprema sull'illegalità dei dazi di Donald Trump? Le forti dichiarazioni dell'inquilino della Casa Bianca, secondo cui tutto il mondo riderà degli USA in caso di abolizione dei dazi, difficilmente impressioneranno i giudici.
Tecnicamente, sul grafico giornaliero S&P 500 si sono formate due bar con lunghe ombre inferiori. È un segnale della debolezza degli orsi. Il mercato continua a riacquistare i cali, quindi i rimbalzi o una crescita dell'indice oltre 6875 daranno motivo per aprire Long.
